每經(jīng)編輯 程鵬    

今天A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)相對(duì)比較平淡，三大指數(shù)漲跌不一，截至19日收盤，滬指跌0.36%，深成指漲0.61%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.52%。

盤面上，除算力方向較為強(qiáng)勢(shì)外，其余熱點(diǎn)較為雜亂，個(gè)股上漲和下跌家數(shù)相差不大。截至19日收盤，全市上漲個(gè)股2450只，漲停81只，下跌個(gè)股2840只，跌停25只。全市場(chǎng)成交額1.46萬億元，較昨日增量894.3億元。值得一提的是，這是滬深兩市成交額連續(xù)第57個(gè)交易日突破1萬億。

從板塊來看，通信設(shè)備、算力概念股集體爆發(fā)。液冷服務(wù)器、銅纜高速鏈接、通信服務(wù)、其他電源設(shè)備、F5G概念、算力租賃、東數(shù)西算（算力）、通信設(shè)備等板塊漲幅靠前。

轉(zhuǎn)基因、白酒、零售、零售、玉米、社區(qū)團(tuán)購、糧食概念、種植業(yè)與林業(yè)、大豆、海南自貿(mào)區(qū)等板塊跌幅靠前。

另外，12月19日，A股硬科技的代表公司中興通訊（000063）盤中觸及漲停板，股價(jià)創(chuàng)近一年來新高，A股市值重回1500億元以上。截至收盤，中興通訊成交額達(dá)222.41億元，打破該股單日歷史成交紀(jì)錄，并再次奪得A股成交冠軍寶座。

中興通訊本輪大漲始于12月17日，該股當(dāng)日大幅高開，盤中一度漲停，成交大幅放量，單日成交額高達(dá)167.3億元，一舉奪得當(dāng)日A股成交額冠軍。12月18日，該股再次大漲，當(dāng)天收盤上漲4.22%。

通信設(shè)備板塊強(qiáng)勢(shì)拉升

通信設(shè)備概念股全線走強(qiáng)，液冷服務(wù)器方向領(lǐng)漲，板塊指數(shù)低空之后直線拉升，僅約10分鐘就由跌逾1%轉(zhuǎn)為漲逾2%，截至收盤漲5.4%。

個(gè)股中，曙光數(shù)創(chuàng)上漲29.38%、歐陸通、潤(rùn)澤科技、高瀾股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)盤中均直線20%漲停，康盛股份、佳力圖、光迅科技等亦垂直封板。

隨著AI、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新一代信息技術(shù)發(fā)展，數(shù)據(jù)中心算力規(guī)模持續(xù)高速增長(zhǎng)，能耗隨之急劇擴(kuò)張。

為應(yīng)對(duì)數(shù)據(jù)中心能耗激增問題，發(fā)改委等四部門印發(fā)《數(shù)據(jù)中心綠色低碳發(fā)展專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》，提出到2025年底，全國(guó)數(shù)據(jù)中心平均PUE降至1.5以下，新建及改擴(kuò)建大型和超大型數(shù)據(jù)中心PUE降至1.25以內(nèi)，國(guó)家樞紐節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目PUE不得高于1.2，因地制宜推動(dòng)液冷等高效制冷散熱技術(shù)，提高自然冷源利用率，明確新建及改擴(kuò)建數(shù)據(jù)中心采用GPU單位算力能效水平。

近期，在工信部發(fā)布的2024年第28號(hào)文件中，正式發(fā)布了由中國(guó)信通院、超聚變等單位牽頭制定的《冷板式液冷整機(jī)柜服務(wù)器技術(shù)要求和測(cè)試方法》，該標(biāo)準(zhǔn)為首個(gè)液冷整機(jī)柜服務(wù)器領(lǐng)域的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通三大運(yùn)營(yíng)商也聯(lián)合發(fā)布《電信運(yùn)營(yíng)商液冷技術(shù)白皮書》，提出2024年新建數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目10%規(guī)模試點(diǎn)應(yīng)用液冷技術(shù)，2025年50%以上數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目應(yīng)用液冷技術(shù)。

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，中國(guó)液冷服務(wù)器市場(chǎng)2024上半年同比大幅增長(zhǎng)98.3%，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)12.6億美元，預(yù)計(jì)到2028年，中國(guó)液冷服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到102億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)47.6%。

中泰證券稱，國(guó)產(chǎn)AI芯片受工藝制程與良率影響，能效水平仍有提升空間，對(duì)設(shè)備散熱能力提出更高要求，液冷具有低能耗、高散熱、低噪聲、低TCO等優(yōu)勢(shì)，有望迎來快速發(fā)展。建議關(guān)注：1)液冷系統(tǒng)方案供應(yīng)商；2)上游液冷零部件；3)液冷數(shù)據(jù)中心。

銅纜高速連接概念也放量走強(qiáng)，板塊指數(shù)盤中大漲逾4%，創(chuàng)1個(gè)多月來新高，并逼近歷史最高點(diǎn)。

個(gè)股中，博創(chuàng)科技上漲超14%，華脈科技、長(zhǎng)飛光纖、寶勝股份、得潤(rùn)電子、鑫科材料漲停，其中鑫科材料是連續(xù)第4日封板，股價(jià)創(chuàng)2017年11月以來7年多新高。太辰光、金信諾漲幅超9%。

此前，英偉達(dá)發(fā)布的 GB200 芯片采用了銅纜連接方式，這一舉動(dòng)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于銅纜高速連接的高度關(guān)注。

與傳統(tǒng)光纖高速連接器相比，銅纜高速連接器有著諸多優(yōu)勢(shì)。它抗干擾能力強(qiáng)，能在復(fù)雜的電磁環(huán)境中穩(wěn)定傳輸數(shù)據(jù)，避免外界干擾對(duì)信號(hào)造成影響；數(shù)據(jù)傳輸速度快，可以滿足當(dāng)下對(duì)大量數(shù)據(jù)快速傳輸?shù)男枨?；能耗較低，有助于降低設(shè)備運(yùn)行成本以及減少能源消耗；傳輸穩(wěn)定性好，確保數(shù)據(jù)在傳輸過程中不易出現(xiàn)丟失或錯(cuò)誤等情況。

根據(jù)LightCounting報(bào)告，作為服務(wù)器連接以及在解耦合式交換機(jī)和路由器中用作互連，高速銅纜的銷售不斷增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)到2027年，高速銅纜的出貨量將達(dá)到2000萬條，年復(fù)合增長(zhǎng)率為25%。

其中中國(guó)銅高速連接器產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)，2024 年規(guī)模達(dá)到12億美元。預(yù)計(jì)至2027年，高速銅纜市場(chǎng)將以25%的年復(fù)合增長(zhǎng)率不斷擴(kuò)張，其主要原因在于高速數(shù)據(jù)傳輸在數(shù)據(jù)中心、高性能計(jì)算以及大數(shù)據(jù)分析等應(yīng)用領(lǐng)域有著廣泛需求。

山西證券表示，2025年由GB200帶來的高速銅纜新增市場(chǎng)近60億美元，高速銅纜使用場(chǎng)景也會(huì)不斷延伸。高速銅連接市場(chǎng)有望從英偉達(dá)引領(lǐng)擴(kuò)散到海外UALINK和國(guó)產(chǎn)算力配套，銅連接有望“復(fù)刻”光模塊行情，實(shí)現(xiàn)2025年需求爆發(fā)式增長(zhǎng)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

民生證券：關(guān)注貴金屬板塊投資機(jī)會(huì)

民生證券研報(bào)指出，考慮美國(guó)降息伊始，市場(chǎng)兌現(xiàn)降息結(jié)果以及當(dāng)前特朗普關(guān)稅政策主張下二次通脹節(jié)奏可能加快，實(shí)際利率或?qū)⒈怀掷m(xù)壓制，多重因素共同助推金價(jià)上漲。另外全球貨幣超發(fā)帶來紙幣信用下行影響仍在，各國(guó)央行購金需求增加，建議關(guān)注貴金屬板塊投資機(jī)會(huì)，對(duì)2025年貴金屬行業(yè)維持“推薦”評(píng)級(jí)。

開源證券：中國(guó)足球產(chǎn)業(yè)有望迎來快速發(fā)展期

開源證券研報(bào)指出，1）政策扶持和市場(chǎng)需求增長(zhǎng)的雙重驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)足球產(chǎn)業(yè)有望迎來快速發(fā)展期，建議積極關(guān)注足球產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資機(jī)會(huì)。足球產(chǎn)業(yè)發(fā)展有望帶動(dòng)對(duì)球星卡、體育彩票等衍生品需求。2）足球俱樂部作為足球產(chǎn)業(yè)鏈上游賽事核心組成部分，其價(jià)值有望持續(xù)提升。3）隨著足球產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，對(duì)高品質(zhì)足球裝備和材料的需求或大幅增加。4）中超聯(lián)賽商業(yè)價(jià)值的提升有望為體育營(yíng)銷企業(yè)帶來更多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

中金公司：全球電力大周期開啟，電網(wǎng)投資步伐加快

中金公司表示，全球電力大周期開啟端倪初現(xiàn)，再電氣化與新型電力系統(tǒng)發(fā)展是一個(gè)長(zhǎng)期、可持續(xù)的過程，景氣度或可持續(xù)至2030年，主要上市公司訂單、收入、盈利仍然在扎實(shí)的上升通道，當(dāng)前估值已進(jìn)入歷史低估區(qū)間，板塊具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

國(guó)泰君安：重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)行業(yè)三條投資主線

國(guó)泰君安研報(bào)指出，2024年消費(fèi)行業(yè)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，展望2025年，決策層有望進(jìn)一步加大消費(fèi)刺激力度，例如通過特別國(guó)債繼續(xù)擴(kuò)大消費(fèi)品以舊換新的范圍與規(guī)模，助力消費(fèi)市場(chǎng)企穩(wěn)復(fù)蘇，重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)、以舊換新、供需優(yōu)化三條投資主線：主線一（優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)）：重點(diǎn)關(guān)注：零食、化妝品、寵物經(jīng)濟(jì)。主線二（以舊換新）：重點(diǎn)關(guān)注：家電、汽車、家居、家紡。主線三（供需優(yōu)化）：重點(diǎn)關(guān)注：啤酒、大眾品、白酒、酒店、紡織服裝。

（文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|||程鵬 杜波 蓋源源

校對(duì)|劉思琦

封面圖片來源：截圖

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