每經記者 王海慜    每經編輯 彭水萍

今日午后，市場迎來了絕地反擊，截至收盤滬指強勢收復了3000點大關。有券商首席認為，市場短期有望迎來超跌反彈。還有券商首席則表示，雖然很難判斷今天的上漲是否意味著市場短期已見底，但是從中長期來看底部已經顯現。

最近兩天，賽道股再度成為市場反彈的領頭羊，不過從今年來的市場表現來看，年內真正領跑的卻是低調的高股息板塊。據統計，截至今日收盤，紅利指數在年內上漲0.5%，遠遠跑贏各券商推薦的月度金股組合以及A股各大指數。

市場中長期底部已顯現

今日，A股市場迎來了絕地反擊，上證指數強勢收復了3000點大關，全天振幅達3%。

對于今天A股的強勢上漲，有觀點認為這與昨天晚間央行公布的9月社融數據超預期有關。

紅塔證券發(fā)布的最新研報指出，央行最新公布的9月社融數據超出預期，2022年9月末社會融資規(guī)模存量為340.65萬億元，同比增長10.6%，增速較上月提高是0.1個百分點。當月增量為3.53萬億元，比上年同期多6274億元，預期僅2.8萬億元。

其中，人民幣貸款是最大支撐項，社融口徑下同比多增7964億元。其中，又以企（事）業(yè)單位的新增貸款為主。信貸口徑下人民幣貸款當月新增2.47萬億元，同比多增8100億元；企（事）業(yè)部門新增1.92萬億元，同比多增9370億元。背后的原因主要是“準財政”工具落地疊加進入施工旺季，基建類配套融資需求增加。　　　　　　　　　　　　

此外，9月中長期貸款增速的回升也引發(fā)了機構關注。天風證券策略團隊最新發(fā)布觀點指出，9月中長期貸款增速較8月回升0.4個百分點，同時按照監(jiān)管的窗口指導（年底前再放1萬億～1.5萬億制造業(yè)中長期貸款、6000億地產融資）測算，年底前，中長期貸款增速有望再回升0.5%。從歷史上來看，除了2013年非標轉標，中長期貸款虛增沒有帶來估值中樞大幅提升以外，其他時候，中長期貸款基本決定了A股整體的估值中樞方向。

圖片來源：天風證券策略團隊

不過，天風證券策略團隊認為，中長期貸款增速有力度、有持續(xù)性的回升，也就是經濟的全面復蘇，可能仍然需要一個過程，這個過程中伴隨的是中、美庫存周期共振出清的過程。

那么，隨著今日大盤的強勢反彈，是否意味著A股短期已經見底了呢？

某大型券商首席策略分析師向記者表示，雖然很難判斷今天的上漲是否意味著市場短期已見底，但是從中長期來看大概率是底部。因為現在A股的估值便宜，判斷中期底部幾乎只用看估值。

據西部證券策略團隊統計，至今年9月末，中證500指數、滬深300指數、上證綜指、上證50等指數的市盈率水平處在歷史低位。

圖片來源：西部證券策略團隊

而某券商首席策略分析師則認為，考慮到此前萬得300非金融股債收益差接近-2X標準差，反映了很悲觀的預期，因此市場到了這個位置，短期可能展開超跌反彈。 

高股息板塊獲市場關注

記者注意到，隨著今日A股出現大漲，一些券商的分析師紛紛曬出了前幾天剛發(fā)布的提示抄底的研報，以顯示自己的預測精準。

不過從今年來的市場表現來看，各券商每個月精心策劃的金股組合的表現其實并不佳。

年內收益率排名居前的券商金股組合 圖片來源：每市APP

年內收益率排名居后的券商金股組合 圖片來源：每市APP

據統計，截至目前，今年以來沒有券商金股組合的收益率為正，累計表現最好的三個金股組合年內的收益率分別為-1.93%（中航證券月度金股）、-4.15%（申萬宏源月度金股）、-5.78%（國盛證券月度金股）。另一方面，有超過30家的券商金股組合今年內累計下跌超20%，其中有12家券商金股組合今年內累計下跌超30%。

相比之下，低調的高股息板塊卻在今年實現了悄然領跑。據統計，截至今日收盤，紅利指數在年內上漲0.5%，遠遠跑贏各券商推薦的月度金股組合以及A股各大指數。

在宏觀數據向好的背景下，近幾日賽道股的反彈引發(fā)了市場的關注。受行業(yè)龍頭寧德時代三季報大幅預喜提振，最近兩天新能源板塊迎來了強勢反彈。而實際上，今年來新能源板塊同樣沒有跑贏紅利指數。今年以來，申萬電力設備（新能源）指數累計下跌18.75%，同期紅利指數則在年內實現了正收益。

有機構人士認為，今天市場的反彈體現了一種物極必反，否極泰來。有不少個股的股息收益率已經遠遠超過銀行存款利率。

圖片來源：興業(yè)證券研究所     

事實上，高股息板塊的投資機遇已經獲得了一些機構的關注。例如，有券商相關行業(yè)研究團隊最近就對所研究行業(yè)中的高股息品種進行了梳理推薦。

近期某基金公司在一次路演中對高股息板塊的投資邏輯進行了分析。該機構指出，從長期來看高股息有助于增厚投資收益率，例如在過去20多年，美股取得了不錯的表現，這其中分紅以及分紅再投資貢獻了美股一半的收益，所以在美股市場分紅是重要的長牛根基；另外，一般來說在當前這種股權風險溢價上行，銀行理財收益率下行的背景下，紅利策略比較適合長期投資者的配置。

此外，高股息策略的防御屬性也比較強，從2021年2月份到現在，紅利策略相對于一些寬基類指數策略的超額收益非常明顯，去年四季度開始市場就受到了俄烏沖突、美聯儲加息預期的影響，那時候很多紅利主題ETF的份額都有明顯的增長，而這一風格也一直延續(xù)到了今年。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211285221075