聚焦券商策略報(bào)告

2014年券商投資策略年會(huì)大幕已經(jīng)拉開，繼11月底中金公司召開年報(bào)媒體分享會(huì)后，國(guó)盛證券、國(guó)聯(lián)證券、建銀國(guó)際、上海證券、齊魯證券、國(guó)泰君安、申萬也接連召開投資策略年會(huì)。雖然發(fā)布策略報(bào)告的券商觀點(diǎn)不盡一致，但幾乎都一致認(rèn)為明年A股會(huì)反彈，中國(guó)股市將迎來第五輪大牛市。

中金公司更是4年首度強(qiáng)烈看多，中金董事總經(jīng)理梁紅博士日前曾表示，在即將到來的2014年乃至以后的中長(zhǎng)期時(shí)間中，A股市場(chǎng)即將反轉(zhuǎn)，而并非短暫反彈。并預(yù)計(jì)2014年代表A股的滬深300指數(shù)有望實(shí)現(xiàn)20%的收益。

國(guó)盛證券董事長(zhǎng)裘強(qiáng)表示，“中國(guó)股市已經(jīng)站在了新一輪上漲的起點(diǎn)期，中國(guó)股市平均4年一個(gè)輪回，1991年4月到2001年4月，24年，那么除以5是4.4年，所以說從時(shí)間上我們預(yù)測(cè)，中國(guó)股市又到了新一輪上漲的起點(diǎn)期。”

對(duì)于未來市場(chǎng)的走勢(shì)，裘強(qiáng)認(rèn)為，十八屆三中全會(huì)確定了股市上漲的活力，此次改革為股市的發(fā)展創(chuàng)造了新的環(huán)境。未來的時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)的熱情將很難消退，后期將形成不同板塊輪番上漲的局勢(shì)，相關(guān)的板塊和個(gè)股的市場(chǎng)價(jià)值將重新被發(fā)掘，同時(shí)新興熱點(diǎn)也將層出不窮。未來隨著各個(gè)具體領(lǐng)域的改革落實(shí)，A股輪番上漲的走勢(shì)將是大概率事件。

齊魯證券認(rèn)為明年上半年市場(chǎng)行情值得期待。齊魯證券首席宏觀策略分析師羅春鵬在其年度策略會(huì)上表示，由于經(jīng)濟(jì)改善以及改革紅利的不斷釋放，明年上半年市場(chǎng)行情是值得期待的，同時(shí)其配制的主線仍然是圍繞政策的主線展開。

國(guó)泰君安認(rèn)為，明年是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和估值重建之年，A股市場(chǎng)將迎來三波行情。策略分析師喬永遠(yuǎn)表示，明年A股市場(chǎng)第一波行情來源于信用風(fēng)險(xiǎn)重建；第二波是企業(yè)盈利能力重建；第三波源于增長(zhǎng)信心重建。每一次重建都將使A股形成20%以上的反彈空間。

申萬也表示對(duì)于明年的結(jié)構(gòu)性行情應(yīng)多一份樂觀，不應(yīng)該太謹(jǐn)慎，對(duì)2014年形勢(shì)有所期待。

在投資策略上，改革主題成各家券商推薦的投資重點(diǎn)。中金公司建議在年底低迷的市場(chǎng)中逐漸布局三類行業(yè)，并推薦2014年值得期待的六大主題投資。在行業(yè)配置上，基于對(duì)未來3到6個(gè)月的預(yù)判，中金建議以地產(chǎn)開局，在年底可能繼續(xù)低迷的市場(chǎng)中逐步吸納三大類行業(yè)：地產(chǎn)板塊及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上的建材、鋼鐵；大眾消費(fèi)品行業(yè)，包括家電、食品飲料等；金融中的券商和保險(xiǎn)。中金認(rèn)為值得關(guān)注的六大投資主題包括：大眾消費(fèi)、屌絲逆襲、國(guó)企改革、兼并收購(gòu)、無線互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的延伸、鋰電池。

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