每經(jīng)記者 左越    每經(jīng)編輯 王可然    

20周年的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，正適合公募基金人稍作總結(jié)。公募基金發(fā)展至今的20年，正是我國經(jīng)濟(jì)增速處在快車道、國民財(cái)富快速積累的20年。而這樣的20年，同樣也是一代基金人投身行業(yè)，初衷不改的20年。

風(fēng)起于青萍之末，但20年來的每一次嘗試與創(chuàng)新都有來路可循。在銀華基金總經(jīng)理王立新看來，“發(fā)展公募基金行業(yè)的初衷是培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者，穩(wěn)定市場，以及為老百姓理財(cái)提供合適的投資工具，把證券投資基金引入我國資本市場。”二十年來初心不改，邁出的每一步皆始自于此。

二十年初心未改

作為從業(yè)者，親身經(jīng)歷和參與行業(yè)從無到有的過程，是一種幸運(yùn)。

1997年末，王立新作為第一批基金人在蓮花山參加了培訓(xùn)班，人生就此與基金打下了第一個(gè)情結(jié)。培訓(xùn)結(jié)束后，王立新投入到緊鑼密鼓的基金籌備當(dāng)中，“我們開始準(zhǔn)備公司章程，寫基金招募說明書，籌備第一只基金。”

“開辟基金業(yè)發(fā)展新紀(jì)元，開元盛世，第一只基金的名字就定成了基金開元”，王立新回憶道。由此，中國首只封閉式基金基金開元誕生。

2002年王立新來到銀華基金，城市換了，但跑道沒變，初心也沒變。“當(dāng)時(shí)股票行情差市場低迷，我們就想開發(fā)出適合老百姓投資又能滿足老百姓需求，風(fēng)險(xiǎn)比較低的產(chǎn)品”，于是銀華保本應(yīng)運(yùn)而生，這也是我國基金市場上第一只保本型基金。隨后，基金發(fā)行迎來了小陽春，銀華也乘著東風(fēng)從幾十億規(guī)模進(jìn)入百億級俱樂部，基本解決了生存問題。

此后，銀華基金在幾輪牛熊轉(zhuǎn)換的市場中穩(wěn)步前行，成長為管理規(guī)模超過5000億元、全牌照綜合型資管公司。

二十年風(fēng)雨，甘苦自知?；貞?0年里記憶深刻的時(shí)刻，王立新不無感慨，“當(dāng)基金收益好給投資者賺錢時(shí)，很滿足很有成就感；但當(dāng)市場劇烈波動(dòng)，持有人虧損的時(shí)候，真的很痛心，非常煎熬。”

王立新總結(jié)道，在20年的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，回顧我國公募基金行業(yè)從無到有，從小到大的過程，其中既經(jīng)歷了不少坎坷，也取得了不小的成績。公募基金的投資管理能力得到了市場的檢驗(yàn)，用業(yè)績證明了公募基金行業(yè)在投資管理方面相較于其他機(jī)構(gòu)和群體擁有明顯的優(yōu)勢。

堅(jiān)守核心優(yōu)勢提升主動(dòng)管理能力

資管行業(yè)運(yùn)行的本質(zhì)是“受人之托，代人理財(cái)”，沒有投資者的信任，行業(yè)發(fā)展就是無源之水、空中樓閣，而為持有人創(chuàng)造持續(xù)、穩(wěn)定的收益回報(bào)正是資管機(jī)構(gòu)贏得信任的最好方式。

“經(jīng)過多年的成長，公募基金行業(yè)積累了多年的投資管理經(jīng)驗(yàn)和客戶的口碑，與其他資管機(jī)構(gòu)相比更有人才優(yōu)勢和隊(duì)伍優(yōu)勢。”在王立新看來，“在這當(dāng)中，尤其在資管新規(guī)出臺后，公募基金的核心優(yōu)勢就是主動(dòng)管理能力，而保持和提升主動(dòng)管理能力的關(guān)鍵，是人才。”

人才問題首先是如何培養(yǎng)人才。銀華基金的投研團(tuán)隊(duì)將基本面研究作為第一要義，強(qiáng)調(diào)基本面研究要細(xì)致扎實(shí)。為投研人員提供廣闊平臺、充足經(jīng)費(fèi)和充足的成長空間，提倡各小組和成員間無障礙的充分交流，形成高效率的合作機(jī)制。

要吸引、留住優(yōu)秀人才，要有配套的激勵(lì)機(jī)制，搭建能夠充分發(fā)揮人才優(yōu)勢的平臺。在制度建設(shè)上，王立新提到，“我們一直在研究如何建立更有吸引力的激勵(lì)機(jī)制，也就是增量機(jī)制改革，相當(dāng)于讓基金經(jīng)理不離開銀華基金，就有創(chuàng)業(yè)的機(jī)會(huì)。把優(yōu)秀基金經(jīng)理和核心員工的薪酬待遇與其對公司所做的貢獻(xiàn)掛鉤，核心員工可以從增量部分獲得收入。”與增量激勵(lì)制度相配合，銀華基金還推行了惠及百余員工的員工持股計(jì)劃。

從培育投研文化到搭建投研團(tuán)隊(duì)平臺，再到實(shí)施多重激勵(lì)機(jī)制，銀華基金似乎已經(jīng)探索出了如何解決人才問題的答案。近幾年來，甚至出現(xiàn)了人才回流的現(xiàn)象，一些優(yōu)秀人才選擇再度回到銀華基金。銀華投研團(tuán)隊(duì)流動(dòng)不斷下降，人員保持穩(wěn)定，使得公司主動(dòng)管理能力和投資風(fēng)格的穩(wěn)定性得以提升，業(yè)績持續(xù)向好。

下一個(gè)二十年再啟征程

回顧剛剛過去的20年，王立新談到，“公募基金全行業(yè)用20年持續(xù)穩(wěn)定的收益回報(bào)，贏得了持有人的信任。成為老百姓投資證券市場的最重要的工具，成為市場上最優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)投資者之一，也成為社保、養(yǎng)老金等最重要的投資管理人。”

“公募基金行業(yè)始終引導(dǎo)、傳遞著以價(jià)值投資為主的投資理念，在20年間許多人才在公募基金行業(yè)內(nèi)得到歷練和成長，公募基金也為中國資管行業(yè)培養(yǎng)和輸送了大量專業(yè)人才，他們當(dāng)中的一大批人正成為中國資本市場的中堅(jiān)力量，在穩(wěn)定和發(fā)展中國資本市場的過程中發(fā)揮了不可忽視的作用，基本樹立了公募基金在中國資本市場的地位。”

初心使然，在王立新眼中，公募基金未來的使命是更多地為老百姓服務(wù)。“為普通者提供更好的投資工具，這是我們的初心。”

公募基金的定位仍然是為提供基礎(chǔ)產(chǎn)品和提供投資管理服務(wù)的最大的機(jī)構(gòu)。目前，被動(dòng)產(chǎn)品和工具類產(chǎn)品的發(fā)展還有很多不足。隨著FOF等配置型產(chǎn)品數(shù)量的不斷增多，對工具類產(chǎn)品的需求會(huì)越來越大，ETF等被動(dòng)產(chǎn)品未來的發(fā)展空間也很大。伴隨大數(shù)據(jù)和AI技術(shù)發(fā)展，通過技術(shù)手段為投資資和做資產(chǎn)配置的熱潮也會(huì)逐漸興起。通過智能投顧讓老百姓也能享受到以前高凈值客戶才能享受到的資產(chǎn)配置服務(wù)，也是公募基金行業(yè)未來的發(fā)展趨勢。即使不是顛覆，對行業(yè)現(xiàn)狀也會(huì)有深刻的變革。過去二十年市場變化很大，但未來二十年的變化一定更大，王立新提到。

如果將基金行業(yè)以人生作比方，20歲恰是弱冠之年。告別稚嫩走向成熟的年紀(jì)里，擔(dān)起責(zé)任負(fù)重而行，而前行的道路上也正有無限可能。