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每經記者 謝欣 每經編輯 趙橋

“快遞第一股”圓通速遞（600233，SH）自從今年借殼大楊創(chuàng)世后便動作不斷。

一個月前圓通速遞宣布籌劃重大事項停牌，11月21日進入重大資產重組程序，而12月3日其宣布終止重組。

就在宣布終止重組當日，圓通速遞又公布了85億元的定增預案。該預案顯示，所募資金將用于加大上下游產業(yè)鏈。

有業(yè)內人士則對《每日經濟新聞》記者表示，在幾大快遞巨頭紛紛上市后，行業(yè)內很快會有大量兼并出現，也將展開新一輪的競爭。

重組不到半月就終止

今年10月21日，圓通速遞正式借殼大楊創(chuàng)世登陸A股，成為國內快遞行業(yè)首家上市公司。上交所的鑼鳴才剛剛遠去，11月7日圓通速遞就因籌劃重大事項停牌了，11月21日進入重大資產重組程序，而在12月3日圓通速遞就宣布終止此次重組，前后不到半月時間。

圓通速遞公告披露，重組標的主要涉及一家全國排名前五的快運物流企業(yè)，原計劃為發(fā)行股份購買資產并募集配套資金。終止重組的原因是“雙方未能就發(fā)行股份購買資產的交易方案核心條款達成一致”。

e棧聯合創(chuàng)始人段躍江對《每日經濟新聞》記者表示，快遞市場競爭激烈，今年幾家快遞巨頭紛紛上市后，整個市場處于歷史高點，“通俗地說，大家都有錢了”。而圓通速遞重組失敗的原因，有可能是標的方在目前市場高點的情況下待價而沽。

資深行業(yè)人士蔡偉陽亦向記者表示，在幾大快遞巨頭進入資本市場后，企業(yè)待價而沽的心態(tài)是存在的。此外，對自身業(yè)務整體發(fā)展的考慮也可能是這筆收購失敗的影響因素。

今年，幾家快遞巨頭紛紛在A股借殼上市。其中，順豐作價433億元借殼鼎泰新材（002352，SZ）；圓通作價175億元借殼大楊創(chuàng)世；韻達作價180億元借殼新海股份（002120，SZ）；申通作價169億元借殼艾迪西（002468，SZ），而中通快遞則已在紐交所上市。

段躍江認為，在幾家巨頭登陸資本市場后，國內快遞行業(yè)將迎來兩波兼并收購潮，“大的聯合并購會是方向，第一波是一線的上市企業(yè)對二線非上市企業(yè)的兼并，圓通這次的收購應該就屬于這類；第二波會是一線上市企業(yè)之間的兼并。”

行業(yè)將掀并購潮？

盡管重組終止了，但圓通速遞隨即拋出了一份85億元的定增方案。

根據預案，圓通速遞將向不超過十名的特定投資者發(fā)行不超過2.76億股，計劃募集資金總額不超過85億元。所募資金將用于加大上下游產業(yè)鏈，包括多功能轉運及倉儲一體化建設項目、轉運中心信息化及自動化升級項目、航空運能提升項目、城市高頻配送網絡建設項目和終端服務網點建設項目，相應的擬投入的募資金額分別為30億元、25億元、20億元、7億元與3億元。

圓通速遞方面表示，多功能轉運及倉儲一體化建設將夯實競爭優(yōu)勢、延伸產品布局；自有航空提升干線運輸效能有助于開發(fā)高端產品、布局國際市場；終端布局可以加強配送能力，提升配送時效、補充網絡覆蓋。

蔡偉陽認為，這幾個投資方向和當初圓通速遞上市時表示的方向基本吻合，“除了這次對互聯網有更多提及外，方向上沒有什么新的東西。”

段躍江分析稱，物流行業(yè)本質上是重資產行業(yè)，幾大巨頭為了保障服務質量，在信息系統、分撥系統和航空上進行投資是正常之舉。而在幾大巨頭紛紛登陸資本市場后，原有的上市與非上市差距不復存在，大家又要進行第二輪的拼殺，也就是看誰的規(guī)模更大。

段躍江認為，除順豐外，其他幾家快遞企業(yè)的服務在本質上并無區(qū)別，接下來大家要拼比的就是營運能力、服務質量等。而在行業(yè)重資產的情況下，為了降低成本提高效率，就必須依靠資本消耗。

對于行業(yè)未來的發(fā)展，段躍江認為未來不會是細分市場，“以前不做快遞的德邦開始做快遞，中通開始做快運。由于管理水平和資本能力都上了一個新臺階，未來的物流市場會是大量的跨界，以支撐巨頭們規(guī)模增長的需求。”但他也表示，這并不意味著不會有細分市場，在一些特殊的細分物流上也可以發(fā)育出“小而美”的企業(yè)。

蔡偉陽認為，當前，整個快遞行業(yè)除了產品上按照綜合型的發(fā)展方向外，國際化會是下一步發(fā)展重點。此外還會更加靠近C端，即“最后一公里”市場，整個形態(tài)會更加多元化。