每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

10月27日，公募基金三季報(bào)披露近尾聲，基金分類規(guī)模統(tǒng)計(jì)出現(xiàn)較大分化。根據(jù)天相投顧的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，統(tǒng)計(jì)150家公募基金管理人披露的2022年基金三季報(bào)發(fā)現(xiàn)，公募基金整體規(guī)模由二季度末的26.67萬(wàn)億元降至26.40萬(wàn)億元。

其中，混合基金規(guī)模環(huán)比下降8.89%，但債券基金規(guī)模增長(zhǎng)迅速，季末統(tǒng)計(jì)增加近3705億元；此外，基金總體持倉(cāng)上，投資債券的平均倉(cāng)位也較上期增加1.29個(gè)百分點(diǎn)，由上季度的20.26%提升至21.56%，大部分混合基金的基金經(jīng)理開(kāi)始打“穩(wěn)健牌”，降低了混合基金中的 股票倉(cāng)位。

季內(nèi)債券基金規(guī)模增長(zhǎng)迅猛

進(jìn)入三季度，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好普遍降低，權(quán)益投資迎來(lái)A股回調(diào)，全球通脹難消又為貨幣市場(chǎng)帶來(lái)干擾，債券投資也充滿變數(shù)，但從季末統(tǒng)計(jì)來(lái)看，國(guó)內(nèi)公募基金領(lǐng)域中，債券型基金仍在強(qiáng)力吸金。

截至10月27日，天相投顧統(tǒng)計(jì)了150家公募基金今年三季報(bào)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，公募整體規(guī)模已達(dá)26.40萬(wàn)億元，較2022年二季度末26.67萬(wàn)億元規(guī)模環(huán)比下跌1.01%。其中，混合基金規(guī)模環(huán)比下降4866億元，降幅達(dá) 8.89%，而債券基金規(guī)模卻環(huán)比增加近3705億，增量最大。

事實(shí)上，從新發(fā)基金的態(tài)勢(shì)觀察，今年第三季度新發(fā)債基數(shù)量及規(guī)模明顯提升，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至9月底，年內(nèi)新成立基金數(shù)量達(dá)到997只，共計(jì)發(fā)行份額10800.95億份，其中，債券型基金新成立322只，共計(jì)發(fā)行份額7070.76億份。

比照新發(fā)債基所占比例可以看出，今年前三季度內(nèi)，新成立債基份額力壓其他類型，數(shù)量獨(dú)自占到三成以上，份額占比超過(guò)70%，已是新發(fā)基金中的中堅(jiān)力量。

此外，參考相關(guān)債券基金的季內(nèi)總體收益情況來(lái)看，萬(wàn)得短債基金指數(shù)季內(nèi)收漲0.73%，中長(zhǎng)期債基指數(shù)收漲1.01%，均好于上證指數(shù)和滬深300指數(shù)等權(quán)益投資回報(bào)。

與此同時(shí)，今年以來(lái)，已同業(yè)存單指數(shù)基金為代表的創(chuàng)新債基持續(xù)發(fā)力，成為了債基吸金的新生力量。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，同業(yè)存單指數(shù)基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征介于貨幣基金和短債基金之間，填補(bǔ)了兩者之間的產(chǎn)品空白。

隨著個(gè)人養(yǎng)老金加速落地，處于低成本和安全性的考慮，部分風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的資金在債券資產(chǎn)配置中或?qū)?yōu)先配置同業(yè)存單指數(shù)基金，推動(dòng)其規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。

債券平均倉(cāng)位提升至21.56%

除了債基規(guī)模增長(zhǎng)以外，三季度以來(lái)，資產(chǎn)大類配置中，基金經(jīng)理對(duì)債券的配置意愿漸在增強(qiáng)，體現(xiàn)在債券平均的倉(cāng)位數(shù)據(jù)方面，天相投顧統(tǒng)計(jì)顯示，較上期增加了1.29個(gè)百分點(diǎn)，由上季度的20.26%提升至21.56%。

從基金管理人角度看，中科沃土基金、尚正基金、南華基金、恒生前海基金、華泰柏瑞基金、合煦智遠(yuǎn)基金、長(zhǎng)安基金、安信基金、華泰保興基金、興業(yè)基金，重點(diǎn)增加了債券的持倉(cāng)比例。天相投顧分析指，結(jié)合本季度市場(chǎng)行情下落的事實(shí)，大部分混合基金的基金經(jīng)理變得更加穩(wěn)健，降低了混合基金中股票倉(cāng)位。

季內(nèi)基金公司債券持倉(cāng)比例增長(zhǎng)前十（來(lái)源：天相投顧）

其實(shí)，業(yè)內(nèi)基于當(dāng)前債券投資的久期、期限結(jié)構(gòu)以及相對(duì)價(jià)值等判斷，認(rèn)為債市震蕩的格局仍將持續(xù)，但在細(xì)分品種當(dāng)中仍有機(jī)會(huì)可尋。景順長(zhǎng)城彭成軍就在近期公開(kāi)表示，債券投資在不同的市場(chǎng)表現(xiàn)下，不同維度會(huì)呈現(xiàn)不同的力量。

在他看來(lái)，對(duì)于利率債，如果特定因素不緩解的話，債券市場(chǎng)很難出現(xiàn)系統(tǒng)性的熊市，利率可能跟隨資金面緩慢收斂，可觀察投融資、地產(chǎn)等政策的拉動(dòng)效果；對(duì)于信用債，預(yù)計(jì)市場(chǎng)還會(huì)出現(xiàn)一些點(diǎn)狀的信用問(wèn)題，但不會(huì)有系統(tǒng)性問(wèn)題。

隨著信用利差的逐漸下降，信用債的投資會(huì)明確偏好低風(fēng)險(xiǎn)品種。對(duì)于可轉(zhuǎn)債，他關(guān)注下跌后出現(xiàn)的機(jī)會(huì)。彭成軍表示，公募債基這個(gè)行業(yè)都還處于一個(gè)比較穩(wěn)健的狀態(tài)。未來(lái)債券市場(chǎng)可能會(huì)遇到階段性的影響，在所難免，但很難說(shuō)會(huì)系統(tǒng)性的波動(dòng)。

不過(guò)，他也指出，不能過(guò)高期待債市牛市行情一直持續(xù)。未來(lái)債市可能仍會(huì)遇到三年一度的宏觀市場(chǎng)調(diào)整影響，但預(yù)計(jì)本輪動(dòng)的幅度會(huì)低于前面歷次。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-500472233