每經(jīng)編輯 杜宇

險(xiǎn)資頻頻加倉銀行股！

據(jù)統(tǒng)計(jì)，近一個(gè)月，平安集團(tuán)及其下屬的平安人壽連續(xù)增持多家H股銀行，耗資至少50億港元，涉及建行、工行、郵儲(chǔ)、農(nóng)行、招行。

圖片來源：視覺中國(guó)

港交所披露易信息顯示，1月10日，平安人壽在場(chǎng)內(nèi)增持189.25萬股招行H股。增持后以“實(shí)益擁有人”身份持有超過2.3億股招行H股股份，占該行H股總數(shù)突破5%。

此外，1月8日，平安人壽在場(chǎng)內(nèi)增持716.8萬股郵儲(chǔ)銀行H股。增持后以“實(shí)益擁有人”身份持有近10億股郵儲(chǔ)銀行H股，占該行H股總數(shù)突破5%。

根據(jù)港股規(guī)則，前述兩筆增持已觸發(fā)平安人壽對(duì)招行H股、郵儲(chǔ)銀行H股的舉牌。

結(jié)合此前交易信息可以發(fā)現(xiàn)，去年12月28日至今年1月8日，平安人壽在7個(gè)交易日內(nèi)，合計(jì)增持近0.52億股郵儲(chǔ)銀行H股股份。以區(qū)間成交均價(jià)計(jì)算，涉資約2.4億港元。

此外，平安集團(tuán)于1月7日在場(chǎng)內(nèi)增持3167.8萬股農(nóng)業(yè)銀行H股，涉資約1.34億港元。增持完成后，平安集團(tuán)以“你所控制的法團(tuán)的權(quán)益”身份合計(jì)持有155.35億股農(nóng)行H股，占該行H股總數(shù)突破5%。

早在2024年12月20日，平安人壽即舉牌工行H股，以“實(shí)益擁有人”身份持有該行130.2億股H股股份，占該行H股總數(shù)的15%以上。隨后平安人壽進(jìn)一步增持，1月9日持股數(shù)量已近139億股，占工行H股總數(shù)突破16%，占該行總股本接近3.9%。

以此計(jì)算，去年12月21日至今年1月9日，平安人壽在短短11個(gè)交易日內(nèi)，合計(jì)加倉超過8.78億股工行H股。以區(qū)間成交均價(jià)計(jì)算，涉資約43.8億港元。

更早之前，平安集團(tuán)還在2024年12月18日增持6770.3萬股建設(shè)銀行H股，耗資4.27億港元，增持后以“你所控制的法團(tuán)的權(quán)益”身份持有120.39億股建行H股股份，占該行H股總數(shù)突破5%。其中，平安人壽直接持有112.24億股建行H股，距離5%的舉牌線僅一步之遙。

圖片來源：視覺中國(guó)

據(jù)證券日?qǐng)?bào)，普華永道管理咨詢（上海）有限公司中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾認(rèn)為，增持權(quán)益資產(chǎn)甚至舉牌上市公司仍然會(huì)是2025年險(xiǎn)資配置的熱點(diǎn)。一方面，當(dāng)前權(quán)益市場(chǎng)估值較低，險(xiǎn)資希望把握機(jī)會(huì)進(jìn)行配置，取得與負(fù)債成本相匹配的投資回報(bào)。

另一方面，目前上市險(xiǎn)企已經(jīng)執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，權(quán)益投資更多計(jì)入FVTPL（以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)），險(xiǎn)資投資的股票市值波動(dòng)將對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)產(chǎn)生較大影響，從而加劇財(cái)務(wù)報(bào)表的波動(dòng)性。因此，險(xiǎn)資通過舉牌上市公司來實(shí)現(xiàn)權(quán)益法核算，可以減少當(dāng)期損益的波動(dòng)性，這一因素也會(huì)帶來險(xiǎn)企更多的舉牌行為。

據(jù)券商中國(guó)，業(yè)內(nèi)人士分析，作為中長(zhǎng)期資金的代表，險(xiǎn)資頻頻舉牌一方面是為響應(yīng)中長(zhǎng)期資金入市號(hào)召，另一方面與新金融工具準(zhǔn)則實(shí)施和利率持續(xù)下行有關(guān)，通過加大對(duì)高股息個(gè)股投資和增加長(zhǎng)期股權(quán)投資規(guī)模，有利于推動(dòng)收益和報(bào)表更加穩(wěn)定。

據(jù)證券時(shí)報(bào)，銀河證券研報(bào)稱，逆周期調(diào)節(jié)加強(qiáng)，兩重兩新政策加力擴(kuò)圍，財(cái)政發(fā)力支撐銀行信貸。貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?，適時(shí)降準(zhǔn)降息，銀行息差仍承壓，但負(fù)債成本優(yōu)化成效釋放有望加速。防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向不變，銀行資產(chǎn)質(zhì)量有望受益。市值管理力度加大有望提振銀行估值中樞。

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