每經(jīng)記者 王瑞 發(fā)自北京 

錯(cuò)過(guò)了開(kāi)盤(pán)，那就錯(cuò)過(guò)一天最佳的時(shí)機(jī)！用這句話來(lái)形容今日混改第一基——嘉實(shí)元和的賣(mài)出時(shí)機(jī)可謂再恰當(dāng)不過(guò)了。

雖然高開(kāi)低走，但是仍然出現(xiàn)了小幅的溢價(jià)；雖然僅僅只有8.73%的換手率，但顯示機(jī)構(gòu)信心十足。更多精彩內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞理財(cái)部微信公眾號(hào)“火山財(cái)富”（微信號(hào)：huoshan5188）

誰(shuí)是今天賣(mài)出的主力軍呢？答案顯示不是“機(jī)構(gòu)”，因?yàn)橐坏C(jī)構(gòu)稍微有點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，那么折價(jià)將不可避免；那意味著持有人中的散戶(hù)很有可能有近三成已經(jīng)出局；而隨著這些“投機(jī)者”的離場(chǎng)，是否意味著嘉實(shí)元和的“春天”已經(jīng)不遠(yuǎn)了呢？

散戶(hù)或是做空主力

嘉實(shí)元和在發(fā)售首日被一搶而空，家住天津的李先生幸運(yùn)“中獎(jiǎng)”，李先生稱(chēng)，買(mǎi)這只基金是幫家里的老人理財(cái)，當(dāng)做固定收益產(chǎn)品來(lái)投資，他認(rèn)為，“這個(gè)產(chǎn)品的投資價(jià)值還是比較明顯，風(fēng)險(xiǎn)也不大；不過(guò)首日一旦漲幅較大，還是可以投機(jī)的，結(jié)果操作慢了，沒(méi)賣(mài)出去”。

相信和李先生一樣想法的持有人應(yīng)該不在少數(shù)，或許這就是今日嘉實(shí)元和高開(kāi)低走的真正原因。從全天的成交量來(lái)看，嘉實(shí)元和以上漲14%開(kāi)盤(pán)，到一路穩(wěn)定在5%左右的漲幅，上市首日的換手率僅為8.73%。如此之低的換手率，究竟誰(shuí)是做空主力軍呢？

資料顯示，嘉實(shí)元和的持有人戶(hù)數(shù)共計(jì)17888戶(hù)，其中機(jī)構(gòu)投資者持有的基金份額占比69.06%，個(gè)人投資者持有的份額占比30.94%。

業(yè)內(nèi)人士指出，如此之低的換手率，顯然重倉(cāng)的機(jī)構(gòu)并沒(méi)有參與，因?yàn)橐坏C(jī)構(gòu)拋盤(pán)出現(xiàn)，市價(jià)將很難出現(xiàn)溢價(jià)，而機(jī)構(gòu)持有信心很足，才使得市價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，而選擇賣(mài)出的更多會(huì)是以個(gè)人投資者為主。

如果按照業(yè)內(nèi)的分析來(lái)看，這就意味著持有嘉實(shí)元和的個(gè)人投資者中有將近28%的比例已經(jīng)出局。

中線價(jià)值凸顯

嘉實(shí)元和作為一只封閉式混合發(fā)起式基金，去年9月29日成立，募集規(guī)模100億元，嘉實(shí)元和以半倉(cāng)參與“混改”，即用50億元投向中石化銷(xiāo)售子公司股權(quán)，股權(quán)持有比例為1.4%，另外50億元投資債券。

對(duì)于其首日上市表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士大多認(rèn)為相對(duì)平穩(wěn)，不過(guò)對(duì)于其中線投資價(jià)值，業(yè)內(nèi)還是表示認(rèn)可。更多精彩內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞理財(cái)部微信公眾號(hào)“火山財(cái)富”（微信號(hào)：huoshan5188）

業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，機(jī)構(gòu)多為長(zhǎng)期投資，配置五年期的產(chǎn)品，不會(huì)隨意拋售；而作為混改第一基備受市場(chǎng)關(guān)注，成功的概率較高，因此機(jī)構(gòu)的信心也相對(duì)較足，這從持有人名單中能予以充分體現(xiàn)。

某券商分析師則認(rèn)為，從去年9月份成立到3月16日上市，已經(jīng)有將近6個(gè)月的時(shí)間，由于股市里面的投資機(jī)會(huì)較多，不少投資人會(huì)選額賣(mài)掉基金購(gòu)買(mǎi)股票，而隨著這些投機(jī)客的離場(chǎng)，將有利于后市價(jià)值逐步顯現(xiàn)；此外，該分析師還表示，首個(gè)交易日的交易量不大，換手率也很低，可能大家還是不太明白這只基金背后到底值多少錢(qián)，畢竟中石化銷(xiāo)售子公司尚未上市，在定價(jià)上依然較為困難。

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