每經(jīng)AI快訊，中國銀河05月31日發(fā)布研報稱：給予公用事業(yè)推薦（維持）評級。

事件：國務(wù)院印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》的通知。要求2024年，單位GDP能源消耗和CO2排放分別降低2.5%、3.9%左右，規(guī)模以上工業(yè)單位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消費占比達(dá)到18.9%左右，重點領(lǐng)域和行業(yè)節(jié)能降碳改造形成節(jié)能量約5000萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤、減排二氧化碳約1.3億噸。2025年，非化石能源消費占比達(dá)到20%左右，重點領(lǐng)域和行業(yè)節(jié)能降碳改造形成節(jié)能量約5000萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤、減排二氧化碳約1.3億噸。

方案著力優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展清潔可再生能源：化石能源：消費減量與清潔化并舉，消減非電用煤、加強煤炭清潔高效利用、推動煤電三改聯(lián)動；非化石能源：大力發(fā)展風(fēng)光、分布式等清潔可再生能源；有序開發(fā)大型水電基地、海風(fēng)、核電等；推廣先進生物燃料、可持續(xù)航空燃料等，到2025年非化石能源發(fā)電量占比達(dá)到39%。同時力促清潔能源消納，加快新能源外送通道建設(shè)；積極發(fā)展儲能；大力發(fā)展微電網(wǎng)、虛擬電廠；提升需求側(cè)響應(yīng)能力，降低新能源消納紅線至90%，高耗能行業(yè)非化石能源消費比例不低于20%，加強綠證交易與節(jié)能降碳掛鉤。方案同時明確要落實煤電容量電價、深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革，研究完善儲能機制等。電改的推進，將力促新能源的快速發(fā)展。

力推高耗能行業(yè)節(jié)能降碳，低碳技術(shù)與循環(huán)經(jīng)濟雙管齊下：鋼鐵：加強產(chǎn)能產(chǎn)量調(diào)控，深入調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，大力推進廢鋼循環(huán)利用，支持發(fā)展電爐短流程煉鋼。加快節(jié)能降碳改造，加強氫冶金等低碳冶煉技術(shù)示范應(yīng)用。石化：強化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局剛性約束，合理調(diào)控產(chǎn)能規(guī)模。實施能量系統(tǒng)優(yōu)化，推廣先進技術(shù)和節(jié)能設(shè)備，加快行業(yè)節(jié)能降碳改造和工藝流程再造。有色：優(yōu)化產(chǎn)能布局，大力發(fā)展再生金屬產(chǎn)業(yè)。嚴(yán)格能效和環(huán)保準(zhǔn)入，推進存量項目節(jié)能降碳改造和用能設(shè)備更新。建材：嚴(yán)格落實產(chǎn)能置換政策，嚴(yán)格新增項目準(zhǔn)入，大力發(fā)展綠色建材。優(yōu)化用能結(jié)構(gòu)，推動原料低碳化替代。建筑：推廣使用綠色低碳建材。結(jié)合城市更新行動、老舊小區(qū)改造等加快推進建筑節(jié)能改造。交運：推進低碳交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升交通樞紐場站用能電氣化水平。推動交通運輸裝備低碳轉(zhuǎn)型，加快發(fā)展多式聯(lián)運，推動重點行業(yè)清潔運輸。方案同時提出公共機構(gòu)、用能產(chǎn)品設(shè)備節(jié)能降碳行動等，推進各領(lǐng)域低碳產(chǎn)品、裝備的應(yīng)用、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，降低全社會能耗強度，實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型。

投資策略：建議從用能的低碳化、耗能的減碳化兩大維度挖掘投資機會：用能低碳化：化石能源清潔高效利用，火電轉(zhuǎn)型有望迎估值重塑；新能源政策日趨完善，行業(yè)成長空間巨大。耗能減碳化：高耗能行業(yè)節(jié)能降碳產(chǎn)品、裝備、技術(shù)迎發(fā)展契機；再生資源低碳屬性打開新成長空間。個股建議關(guān)注：電力板塊華能國際、華電國際、國電電力、大唐發(fā)電、皖能電力、浙能電力、三峽能源、龍源電力、中綠電等。節(jié)能環(huán)保板塊高能環(huán)境、偉明環(huán)保、瀚藍(lán)環(huán)境、藍(lán)曉科技、景津裝備、聯(lián)美控股、華宏科技等。

風(fēng)險提示：政策推進不及預(yù)期的風(fēng)險。

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(記者 王曉波)

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