每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

或多或少受到行業(yè)淡季和單票價(jià)格降低影響，快遞公司三季度業(yè)績(jī)普遍呈低迷態(tài)勢(shì)。

10月30日晚，順豐控股（SZ 002352，股價(jià)39.30元，總市值1923.81元）、韻達(dá)股份（SZ 002120，股價(jià)9.11元，總市值264.12億元）、申通快遞（SZ 002468，股價(jià)9.57元，總市值146.50億元）發(fā)布三季度財(cái)報(bào)，加上此前已經(jīng)發(fā)布財(cái)報(bào)的圓通速遞（SH 600233，股價(jià)13.58元，總市值467.45億元），A股四大快遞公司今年三季度業(yè)績(jī)?nèi)砍鰻t。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，韻達(dá)股份三季度營(yíng)收降幅最大，同比下降9.15%，順豐三季度營(yíng)收下滑6.42%，圓通三季度營(yíng)收僅微增0.01%，申通則是4家公司中唯一營(yíng)收幅度有較大增長(zhǎng)的公司。

從利潤(rùn)來看，韻達(dá)股份凈利增幅最大，為51.46%，但從財(cái)報(bào)可以看出，第三季度韻達(dá)的收益主要來自資產(chǎn)處置，財(cái)報(bào)顯示，其資產(chǎn)處置收益同比大幅增長(zhǎng)2007.11%，高達(dá)7258.8萬(wàn)元。

值得一提的是，雖然營(yíng)收下滑，順豐三季度凈利同比增長(zhǎng)6.56%，同時(shí)前三季度盈利創(chuàng)上市以來同期最高，相比之下，圓通、申通三季度均出現(xiàn)凈利下滑的情況，申通凈利甚至下滑接近90%。

快遞專家趙小敏在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，三季度快遞公司財(cái)務(wù)指標(biāo)低于市場(chǎng)預(yù)期，主要是淡季情況下，有些公司自身的策略和對(duì)市場(chǎng)的精準(zhǔn)度判斷可能出現(xiàn)一定的偏差。如今全年業(yè)績(jī)沖刺僅剩兩個(gè)月，雙11旺季疊加年底業(yè)績(jī)沖刺，也為接下來行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)帶來更多的懸念和不確定性。

或許業(yè)績(jī)低迷觸發(fā)了市場(chǎng)擔(dān)憂，截至今日收盤，A股四家快遞公司股價(jià)全線飄綠。

競(jìng)爭(zhēng)激烈 多家快遞公司收入承壓

雖然三季度以及前三季度營(yíng)收下滑，順豐前三季度凈利潤(rùn)還是創(chuàng)下了超40%增速，實(shí)現(xiàn)了“不增收而增利”。

僅從第三季度業(yè)績(jī)看，順豐營(yíng)收646.46億元，同比下滑6.42%，業(yè)務(wù)量28.24億票；歸母凈利潤(rùn)為20.88億元，同比增長(zhǎng)6.56%；扣非歸母凈利潤(rùn)為18.41億元，同比增長(zhǎng)7.29%。但前三季度順豐實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1890.12億元，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)62.64億元，同比增長(zhǎng)40.08%。

財(cái)報(bào)顯示，雖然持續(xù)受到國(guó)際空海運(yùn)需求波動(dòng)及價(jià)格下行的影響，但供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)在第三季度環(huán)比第二季度出現(xiàn)溫和回升。此外，公告顯示，順豐控股在第三季度的速運(yùn)物流業(yè)務(wù)（不含豐網(wǎng)）的收入及業(yè)務(wù)量分別同比增長(zhǎng)7.43%和13.39%，此外，順豐第三季度歸母凈利潤(rùn)率為3.23%，較上年同期提升0.39個(gè)百分點(diǎn)。

相比于順豐，加盟制快遞公司普遍“增收不增利”，其中，今年增長(zhǎng)速度一直很猛的申通快遞卻在三季度利潤(rùn)大幅下滑。財(cái)報(bào)顯示，申通三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入102.5億元，同比增長(zhǎng)12.43%；凈利潤(rùn)274.14萬(wàn)元，同比下降87.73%。報(bào)告期內(nèi)，申通快遞基本每股收益為0.1466元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為2.68%。

韻達(dá)快遞營(yíng)收也持續(xù)下滑。財(cái)報(bào)顯示，韻達(dá)今年前三季度營(yíng)收328.35億元，同比減少6.84%；第三季度營(yíng)收112.61億元，同比下降9.15%；歸母凈利潤(rùn)2.96億元，同比增加51.46%；扣非凈利潤(rùn)1.8億元，同比增加10.19%。圓通三季度營(yíng)收137.6億元，同比微增0.01%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7.98億元，較去年同期減少了19.98%。

今年以來，快遞頭部企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)動(dòng)作明顯，圓通超過韻達(dá)穩(wěn)坐第二寶座，韻達(dá)與申通的業(yè)務(wù)量追趕屢陷膠著。除此之外，極兔的港股上市和菜鳥速遞的誕生都為頭部企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)帶來新的壓力。根據(jù)此前披露的月度數(shù)據(jù)，A股4家快遞公司（順豐、圓通、韻達(dá)、申通）的單票價(jià)格也逐月下跌，“價(jià)格戰(zhàn)”有重新抬頭之勢(shì)。

上海證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，四家快遞公司收入同比增速排名為，申通（19.2%）>圓通（11.3%）>順豐（10.5%）>韻達(dá)（-5.0%），而業(yè)務(wù)量增速排名為，申通（32.1%）>圓通（18.4%）>順豐（9.1%）>韻達(dá)（1.2%）；

不過在單票收入方面，1-9月同比變化排名為，順豐（1.3%）>圓通（-6.1%）>韻達(dá)（-6.1%）>申通（-9.7%）。這也意味著，經(jīng)過去年的價(jià)格修復(fù)后，今年行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，大部分公司單票收入下滑，也一定程度影響了公司的利潤(rùn)收入。

對(duì)此，趙小敏表示，韻達(dá)前三季度營(yíng)收下降超過5%，現(xiàn)金流也大幅下降；圓通沒有恢復(fù)到一年以前比較旺盛的斗志，很多產(chǎn)品沒有爆發(fā)出來，贊助杭州亞運(yùn)會(huì)也沒有出圈，圓通和圓通國(guó)際也沒有共振，總體指標(biāo)比較平淡；申通今年一直宣揚(yáng)的就是業(yè)績(jī)?cè)鏊俦容^好，但是從財(cái)務(wù)指標(biāo)看，業(yè)務(wù)增速還不錯(cuò)，但是收入和利潤(rùn)指標(biāo)大幅低于預(yù)期，也讓市場(chǎng)看不清楚公司的計(jì)劃和意圖。加盟制快遞公司三季度的業(yè)績(jī)“各有各的煩惱”。

最后沖刺時(shí)刻 旺季或?qū)⒏纳评麧?rùn)空間

不過隨著雙11的啟動(dòng)，快遞公司紛紛提前準(zhǔn)備，迎接這場(chǎng)全年大考，這或許也將成為全年業(yè)績(jī)比拼的關(guān)鍵戰(zhàn)役。

上海證券研報(bào)認(rèn)為，隨著雙11等傳統(tǒng)電商旺季臨近，旺季下快遞件量有望保持持續(xù)改善的趨勢(shì)；單票收入方面，除圓通以外，其余主要快遞公司9月的單票收入呈現(xiàn)環(huán)比改善趨勢(shì)，進(jìn)入旺季以后，核心快遞公司的規(guī)模效應(yīng)疊加其成本管控能力持續(xù)改善，或?qū)榭爝f企業(yè)創(chuàng)造更多的利潤(rùn)空間。

此外，降本依然是企業(yè)未來發(fā)展中的重點(diǎn)。10月29日，圓通在其投資者調(diào)研會(huì)議上表示，長(zhǎng)期而言，公司單票成本未來仍有下降空間。10月30日，韻達(dá)發(fā)布公告稱，在接受投資者調(diào)研時(shí)，韻達(dá)高層表示，在新的發(fā)展階段，公司積極順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，推動(dòng)“客戶分群，產(chǎn)品分層”，在鞏固服務(wù)優(yōu)勢(shì)和貨品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，提高產(chǎn)能利用率和邊際效應(yīng)的包裹量，促使網(wǎng)絡(luò)持續(xù)健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

趙小敏表示，2023年最后兩個(gè)月不同公司面臨的局面不一樣。對(duì)于圓通來講，需要解決是不是有更大的雄心繼續(xù)往前沖一下的問題；于韻達(dá)來說，則是能不能保住加盟制前三；對(duì)申通來說，是不是還想沖擊一下排名。這些都有很大的不確定性。

除此之外，趙小敏補(bǔ)充，極兔在港交所上市后，緊接著會(huì)是順豐、菜鳥在港交所掛牌，這些都將為快遞行業(yè)帶來新的競(jìng)爭(zhēng)變量，不過一個(gè)確定的趨勢(shì)是，今年快遞行業(yè)無(wú)論是加盟制還是直營(yíng)，都已經(jīng)迎來了整個(gè)行業(yè)分化開始，明年全面分化會(huì)進(jìn)一步加速，快遞行業(yè)的集中度會(huì)進(jìn)一步提升，快遞行業(yè)的整體趨勢(shì)就是并購(gòu)整合。

“快遞業(yè)完全依靠?jī)r(jià)格主導(dǎo)的時(shí)代已經(jīng)在今年徹底宣告結(jié)束，下一步各個(gè)公司要向產(chǎn)品主導(dǎo)和品質(zhì)主導(dǎo)的階段加速前行。”趙小敏表示。

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