各位老鐵，大家好！我是錢研君，今天又在公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”上發(fā)布最新的研究成果——道達(dá)研選。

本周市場(chǎng)延續(xù)調(diào)整走勢(shì)，不少老鐵對(duì)后市的走勢(shì)表示擔(dān)心。錢研君一直強(qiáng)調(diào)，股市短期走勢(shì)趨近于隨機(jī)波動(dòng)，沒(méi)有人能夠說(shuō)得準(zhǔn)。當(dāng)我們?cè)谶M(jìn)行猜測(cè)的時(shí)候，一定要知道自己在做什么。

據(jù)錢研君觀察，很多優(yōu)質(zhì)板塊的調(diào)整已經(jīng)比較到位，所以對(duì)于未來(lái)兩周的行情并不需要悲觀。接下來(lái)，繼續(xù)做一個(gè)特別版的分享，我們一起來(lái)看一下空氣懸架行業(yè)的基本情況以及投資邏輯。

在正式開(kāi)始之前，還是做個(gè)提醒，道達(dá)研選周記第21期已經(jīng)更新了，歡迎大家關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，然后到贏家學(xué)院里查看。

行業(yè)基本情況

汽車懸架是連接車身與車輪的裝置，傳遞兩者之間的力和力矩。按照彈性元件不同，汽車懸架可分為鋼板彈簧懸架、螺旋彈簧懸架和空氣彈簧懸架等。其中，空氣懸架可以通過(guò)空氣彈簧實(shí)現(xiàn)車身高度和懸架剛度的調(diào)節(jié)，通過(guò)可變阻尼減振器實(shí)現(xiàn)懸架阻尼的調(diào)節(jié)。

隨著消費(fèi)者對(duì)汽車舒適性和操控性的要求越來(lái)越高，以及新能源汽車、智能網(wǎng)聯(lián)汽車的快速發(fā)展，空氣懸架成為主流市場(chǎng)熱門配置之一。越來(lái)越多的中大型、全尺寸豪華汽車以及自重較大的新能源汽車，開(kāi)始搭載空氣懸架系統(tǒng)，以實(shí)現(xiàn)車輛的多性能、高性能、高定位，提高行駛安全性、平順性和操控性。

空氣懸架系統(tǒng)由空氣彈簧（彈性元件）、減振器（阻尼元件）、供氣系統(tǒng)（包括空氣壓縮機(jī)、分配閥、儲(chǔ)氣罐、空氣管路）、傳感器（車身高度傳感器、車身加速度傳感器等）和控制器（ECU）等組成。

目前空氣懸架系統(tǒng)的單車價(jià)值大約為8500元，其中，空氣彈簧約2500元~3200元，占比約34%；減振器約2500元，占比約29%；供氣系統(tǒng)約2000元（供給單元約1600元，氣罐+管路約400元），占比約24%；傳感器約400元~500元；ECU約500元。

空氣懸架技術(shù)壁壘較高，海外供應(yīng)商發(fā)展較早，技術(shù)積累深厚，長(zhǎng)期處于市場(chǎng)壟斷地位。不過(guò)，近年來(lái)，本土供應(yīng)商迅速崛起。聯(lián)儲(chǔ)證券預(yù)計(jì)，未來(lái)隨著本土供應(yīng)商技術(shù)不斷發(fā)展、關(guān)鍵零部件國(guó)產(chǎn)化率不斷提高，本土企業(yè)的市場(chǎng)份額有望繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模超750億元

目前，國(guó)內(nèi)空氣懸架及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈處于低滲透、高增長(zhǎng)階段。聯(lián)儲(chǔ)證券預(yù)測(cè)，2024年國(guó)內(nèi)空氣懸架將進(jìn)入快速發(fā)展期，并給出3點(diǎn)理由。

首先是受益于智能汽車的發(fā)展。汽車智能底盤技術(shù)要求實(shí)現(xiàn)X（驅(qū)動(dòng)/制動(dòng)系統(tǒng)）、Y（轉(zhuǎn)向系統(tǒng)）、Z（懸架系統(tǒng)）三個(gè)方向的深度協(xié)同，具備高度的集成化控制能力，而電控懸架系統(tǒng)是智能底盤技術(shù)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一。

其次是受益于市場(chǎng)滲透率的提升，國(guó)內(nèi)新能源汽車的快速發(fā)展，促進(jìn)空氣懸架從高端市場(chǎng)向中端滲透。

空氣懸架是豪華、高級(jí)的標(biāo)簽之一，以往只應(yīng)用于豪華車型當(dāng)中，特別是勞斯萊斯、賓利等超豪華品牌，以及BBA的高端系列車型，價(jià)格均在百萬(wàn)級(jí)別。由于國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，新能源車企重視車輛智能配置升級(jí)，消費(fèi)者也逐漸認(rèn)知空氣懸架。目前，國(guó)內(nèi)搭載空氣懸架的新能源車型大部分價(jià)格在30萬(wàn)元~50萬(wàn)元區(qū)間，未來(lái)或?qū)⑦M(jìn)一步在20萬(wàn)元~25萬(wàn)元級(jí)別市場(chǎng)拓展應(yīng)用。

最后是受益于國(guó)產(chǎn)替代。未來(lái)智能底盤的批量裝車和國(guó)內(nèi)完整自主的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)建設(shè)需求，將推動(dòng)國(guó)產(chǎn)替代的發(fā)展，國(guó)內(nèi)需要迅速培養(yǎng)起一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的本土供應(yīng)商。

本土供應(yīng)商還具備成本優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品適用于市場(chǎng)份額更高的中端市場(chǎng)車型。另外，本土供應(yīng)商對(duì)市場(chǎng)需求的理解也更加深刻，相較于國(guó)外廠商處理問(wèn)題更為靈活，響應(yīng)快速、配合度高，能更好地滿足整車廠的要求。

那么，國(guó)內(nèi)空氣懸架的市場(chǎng)規(guī)模會(huì)有多大呢？根據(jù)聯(lián)儲(chǔ)證券的測(cè)算，2024年國(guó)內(nèi)空氣懸架的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到122億元，在2030年有望超過(guò)750億元，2024年~2030年復(fù)合增速超35%。

免責(zé)聲明：道達(dá)研選是從行業(yè)前瞻去挖掘價(jià)值信息，整合最熱研報(bào)主要觀點(diǎn)，文章提供的信息僅供參考，不涉及操作建議。據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)！

風(fēng)險(xiǎn)提示：1、政策實(shí)施不及預(yù)期；2、汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期；3、技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；4、技術(shù)路徑變革。

最后再提醒一下，道達(dá)研選周記第21期已經(jīng)更新了，道達(dá)研選周記第21期已經(jīng)更新了，歡迎大家關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，然后到贏家學(xué)院里查看。

好了，今天就和各位老鐵聊到這里，祝大家周末愉快！

本期道達(dá)研選的參考研報(bào)如下：

汽車行業(yè)深度報(bào)告：空氣懸架有望下探至20萬(wàn)~25萬(wàn)級(jí)別市場(chǎng)，本土供應(yīng)商發(fā)展空間廣闊

（錢研君）

本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝