每經(jīng)AI快訊，中國銀河03月18日發(fā)布研報，給予銀行業(yè)推薦評級。

2月金融數(shù)據(jù)發(fā)布，政府債發(fā)力突出，企業(yè)信貸需求仍待修復(fù)：2月新增社融2.23萬億元，同比多增7374億元；截至2月末，社融存量同比增長8.19%,增速環(huán)比提升0.16pct。受信貸投放節(jié)奏提前影響，人民幣貸款轉(zhuǎn)為少增。政府債持續(xù)發(fā)力貢獻社融增長，2月新增政府債1.7萬億元，同比多增1.1萬億元。兩新政策成效釋放，居民短貸降幅收窄，同比少減2127億元。企業(yè)貸款同比少增，預(yù)計受累化債及融資需求較弱。票據(jù)沖量較明顯，同比多增 4460億元。M1 增速回落至＋0.1%，居民存款搬家推動非銀存款多增。

金融支持提振消費工作開展，利好銀行零售業(yè)務(wù)修復(fù)：金融監(jiān)管總局印發(fā)通知要求金融機構(gòu)發(fā)展消費金融，我們認為銀行零售業(yè)務(wù)有望受益，主要體現(xiàn)在：(1）增加消費金融供給，場景金融拓展銀行業(yè)務(wù)空間。金融機構(gòu)要增強消費金融服務(wù)的適配性和便利度，加大對消費服務(wù)行業(yè)的信貸投放。銀行可利用數(shù)字賦能發(fā)展場景金融，拓展?jié)撛诳腿汉徒?jīng)營半徑。(2）優(yōu)化消費金融管理，消費信貸投放規(guī)模有望提升。通知鼓勵銀行在風(fēng)險可控的前提下，加大個人消費貸款投放力度。(3）開展個人消費貸款紓困，有助降低消費貸不良風(fēng)險。鼓勵銀行針對信用良好、暫時遇到困難的借款人有序開展續(xù)貸服務(wù)。

中信銀行港股獲險資舉牌，中長期資金入市利好銀行紅利行情兌現(xiàn)：3 月12 日瑞眾銀行舉牌中信銀行港股，為2024年以來險資第七次舉牌上市銀行。自1月推動中長期資金入市方案發(fā)布以來，資金面改善預(yù)期強化，政府工作報告再次強調(diào)大力推動中長期資金入市，銀行板塊作為穩(wěn)分紅、高股息、低波動的優(yōu)質(zhì)紅利資產(chǎn)，將成為以險資為代表的中長期資金重點配置方向。與此同時，板塊內(nèi)部基本面更為穩(wěn)健、業(yè)績增長確定性更高的銀行受增量資金青睞度或更高，疊加低利率環(huán)境延續(xù)與市值管理力度加大，銀行估值中樞有望提升。

平安銀行發(fā)布 2024年報，戰(zhàn)略調(diào)整期業(yè)績下滑，不良生成率下降：2024年，公司營收、歸母凈利潤分別同比﹣10.93%、-4.19%，加權(quán)平均ROE10.08%。公司仍處戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，凈息差受市場利率下行和主動調(diào)整結(jié)構(gòu)影響而下降較多，拖累業(yè)績增長；其他非息收入高增對業(yè)績形成向上支撐。公司部分資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性風(fēng)險暴露，但不良生成率降低。2024年公司分紅比例提升至28.32%

投資建議：政府債繼續(xù)發(fā)力支撐社融。金融加力支持消費，促進宏觀政策成效釋放?；久娣e極因素累積，利好銀行信貸投放和資產(chǎn)質(zhì)量。貨幣政策適度寬松狀態(tài)延續(xù)，銀行息差仍承壓，但負債成本優(yōu)化形成支撐。我們繼續(xù)看好銀行板塊配置價值，維持推薦評級。個股方面，推薦工商銀行（601398)、建設(shè)銀行（601939)、郵儲銀行（601658)、江蘇銀行（600919)、常熟銀行（601128)。

風(fēng)險提示：經(jīng)濟不及預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量惡化風(fēng)險；利率下行，NIM承壓風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——曾連虧5年，這家金融機構(gòu)公開選拔總經(jīng)理：嚴格要求親屬回避，配偶或子女移居國外不得參與

(記者 王曉波)

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