今日A股震蕩調(diào)整，三大指數(shù)低開低走，上證指數(shù)跌0.41%，深證成指跌1.71%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.96%。滬深兩市全天成交1.94萬億元，上一交易日為2.13萬億元。全市場個股跌多漲少，超3600只個股實現(xiàn)下跌。板塊方面，福建板塊、銀行、冰雪經(jīng)濟(jì)等板塊漲幅居前，貴金屬、鋰礦、機(jī)器人等板塊跌幅居前。

市場風(fēng)格出現(xiàn)一定的切換，紅利板塊持續(xù)走強(qiáng)。短期來看，進(jìn)入四季度權(quán)益風(fēng)險偏好有所回落，市場震蕩板塊輪動態(tài)勢或?qū)⒊掷m(xù)；中長期來看，A股慢牛的基調(diào)不變，科技成長仍將是核心主線。配置方面，現(xiàn)階段科技+紅利的啞鈴型結(jié)構(gòu)或?qū)⒊蔀椴诲e的選擇，一方面可以繼續(xù)關(guān)注科技成長及其相關(guān)發(fā)散領(lǐng)域，另一方面可以關(guān)注兼具穩(wěn)增長+反內(nèi)卷相關(guān)的板塊。

存儲：受益AI需求拉動，2025Q4存儲價格有望持續(xù)看漲。由于三大原廠持續(xù)有限分配先進(jìn)制程產(chǎn)能給高階服務(wù)器DRAM和HBM，擠占一般消費級DRAM產(chǎn)能，整體DRAM在第四季度有望繼續(xù)上漲。根據(jù)Trendforce預(yù)測，預(yù)計2025Q4整體一般型DRAM價格環(huán)比增長8-13%。感興趣的投資者可關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、科創(chuàng)芯片ETF（589100）、集成電路ETF（159546）、芯片ETF（512760）。

國債：政策面，央行超預(yù)期宣布將重啟國債買賣，提振債券市場情緒?；久?，受去年同期高基數(shù)影響，四季度出口同比增速或轉(zhuǎn)弱，疊加內(nèi)需持續(xù)偏弱，實體經(jīng)濟(jì)投資回報率處于低位，制約利率上行空間。三季度壓制債券市場的因素逐漸消退，疊加年底機(jī)構(gòu)逐步布局下一年配置方向，四季度債市表現(xiàn)或優(yōu)于三季度，感興趣的投資者可把握十年國債ETF（511260）配置窗口期。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。