每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

2月21日，市場全天震蕩走高，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，科創(chuàng)50指數(shù)漲近6%，創(chuàng)2023年4月26日以來新高。截至收盤，滬指漲0.85%，深成指漲1.82%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.51%。

板塊方面，液冷服務(wù)器、國資云、算力、半導(dǎo)體等板塊漲幅居前，貴金屬、銀行、服裝、中藥等板塊跌幅居前。

全市場超2800只個股上漲，逾150股漲?；驖q超10%。滬深兩市全天成交額2.19萬億元，較上個交易日放量4360億，自2024年12月13日以來再度突破2萬億。

經(jīng)過了一個“該弱不弱”的周四后，本周五，A股又迎來超預(yù)期的強勢表現(xiàn)。

或者說，不僅A股，從隔夜的美股中概股開始，連同今日港股市場，中國資產(chǎn)整體都在走強。

而市場罕見“強上強”的源頭，又雙叒是科技線。

隨便舉幾個現(xiàn)象：

1）全A成交額，時隔2個月再度站上2萬億元。

2）滬指逼近3400點的同時，雙創(chuàng)板塊今天漲幅明顯強于主板?？苿?chuàng)50指數(shù)大漲近6%，一舉反包了去年10月9日的上影線。

3）雖然場內(nèi)個股漲跌持平，但千億級市值的科技線大塊頭，如寒武紀、中國電信、中國聯(lián)通，紛紛漲停。萬億市值的比亞迪，股價又創(chuàng)歷史新高。

（港股市場上，阿里巴巴、騰訊控股、小米集團等，也是紛紛大漲）

4）收盤漲停的100多只個股中，大部分又是來自通信服務(wù)、電源設(shè)備、半導(dǎo)體等板塊。

這些現(xiàn)象發(fā)生在同一天，行情說是“歷史罕見”并不為過。

消息面來看，科技線的利好也確實層出不窮。

我們結(jié)合板塊來看。

1）DeepSeek概念

今天盤中，DeepSeek在社交平臺X發(fā)文稱，構(gòu)建了一支探索AGI（通用人工智能）小團隊，從下周起將開源5個代碼庫，以完全透明的方式分享研究進展。

DeepSeek表示，其在線服務(wù)中的構(gòu)建模塊已經(jīng)被記錄、部署并進行了實際測試，希望分享的每一行代碼都會變成強有力的勢能，加速行業(yè)發(fā)展進程。該團隊還稱，這個領(lǐng)域沒有象牙塔，只有純粹的車庫創(chuàng)業(yè)精神與社區(qū)共筑的創(chuàng)新力量。

2）阿里巴巴概念

昨晚（2月20日），阿里巴巴發(fā)布的2025財年第三季度財報（截至2024年12月31日三個月的業(yè)績）引發(fā)市場熱議。亮點在于，其在該季度資本開支大幅增長至317.75億元，環(huán)比大增80%。

阿里巴巴集團首席執(zhí)行官吳泳銘表示, 該季度云業(yè)務(wù)收入重回13%的雙位數(shù)增長，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)六個季度實現(xiàn)三位數(shù)增長。展望未來，由AI推動的云智能集團收入增速還會持續(xù)提升。將繼續(xù)執(zhí)行聚焦電商和云計算的戰(zhàn)略，持續(xù)投入以推動長期增長。未來三年，集團在云和人工智能的基礎(chǔ)設(shè)施投入將超越過去10年的總和。

有觀點認為，從豆包初步驗證國內(nèi)AI需求，到DeepSeek引發(fā)推理需求釋放，再到蘋果與阿里合作，阿里等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上調(diào)資本開支，預(yù)計AI投資本土化、多元化、以推理為核心，云主線回歸維持高景氣，云廠商、運營商、IDC、上游設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益。

3）液冷服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心電源

湖南省人民政府辦公廳昨日印發(fā)《湖南省促進綠色智能計算產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干政策措施》（以下簡稱《措施》）強調(diào)，夯實算力基礎(chǔ)，積極爭取重大智算基礎(chǔ)設(shè)施項目落戶湖南，對新建規(guī)模在1000PFlops以上的重大智算基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，采取“一事一議”的方式予以支持。

隨著人工智能、機器學(xué)習和大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)的發(fā)展，數(shù)據(jù)中心的能耗和熱量管理成為了亟待解決的問題。傳統(tǒng)的空氣冷卻方法已經(jīng)無法滿足現(xiàn)代高性能計算環(huán)境的需求，液體冷卻技術(shù)以其高效的熱量管理能力，成為了數(shù)據(jù)中心未來發(fā)展的關(guān)鍵技術(shù)。

上海證券認為，AI算力持續(xù)景氣，液冷市場空間廣闊。液冷技術(shù)通過液體作為熱量傳輸媒介，不需要像風冷一樣間接通過空氣制冷，優(yōu)勢明顯，性能、能效、減噪均優(yōu)于傳統(tǒng)風冷方案，且5年平均運營成本也更低。憑借高效散熱、節(jié)能降耗等顯著優(yōu)勢，以及長期環(huán)境效益和經(jīng)濟效益，液冷技術(shù)正逐漸成為數(shù)據(jù)中心溫控的最優(yōu)解決方案。

國泰君安則表示，受益于國內(nèi)AIDC及數(shù)據(jù)中心建設(shè)持續(xù)高景氣，高端柴油發(fā)電機需求高增。數(shù)據(jù)中心配電系統(tǒng)要求嚴格，高等級數(shù)據(jù)中心需強配備用電源，其中柴油發(fā)電機為最主流備用電源配置，性能等級要求高。當前高功率柴發(fā)已現(xiàn)供不應(yīng)求，供應(yīng)鏈有望開啟漲價趨勢。

4）午后持續(xù)走強的半導(dǎo)體

消息面上，根據(jù)北京市規(guī)劃和自然資源委員會網(wǎng)站信息，北京亦莊新城YZ00-0606街區(qū)0001-2地塊工業(yè)用地項目2月18日競拍結(jié)果公布，競得人為北京經(jīng)開區(qū)下屬的北京永閎毅科技有限公司。據(jù)上述項目掛牌文件，擬建項目總投資不低于500億元，項目固定資產(chǎn)投資不低于400億元，達產(chǎn)年產(chǎn)值不低于60億元。

此外，本周早些時候，IDM半導(dǎo)體廠商燕東微向其實控人北京電控定向增發(fā)募資40.2億元的計劃獲交易所受理。據(jù)燕東微定增募集說明書，募集資金用于北電集成12英寸集成電路生產(chǎn)線項目投資，該項目總投資金額將高達330億元，據(jù)項目建設(shè)計劃，北電集成項目已于2024年底前開工建設(shè)，預(yù)計將在2025年四季度設(shè)備搬入，2026年底實現(xiàn)量產(chǎn)，2030年滿產(chǎn)，月產(chǎn)能達5萬片。

中信證券指出，近期北京規(guī)劃兩條集成電路新產(chǎn)能，預(yù)計未來相關(guān)建設(shè)每年將對國內(nèi)設(shè)備采購需求有約65億元的拉動，利好國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備公司成長。此外，美國針對海外半導(dǎo)體設(shè)備公司開展對華銷售調(diào)查，后續(xù)海外設(shè)備的采購難度持續(xù)加大，預(yù)計設(shè)備國產(chǎn)替代將持續(xù)加速。受益于國內(nèi)存儲及邏輯客戶的持續(xù)擴產(chǎn)需求及設(shè)備國產(chǎn)替代趨勢，當前位置堅定看好半導(dǎo)體設(shè)備板塊。

值得注意的是，科技線的整體走強，也體現(xiàn)在了場內(nèi)ETF上。

截至收盤，今天領(lǐng)漲的ETF都是云計算、大數(shù)據(jù)、機器人、信創(chuàng)等科技方向的主題型產(chǎn)品。

而且，由于它們今日漲幅明顯領(lǐng)先另一撥港股科技主題的跨境型產(chǎn)品，年內(nèi)漲幅差距也進一步縮小，目前第一梯隊基本跨入了30%漲幅的門檻。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2月5日至2月20日的12個交易日里，DeepSeek指數(shù)上漲47.55%，智譜AI指數(shù)、云計算指數(shù)、宇樹機器人指數(shù)以及AI算力指數(shù)漲幅均在30%以上。

有機構(gòu)認為，AI投資已成為2025年市場投資主線之一。盡管目前部分細分領(lǐng)域已累積了較大的漲幅，但在這場劃時代的技術(shù)革命浪潮下，或許現(xiàn)在才剛剛開始。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1194882079