每經(jīng)記者  張昊

     昨日期指市場維持震蕩調(diào)整走勢，主力1103合約全日下跌0.45%，報收3175.2點，盤中出現(xiàn)較大升水。市場多頭人氣并沒有繼續(xù)減弱。不過蹊蹺的是，在現(xiàn)貨滬深300指數(shù)尾盤出現(xiàn)一波拉升行情時，期指卻在最后10分鐘出現(xiàn)一波跳水，收盤幾乎抹平全日升水。由于期指走勢提前反映市場預(yù)期，此前期指跳水曾預(yù)示過次日市場偏弱的走勢，昨日這種現(xiàn)象再次上演，這又將給投資者怎樣的啟示？

期指尾盤掉頭向下

     本周二市場大跌后，昨日期指維持震蕩整理態(tài)勢，就主力1103合約情況看，該合約早盤低開至3174點后有一波沖高行情，此后再次陷入震蕩整理，盤中最高上沖至3199.2點。不過13時36分，期指自3197.2點快速下跌至全日低點3165點。與此同時，現(xiàn)貨指數(shù)也緊隨期指跳水，就在市場又一次陷入悲觀之時，14時26分現(xiàn)貨指數(shù)出現(xiàn)一波反彈行情，同時期指也震蕩上攻。

    不過當(dāng)投資者預(yù)期多頭力量有所恢復(fù)時，期指主力1103合約尾盤最后10分鐘卻突然掉頭向下，自3183.6點下跌至收盤的3175.2點，期指尾盤突然下跌難免讓人產(chǎn)生悲觀預(yù)期。

    其實在此前的市場中也曾出現(xiàn)過期指尾盤跳水的情況，2010年11月15日，同樣是經(jīng)歷了上一交易日的下挫，當(dāng)日尾盤最后10分鐘現(xiàn)貨指數(shù)從3297.15上漲至3314.89點，但期指市場卻在最后10分鐘里自3365.1點跳水至3352.4點?，F(xiàn)貨市場上漲，期指尾盤卻跳水，次日（16日）股市再次遭遇重挫，現(xiàn)貨指數(shù)跌幅4.38%，期指跌幅為4.07%。

    相似的情況昨日再次出現(xiàn)，今日市場是否會重蹈覆轍？

多頭行情難言結(jié)束

     東方證券衍生品行業(yè)分析師高子劍認(rèn)為，從昨日主力合約盤中升水情況可以驗證，市場已經(jīng)基本止跌。昨日1103合約最高升水在30點上，全日大部分時間升水都在20余點上下，不過由于尾盤期指跳水，最終1103合約僅以0.46點升水收盤。

    對于尾盤期指跳水行情，高子劍稱，尾盤跳水減倉主要是做T+0的投資者退出，而長線做多力量仍然沒有渙散，因為持倉量還在增加。昨日，主力1103合約持倉量增加878手。

    新湖期貨分析師蔣林同樣認(rèn)為后市繼續(xù)看漲。他表示，鑒于市場對宏觀緊縮已有充分預(yù)期，中短期內(nèi)現(xiàn)貨指數(shù)雖然傾向于震蕩，但不排除上行可能，同樣期指市場將與現(xiàn)貨指數(shù)保持較為一致的走勢。

    另外從昨日主力1103合約持倉情況看，前20名多頭增加多單811手，前20名空頭則增加空單1116手，多空增倉量并沒有太大差距。

大盤風(fēng)云

 大盤縮量反彈  兔頭行情受考驗

 每經(jīng)記者  曾子建

     昨日，A股市場暫時止住下滑趨勢，最終上證指數(shù)小幅上漲7.11點，以2862.63點報收。不過，成交量卻明顯萎縮，滬市僅成交1391.1億元。

    從盤面看，題材股的炒作依舊熱鬧。受國際金價大幅上漲影響，黃金股走勢強勁，此外，西藏板塊、網(wǎng)游概念股、創(chuàng)投板塊、電子信息板塊，以及核電板塊都有不錯表現(xiàn)。盡管如此，昨日股指并未沖擊2900點關(guān)口，主要原因還是權(quán)重股表現(xiàn)依舊疲弱。如中石化、中石油的下跌，對股指形成拖累。此外，高鐵板塊、此前炒作的石墨烯概念股則均出現(xiàn)了較大幅度回落。

    周二的大跌以及昨日的反彈乏力，是否意味著本輪反彈行情已經(jīng)結(jié)束？

    銀河證券分析師秦曉斌認(rèn)為，周二的放量大跌超出市場預(yù)期，或許宣告市場趨勢已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，兔頭行情可能基本結(jié)束，短期市場將重回震蕩，市場風(fēng)險加劇。不過，他認(rèn)為，目前A股市場與其他市場顯著的不同點在于，一是估值水平較低，二是前期的調(diào)整已經(jīng)釋放了部分風(fēng)險，因此，市場下跌的空間將比較有限。

    秦曉斌指出，從投資機會看，抗通脹和防御板塊是主要的投資思路。聯(lián)訊證券分析師萬保輝認(rèn)為，重倉的投資者可以逢反彈降低倉位。節(jié)能環(huán)保行業(yè)近期利好政策較多，而且油價持續(xù)上漲，投資者可重點關(guān)注新能源相關(guān)個股。

    就中線操作而言，中原證券建議投資者繼續(xù)關(guān)注以高端裝備制造為代表的、受益于“十二五”發(fā)展規(guī)劃的相關(guān)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的中期投資機會。另外，具備估值優(yōu)勢的高速公路、航運以及港口等防御類品種的投資機會建議適當(dāng)關(guān)注。

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