相較于要中長(zhǎng)期才能顯現(xiàn)作用的存款保險(xiǎn)制度，外資機(jī)構(gòu)更為關(guān)注央行下一步貨幣政策舉措。多家外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，央行進(jìn)一步放松政策的可能性在提升。

“從市場(chǎng)角度來(lái)看，投資者最關(guān)心的就是存款保險(xiǎn)推出后是否會(huì)下調(diào)存款準(zhǔn)備金。”新加坡華僑銀行經(jīng)濟(jì)師謝棟銘1日表示。

謝棟銘認(rèn)為，在中國(guó)，存款準(zhǔn)備金從某種角度來(lái)看扮演了存款保險(xiǎn)的角色。目前大型金融機(jī)構(gòu)將存款的20%存放在央行，這筆錢(qián)不能用于銀行日常操作，在出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)的情況下，央行可以通過(guò)調(diào)整存款準(zhǔn)備金來(lái)應(yīng)急。

“隨著存款保險(xiǎn)制度的推出，央行有下調(diào)存款準(zhǔn)備金的空間來(lái)減少對(duì)銀行壓力。不過(guò)鑒于此次只是征求意見(jiàn)稿，真正執(zhí)行時(shí)間未定，我們認(rèn)為因?yàn)樵撐募稒C(jī)降準(zhǔn)還為時(shí)過(guò)早。”謝棟銘說(shuō)。

值得注意的是，外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，一旦存保制度實(shí)施，大小型銀行在此過(guò)程中所受影響也明顯不同。

法國(guó)興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)師姚煒認(rèn)為，一旦存款保險(xiǎn)制度付諸實(shí)施，存款利率市場(chǎng)化、貸存比放松等都需要加速。一系列的市場(chǎng)化舉措，將迫使小型銀行提升存款利率、以吸引儲(chǔ)戶，同時(shí)大型銀行仍然會(huì)被視為“太大而不能倒”。

“為轉(zhuǎn)移這種壓力，預(yù)計(jì)央行仍會(huì)保持銀行間流動(dòng)性狀況，同時(shí)對(duì)小型一行提供更具針對(duì)性的流動(dòng)性支持準(zhǔn)備。”姚煒說(shuō)。

謝棟銘則表示，存款保險(xiǎn)制度也有利于中小銀行的發(fā)展，“畢竟對(duì)于多數(shù)儲(chǔ)戶來(lái)說(shuō)，由于存在統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)化存款保險(xiǎn)，將錢(qián)存在中小銀行和存在大銀行信用風(fēng)險(xiǎn)上沒(méi)有區(qū)別，這將間接提高中小銀行的信用。而近期央行已經(jīng)發(fā)了五張私有銀行牌照，存款保險(xiǎn)也將間接增強(qiáng)對(duì)小微融資的支持。”

1日早上公布的中國(guó)11月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)由10月的50.8回落至50.3。外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，需求和產(chǎn)出雙回落成為帶動(dòng)制造業(yè)指數(shù)回落的主要因素。這也預(yù)示著11月工業(yè)產(chǎn)出可能會(huì)有再次回落的風(fēng)險(xiǎn)。

“但是央行已經(jīng)推出了一輪降息，短期內(nèi)可能還是以觀望為主。”謝棟銘說(shuō)。

巴克萊資本中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家常健則表示，央行近期降息的主要作用是減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，降低金融風(fēng)險(xiǎn)，改善商業(yè)情緒及維持民間需求。在央行宣布非對(duì)稱降息后，仍保持對(duì)2015年GDP增長(zhǎng)7%的預(yù)測(cè)，但同時(shí)認(rèn)為，相關(guān)下行風(fēng)險(xiǎn)有所降低。

“預(yù)計(jì)2015年上半年將有兩次基準(zhǔn)利率下調(diào)措施，此外還將下調(diào)三次存款準(zhǔn)備金，其中第一次可能在12月進(jìn)行。”常健說(shuō)。