每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 彭水萍

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

這個(gè)周末，Z哥聽(tīng)到了近一段時(shí)間以來(lái)最大利好！

“我們即將走出這次疫情已成定局，這個(gè)趨勢(shì)不會(huì)再逆轉(zhuǎn)。”

這句話，是國(guó)家傳染病醫(yī)學(xué)中心、復(fù)旦大學(xué)附屬華山醫(yī)院感染科主任張文宏教授昨天在2022年中美臨床微生物學(xué)與感染病學(xué)高端論壇上，對(duì)新冠疫情做出的最新判斷。

在Z哥看來(lái)，這不僅僅是對(duì)疫情發(fā)展趨勢(shì)做出的判斷，同時(shí)，也給我們帶來(lái)了無(wú)比的信心。在人最脆弱的時(shí)候，沒(méi)有什么比信心更加重要，也沒(méi)有什么事情能比看到了希望更加振奮人心。

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最近一周多，Z哥身邊很多人都陽(yáng)了，包括Z哥自己，也已經(jīng)是“楊康”了。最近一周多，能在辦公室上班的人少了，學(xué)校里能去課堂上課的學(xué)生少了，街面上的人、商場(chǎng)里的人、電影院的人都不多，生活方面似乎缺失了不少東西。但是現(xiàn)在，我們最不缺的，是對(duì)春暖花開(kāi)的希望，這也是當(dāng)下最寶貴的東西。

當(dāng)下，社會(huì)面的人流量確實(shí)大幅減少，很多消費(fèi)領(lǐng)域的行業(yè)，也正在面臨寒冬，不論是餐飲、旅游，還是酒店住宿，還是電影院，還有商業(yè)零售，人都很少。這個(gè)周末，Z哥看了一場(chǎng)電影《阿凡達(dá)2》，稀稀拉拉坐了十多個(gè)人。但我認(rèn)為，這已經(jīng)是很不錯(cuò)的了。我相信，最多再過(guò)半個(gè)月，消費(fèi)的復(fù)蘇就會(huì)來(lái)臨。

而在股市上，消費(fèi)股的復(fù)蘇，實(shí)際上很可能已經(jīng)出現(xiàn)，因?yàn)楹芏嘞M(fèi)板塊已經(jīng)提前于數(shù)據(jù)見(jiàn)底反彈了。

比如影視板塊，萬(wàn)達(dá)電影10月底創(chuàng)下低點(diǎn)后，已經(jīng)反轉(zhuǎn)了，一個(gè)多月時(shí)間，股價(jià)已經(jīng)漲了50%。

又比如餐飲股，同慶樓已經(jīng)走出了牛股樣，廣州酒家、金陵飯店、全聚德等，也都開(kāi)始重新走強(qiáng)。

再看白酒，貴州茅臺(tái)反彈了400元，股價(jià)也回到了前期破位時(shí)的位置，五糧液、瀘州老窖重回年線上方，古井貢酒甚至已經(jīng)重回歷史巔峰。

還有免稅板塊的中國(guó)中免，王府井、海汽集團(tuán)等，免稅的真正旺季，可能要等春節(jié)前后才會(huì)到來(lái)，但此時(shí)，免稅板塊的股價(jià)卻也是已經(jīng)按捺不住了。

再看基金方面，過(guò)去一周，表現(xiàn)最好的混合型基金是華富靈活配置，凈值周漲幅超過(guò)5%，基金規(guī)模很小，重倉(cāng)的是免稅、機(jī)場(chǎng)、酒店、航空還有旅游。還有林英睿管理的多只產(chǎn)品，比如廣發(fā)鑫睿、廣發(fā)多策略等，他重倉(cāng)的也是困境反轉(zhuǎn)，比如航空、旅游等。

而從最近一個(gè)月的基金表現(xiàn)看，除了林英睿的產(chǎn)品外，還有白酒，招商白酒LOF漲了13%，鵬華酒ETF漲了13%。

可以看出，消費(fèi)股的反轉(zhuǎn)，不會(huì)等到消費(fèi)數(shù)據(jù)真正反轉(zhuǎn)才會(huì)出現(xiàn)。即便未來(lái)消費(fèi)的復(fù)蘇還會(huì)有所波折，但消費(fèi)賽道股的春天可能已經(jīng)來(lái)了。

再看其他方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議近日召開(kāi)，會(huì)上指出，要有效防范化解重大經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)，確保房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，滿足行業(yè)合理融資需求，推動(dòng)行業(yè)重組并購(gòu)，有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)。12月15日，國(guó)務(wù)院副總理劉鶴在第五輪中國(guó)——歐盟工商領(lǐng)袖和前高官對(duì)話上發(fā)表書面致辭。劉鶴指出，房地產(chǎn)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，針對(duì)當(dāng)前出現(xiàn)的下行風(fēng)險(xiǎn)，我們已出臺(tái)一些政策，正在考慮新的舉措，努力改善行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況，引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期和信心回暖。未來(lái)一個(gè)時(shí)期，中國(guó)城鎮(zhèn)化仍處于較快發(fā)展階段，有足夠需求空間為房地產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展提供支撐。

地產(chǎn)行業(yè)再次迎來(lái)利好，而且被再次被看作是支柱行業(yè)。周末，這些消息發(fā)酵之后，下周地產(chǎn)股的表現(xiàn)值得期待。

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此外，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議還提到了其他多個(gè)產(chǎn)業(yè)政策方面的內(nèi)容，都值得關(guān)注。

比如：產(chǎn)業(yè)政策要發(fā)展和安全并舉。科技政策要聚焦自立自強(qiáng)。完善新型舉國(guó)體制，發(fā)揮好政府在關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)中的組織作用，突出企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位。

點(diǎn)評(píng)：利好半導(dǎo)體板塊。

要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。增強(qiáng)消費(fèi)能力，改善消費(fèi)條件，創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景。多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，支持住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務(wù)等消費(fèi)。

點(diǎn)評(píng)：利好消費(fèi)升級(jí)。

要大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，提升常態(tài)化監(jiān)管水平，支持平臺(tái)企業(yè)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中大顯身手。

點(diǎn)評(píng)：利好互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)。

最后，分享一下招商證券對(duì)于2023年行情的最新觀點(diǎn)。

招商證券認(rèn)為，2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議通稿發(fā)布，整體來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力背景下，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)質(zhì)提升、量增長(zhǎng)，2023年財(cái)政和貨幣政策定調(diào)強(qiáng)調(diào)有力和精準(zhǔn)，大力提振市場(chǎng)信心、著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求成為重中之重。

對(duì)A股而言，政策有望支持經(jīng)濟(jì)改善和企業(yè)盈利逐季回升，帶動(dòng)A股重回上行，但有限的彈性下更可能演繹“結(jié)構(gòu)牛”。

結(jié)構(gòu)上，短期內(nèi)受益經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的上證50和“銀房家”有望繼續(xù)表現(xiàn)；經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后，以“新時(shí)代五朵金花”（高端制造、醫(yī)療醫(yī)藥、新能源(含車)、自主可控及人工智能、軍工裝備）為代表的新興產(chǎn)業(yè)方向?qū)⒅饾u占優(yōu)。

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