每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

昨日（1月22日），國家外匯管理局（以下簡稱外管局）公布的2014年12月的銀行結(jié)售匯和銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)顯示，12月銀行結(jié)售匯逆差為571億元人民幣（下同），連續(xù)5個月出現(xiàn)逆差。其中，銀行代客結(jié)售匯逆差為699億元，連續(xù)4個月保持逆差。

外管局國際收支司司長管濤在昨日舉行的新聞發(fā)布會上表示，我國跨境資金流動波動加大主要受“人民幣對美元匯率浮動幅度進一步擴大”、“美元匯率全面走強”，以及“中國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)”等因素影響。對于跨境資金出現(xiàn)雙向振蕩符合宏觀調(diào)控和改革的方向，而且目前這種調(diào)整是適度、可承受的。

關(guān)于歐版QE對我國的影響，管濤指出，現(xiàn)在來看，歐元區(qū)可能出臺的QE對我國影響有利有弊，一方面歐版QE在一定程度上有助于緩解美國QE退出的緊縮性影響；一方面主要經(jīng)濟體貨幣政策走勢分化會影響主要貨幣之間的匯率，這將加劇國際金融市場特別是外匯市場的振蕩。

結(jié)售匯連續(xù)5個月逆差

外管局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年12月，銀行結(jié)匯11401億元，售匯11972億元，結(jié)售匯逆差571億元，較11月的610億元小幅減少，但仍連續(xù)5個月實現(xiàn)逆差。其中，銀行代客結(jié)售匯逆差699億元，比11月的440億元有所增加。同時，銀行代客遠期結(jié)匯簽約1471億元，遠期售匯簽約1157億元，遠期凈結(jié)匯314億元。

“在美元持續(xù)升值的背景下，結(jié)售匯連現(xiàn)逆差說明企業(yè)和個人的結(jié)匯意愿逐步下降，大家更愿意持有美元。實際上，2014年12月的外匯占款也是下降的，整體上看，資金已經(jīng)開始外流。”東莞銀行金融市場分析師陳龍對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，我國對外直接投資也在增加，但還不至于增加如此大的規(guī)模。

對于2014年我國外匯收支狀況的特點，管濤表示，第一，跨境資金大量流入的狀況改善，剔除匯率因素影響，結(jié)售匯順差下降53%，銀行代客涉外收付款順差下降79%；第二，市場主體結(jié)匯意愿下降，購匯動機增強，衡量企業(yè)和個人結(jié)匯意愿的銀行代客結(jié)匯占涉外外匯收入的比重（結(jié)匯率）總體下降。衡量購匯動機的銀行代客售匯占涉外外匯支付的比重（售匯率）逐季上升。

管濤同時指出，跨境資金雙向波動更加明顯。從銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)看，2014年一季度實現(xiàn)順差1592億美元，二季度降至290億美元，三季度轉(zhuǎn)為逆差160億美元，四季度擴大為465億美元?？缇迟Y金出現(xiàn)的這種雙向振蕩“符合宏觀調(diào)控和改革的方向”，并且目前的這種調(diào)整是適度的、可承受的。“雖然下半年出現(xiàn)了一定的資金流出壓力，但并沒有改變?nèi)晖鈪R供大于求、外匯儲備增加的基本格局。”

跨境資金流動存不確定性

管濤表示，未來我國跨境資金流動仍將面臨很多不確定和不穩(wěn)定因素?？傮w上看，今后一段時期，我國將繼續(xù)呈現(xiàn) “經(jīng)常項目收支基本平衡、跨境資本流動雙向波動”的國際收支格局。”人民幣對美元雙邊匯率雖有所走低，但對主要貿(mào)易伙伴貨幣匯率總體繼續(xù)偏強。2014年，國際清算銀行編制的人民幣名義和實際有效匯率指數(shù)均創(chuàng)歷史新高，全年分別升值了6.4%和6.2%，2005年匯改以來累計分別升值了40.5%和51%。

對于近日引發(fā)市場高度關(guān)注的歐版QE，管濤在昨日的發(fā)布會上表示，歐元區(qū)可能出臺的QE對我國影響有利有弊。一方面，在美國貨幣政策正?；那闆r下，歐版QE在一定程度上有助于緩解美國QE退出的緊縮性影響。另一方面，主要經(jīng)濟體貨幣政策走勢分化會影響主要貨幣之間的匯率，這將加劇國際金融市場特別是外匯市場的振蕩，新興市場管理跨境資本流動和匯率預(yù)期的難度也會增加。此外，歐版QE只是影響我國跨境資金流動、人民幣匯率走勢的重要外部因素之一，需要結(jié)合其他因素綜合分析，做出總體判斷，做好相關(guān)預(yù)案。

陳龍認為，歐版QE的影響應(yīng)該分開來看。短期來看，這將對新興市場的資金外流起到一定緩沖作用。但長期而言，如果歐版QE規(guī)模適當(dāng)，且歐盟經(jīng)濟及時好轉(zhuǎn)的話，不僅歐元將會反彈，一部分跨境資金也會流向歐元區(qū)，這將會加劇新興經(jīng)濟體資金外流的步伐。