每經(jīng)編輯 畢陸名

今天，A股聞“基”起舞，大基建徹底爆發(fā)。

周三，A股三大指數(shù)集體高開(kāi)。截至上午收盤(pán)，滬指小幅上漲，創(chuàng)業(yè)板指高開(kāi)低走，兩市超3900股飄紅。值得一提的是，在利好助攻下，上證指數(shù)一度逼近3000點(diǎn)，深證成指9600點(diǎn)得而復(fù)失。

盤(pán)面上，水利建設(shè)板塊掀漲停潮，深水規(guī)院、龍泉股份、青龍管業(yè)等12股封板。地下管網(wǎng)、新型城鎮(zhèn)化、水泥建材、工程咨詢(xún)服務(wù)、工程建設(shè)、東數(shù)西算等板塊位于漲幅榜前列。北向資金結(jié)束了連續(xù)7日的凈賣(mài)出態(tài)勢(shì)，早盤(pán)一度凈買(mǎi)入超30億元。

盤(pán)面上，大基建板塊掀漲停潮，深水規(guī)院、龍泉股份、安徽建工等10余只個(gè)股漲停；消費(fèi)股有所回暖，旅游酒店、食品飲料漲幅居前，眾信旅游漲停；算力股集體走強(qiáng)，優(yōu)刻得以20%幅度漲停。

10月25日上午，受利好政策密集影響，港股三大指數(shù)集體高開(kāi)，恒生指數(shù)漲1.13%，恒生國(guó)企指數(shù)漲1.47%，恒生科技指數(shù)漲2.84%。

消息面上，中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)2023年國(guó)債10000億元，增發(fā)的國(guó)債全部通過(guò)轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方。中信證券表示，增發(fā)1萬(wàn)億元國(guó)債、自2000年以來(lái)首度年內(nèi)調(diào)整預(yù)算傳遞財(cái)政積極發(fā)力的信號(hào)，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)四季度及明年GDP將產(chǎn)生顯著帶動(dòng)作用，有利于股市整體情緒的提振。

掀漲停潮，大基建爆發(fā)

今天上午，基建產(chǎn)業(yè)鏈全線(xiàn)暴漲。

水利板塊中，深水規(guī)院以20%幅度漲停，龍泉股份、安徽建工、金洲管道、合眾思?jí)?、錢(qián)江水利、國(guó)統(tǒng)股份、冀東水泥、青龍管業(yè)等10余只個(gè)股漲停。

鋼鐵板塊都大漲，金洲管道漲停，新興鑄管等多股大漲。

此外，裝配式建筑、污水處理、民爆、建筑節(jié)能等板塊也都大漲。

消息面上，據(jù)新華社10月24日消息，中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)2023年國(guó)債10000億元，增發(fā)的國(guó)債全部通過(guò)轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方，集中力量支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補(bǔ)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板，整體提升我國(guó)抵御自然災(zāi)害的能力。

資金使用方面，據(jù)財(cái)政部介紹，將重點(diǎn)用于八大方面：災(zāi)后恢復(fù)重建、重點(diǎn)防洪治理工程、自然災(zāi)害應(yīng)急能力提升工程、其他重點(diǎn)防洪工程、灌區(qū)建設(shè)改造和重點(diǎn)水土流失治理工程、城市排水防澇能力提升行動(dòng)、重點(diǎn)自然災(zāi)害綜合防治體系建設(shè)工程、東北地區(qū)和京津冀受災(zāi)地區(qū)等高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)。

在增發(fā)國(guó)債之后，2023年中央預(yù)算也作出相應(yīng)調(diào)整。據(jù)了解，2023年中央本級(jí)支出不變，中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付比年初預(yù)算增加5000億元；地方一般公共預(yù)算支出預(yù)算相應(yīng)增加5000億元，支出增幅由5.2%提高至7.4%。與此同時(shí)，財(cái)政赤字也相應(yīng)增加。2023年全國(guó)財(cái)政赤字由38800億元提高至48800億元，中央財(cái)政赤字由31600億元增加到41600億元，預(yù)計(jì)財(cái)政赤字率由3%提高到3.8%左右。

市場(chǎng)人士表示，從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，水利建設(shè)上游主要包括建筑材料、輸水管道等，中游涵蓋水利工程設(shè)計(jì)、施工及養(yǎng)護(hù)等，下游主要包括政府城投公司等。在穩(wěn)增長(zhǎng)背景下，水利投資規(guī)模迎來(lái)快速增長(zhǎng)，利好水利投資全產(chǎn)業(yè)鏈。

機(jī)構(gòu)火線(xiàn)解讀

中信證券研報(bào)指出，本次時(shí)隔23年再度進(jìn)行年內(nèi)預(yù)算調(diào)整并增發(fā)國(guó)債，向市場(chǎng)傳遞出了積極的財(cái)政政策發(fā)力的信號(hào)，預(yù)計(jì)將對(duì)股市投資者的整體情緒有所提振。此外，考慮到本次增發(fā)國(guó)債將主要用于災(zāi)后重建、防洪治理等8個(gè)重點(diǎn)方面，預(yù)計(jì)對(duì)基建及相關(guān)板塊有所帶動(dòng)。與此同時(shí)，預(yù)計(jì)基建上游需求也將迎來(lái)一定提升，利好上游行業(yè)。

對(duì)于債市而言，在支持信貸增長(zhǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)修復(fù)的目標(biāo)下，中信證券認(rèn)為央行有較大概率在四季度降準(zhǔn)，也不排除降息操作。若寬貨幣取向得以驗(yàn)證，財(cái)政發(fā)力對(duì)債市的影響或?qū)Ⅲw現(xiàn)為利空出盡的邏輯，長(zhǎng)債利率調(diào)整后將具備較強(qiáng)配置價(jià)值。

粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒表示，我國(guó)基建投資仍具有較大空間，尤其是在減災(zāi)防災(zāi)比如城市排水防澇、防洪建設(shè)等方面，同時(shí)我國(guó)基建投資呈現(xiàn)出區(qū)域結(jié)構(gòu)不均衡的特點(diǎn)。此次資金用途針對(duì)性強(qiáng)，目標(biāo)明確，選擇了補(bǔ)短板、惠民生的領(lǐng)域，這也是財(cái)政保障國(guó)家重大戰(zhàn)略和重點(diǎn)工作的應(yīng)有之義。

中金公司研報(bào)指出，中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)特別國(guó)債1萬(wàn)億元，集中用于支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補(bǔ)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板。中央加杠桿，彰顯了中央政府穩(wěn)增長(zhǎng)的決心?？紤]到債券發(fā)行和投放需要時(shí)間，我們小幅上調(diào)2023年四季度和全年GDP增速預(yù)測(cè)分別至5.6%和5.3%，全年基建投資增速或在8%以上，并預(yù)計(jì)政策效果更多體現(xiàn)在2024年。四季度財(cái)政政策加碼，有望穩(wěn)住四季度乃至明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)主體預(yù)期，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步企穩(wěn)可期。展望明年，我們預(yù)計(jì)中央政府在新增赤字中占比繼續(xù)提升，中央加杠桿仍有空間。

申萬(wàn)宏源表示，今年以來(lái)財(cái)政的基調(diào)是控制風(fēng)險(xiǎn)，以化債為主，傳統(tǒng)基建投資增速不斷被壓降，但這為2024年穩(wěn)增長(zhǎng)提供了更大的彈性，特別是本次萬(wàn)億國(guó)債投向選擇了隱性債務(wù)相對(duì)較小的水利環(huán)節(jié)，其對(duì)未來(lái)糧食安全以及防災(zāi)減災(zāi)所形成的社會(huì)收益方面作用巨大。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合新華社、市場(chǎng)數(shù)據(jù)、券商研報(bào)

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