每經(jīng)記者  鄭步春

　　周四A股低開高走，走勢(shì)一波三折，收盤漲跌互現(xiàn)。滬綜指收跌0.28%報(bào)2995.31點(diǎn)，深綜指漲0.28%報(bào)1119.77點(diǎn)。權(quán)重股依然不振，題材股投機(jī)氣氛極濃，漲停個(gè)股急劇增加。

        昨上午，央行發(fā)行三個(gè)月央票的參考收益率連續(xù)第二周維持不變，顯然這是股指支撐之一。本周稍早破發(fā)的大盤股二重重裝忽然漲停，帶動(dòng)中國(guó)中冶、中國(guó)西電等急漲，這也對(duì)股指產(chǎn)生直接支撐。不過(guò)筆者認(rèn)為，該股漲停未必就是好事，因市場(chǎng)中有人正指望新股破發(fā)能倒逼“新股發(fā)行制度改革”。很明顯，破發(fā)股暴漲，可能使“幻想中的”的新股發(fā)行制度改革延期。

        從盤面看，題材股走勢(shì)極強(qiáng)，海南、西藏、新疆三大區(qū)域板塊持續(xù)走強(qiáng)。區(qū)域板塊的熱炒歷時(shí)已久，走勢(shì)之強(qiáng)令人大跌眼鏡，較前期吉峰農(nóng)機(jī)更猛。對(duì)于此類個(gè)股，投資者還應(yīng)高度謹(jǐn)慎，尤其是當(dāng)哪一天權(quán)重股忽然上漲時(shí)就應(yīng)更加當(dāng)心。

        最近幾天，以寶鋼為首的鋼鐵股走勢(shì)較其他資源股更弱，這可能和內(nèi)盤鋼鐵期貨大跌有關(guān)，鐵礦石談判可能也是壓力因素。整體而言，鋼鐵股消息面近期不太有利，投資者對(duì)該板塊可暫觀望。這幾天鋼鐵方面消息較多，德意志銀行表示，中國(guó)收緊貨幣政策將拖累鋼鐵股下跌，因?yàn)殇撹F貿(mào)易商需要拋售庫(kù)存來(lái)籌措營(yíng)運(yùn)資金，從而會(huì)推動(dòng)鋼鐵價(jià)格下跌。中國(guó)冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長(zhǎng)李新創(chuàng)表示，中國(guó)要求鋼鐵企業(yè)專注于提高產(chǎn)品質(zhì)量，不再鼓勵(lì)鋼企趕超全球第一鋼鐵公司安賽樂(lè)·米塔爾。

        除鋼鐵股外，多數(shù)權(quán)重股走勢(shì)弱于題材股。昨地產(chǎn)、金融股弱于大盤，而前一天漲幅領(lǐng)先的資源股又紛紛回落。從表面看，資源股下跌和隔夜外盤基本金屬期貨大跌有關(guān)?；窘饘贇⒌岩粋€(gè)多月了，此輪下跌一方面和我國(guó)緊縮政策相關(guān)，另一方面和歐元下跌相關(guān)，因當(dāng)歐元弱時(shí)，美元即強(qiáng)，并使以美元計(jì)價(jià)的商品資源價(jià)格承壓。

        應(yīng)該說(shuō)近期美元大漲已使人民幣升值壓力緩和，但出人意料的是，我們所受壓力仍然較大。隔夜美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬對(duì)人民幣匯率發(fā)難，表示將對(duì)人民幣匯率施壓，以避免美國(guó)產(chǎn)品面對(duì)巨大競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。美國(guó)共和黨參議員CharlesGrassley同日甚至表示，奧巴馬應(yīng)正式將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”。本周稍晚美國(guó)將公布失業(yè)率，如果失業(yè)率奇高，預(yù)計(jì)人民幣將更受壓力。

        從我國(guó)近期態(tài)度看，松動(dòng)匯率的可能性極小。如果這樣，未來(lái)我國(guó)與外界的貿(mào)易摩擦還會(huì)增加，這將影響A股中部分出口類個(gè)股。Oberweis資產(chǎn)管理公司總裁JimOberweis表示，中美間日益增加的貿(mào)易糾紛，對(duì)中國(guó)股市是利空因素。

        后市方面，當(dāng)前大盤的反彈正在延續(xù)，從形態(tài)上看反彈尚不太充分，股指短線或有上試半年線要求。操作上，投資者暫可持股觀望，若所持個(gè)股出現(xiàn)大漲，也可換股或逢高派發(fā)。中線而言，投資者仍應(yīng)謹(jǐn)慎，A股價(jià)值重心有可能下移，一是因?yàn)楣芍钙谪浺瞥觯渥償?shù)多多；二是如今我們太講“市場(chǎng)化”，如“市場(chǎng)化發(fā)新股”，未來(lái)說(shuō)不定還更講究“國(guó)際化”，如國(guó)際板之類。以筆者看來(lái)，A股多年來(lái)的定價(jià)本身就不太市場(chǎng)化，因真正市場(chǎng)化應(yīng)有幾百元個(gè)股和幾分錢股票，還有嚴(yán)格的退市制度。因此，既然A股要逐漸走向“市場(chǎng)化”，那么陣痛是免不了的，這可能牽涉到整整一代股民，對(duì)此投資者應(yīng)有戰(zhàn)略上的認(rèn)識(shí)，爭(zhēng)取回避該系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。



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