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商務部公文采用WPS格式,金山辦公收漲超8%:AI辦公落地加速,業(yè)績增長與成本博弈并存

每日經濟新聞 2025-10-13 15:50:48

10月13日,國產軟件概念開盤活躍,金山辦公盤中一度沖高18%,收盤報321.70元/股,漲8.32%。消息面上,商務部公告附件采用WPS格式引關注。WPS由金山辦公自主研發(fā),其B端訂閱制業(yè)務收入飆升,但AI戰(zhàn)略成本高。上半年,金山辦公營收增長,但歸母凈利潤增速較低,研發(fā)投入大。針對成本問題,公司認為有優(yōu)化空間,未來可能推出“大會員”方案。

每經記者|可楊    每經編輯|陳俊杰    

10月13日,國產軟件概念開盤活躍,金山辦公盤中一度沖高18%,收盤報321.70元/股,漲8.32%。

消息面上,10月9日,“商務部公告附件首次改為WPS格式”登上熱搜,引發(fā)市場熱議。商務部10月9日發(fā)布2025年第61號公告,附件采用WPS格式。

WPS 是由國產辦公軟件龍頭金山辦公自主研發(fā)的辦公軟件。當前,以WPS 365為代表的B端訂閱制業(yè)務收入同比飆升,成為金山辦公賬面上的最大亮點;另一方面,公司傾力投入的AI戰(zhàn)略似乎正在變成一個新的成本中心,每日“萬億級別”的token消耗如何優(yōu)化,正在成為其AI轉型路上的難題之一。

政策信號疊加市場情緒

盡管文件格式調整本身影響有限,但政策背后長期的國產化替代邏輯依舊引發(fā)了市場關注。

WPS Office系列產品研發(fā)始于1988年,是國內較早的辦公軟件產品之一。金山辦公2025年半年報顯示,截至6月,WPS全球月度活躍設備數(shù)達到6.51億,同比增長8.56%。其中,PC端月活3.05億,同比增長12.29%;移動端月活3.46億,同比增長5.48%。

近年來,辦公軟件領域已成為國產化替代推進的重要環(huán)節(jié)之一。根據工信部此前發(fā)布的《中小企業(yè)數(shù)字化賦能專項行動方案(2025—2027年)》,到2027年中小企業(yè)上云率預計將超過40%。而辦公軟件是數(shù)字化轉型的核心入口之一。

另據艾媒咨詢預計,2025年中國協(xié)同辦公市場規(guī)模將突破410億元。隨著AI技術的融入,辦公軟件正從“替代適配”向“生態(tài)引領”戰(zhàn)略升級。與此同時,永中軟件、福昕軟件等廠商在文檔AI、智能表格等功能上的推進,讓辦公軟件的市場競爭日益激烈。

行業(yè)競爭加速,金山辦公對于政企業(yè)務的布局同樣開始調整。

在8月的投資者交流會上,金山辦公管理層透露,在B端業(yè)務上,公司將政企事業(yè)部拆分為政府、企業(yè)事業(yè)部,目前銷售團隊已掌握用戶需求驅動型產品的銷售服務模式,團隊逐步成熟。

同時,在產品結構層面,金山辦公在其2024年年報中也提到,在推廣核心軟件產品的基礎上,公司針對政企客戶在協(xié)同辦公、云端存儲、智能辦公等領域 的需求,積極推進客戶從單一軟件產品向WPS 365平臺的采購升級。公司預計,未來將有更多客戶逐步從使用WPS軟件轉向選擇WPS 365辦公服務。

2025年上半年,在金山辦公各項業(yè)務中,與政企業(yè)務相關的WPS軟件業(yè)務收入5.42億元,同比下降2.08%;WPS 365業(yè)務收入3.09億元,同比增長62.27%。

在8月的投資者交流會上,金山辦公管理層表示,WPS 365業(yè)績增長其中一個原因來自民企市場客戶拓展。過去公司對民企 覆蓋度低,上半年重點拓展該領域,未來也將加大售前、銷售、售后體 系建設,以服務更多客戶。“過去,公司優(yōu)勢集中于央國企及政府客戶,近年來開始拓展一定規(guī)模的民營企業(yè),成效顯著。”

AI智能體成新變量

目前,C端產品是金山辦公營收的主要來源。2025年上半年,金山辦公國內WPS個人業(yè)務收入16.19億元,國內累計年度付費個人用戶數(shù)4179萬;WPS AI月活2951萬,金山辦公方面表示,隨著上半年AI權益持續(xù)惠及用戶及AI新產品落地推廣,預計下半年 AI 月活將實現(xiàn)快速增長。

2025 年,基于WPS AI 3.0,金山辦公推出AI改文檔、靈犀語音助手、WPS AIPPT、WPS知識庫等功能。

不過,C端業(yè)務的探索為金山辦公的業(yè)績表現(xiàn)帶來了一定壓力。2025年上半年,金山辦公實現(xiàn)營業(yè)收入26.57億元,同比增長10.12% ,然而歸母凈利潤僅錄得7.47億元,同比增長3.57%。與此同時,2025年上半年,金山辦公的研發(fā)投入高達9.59億元,同比增長18.70% ,研發(fā)費用率攀升至36.07% 。

在投資者交流會上,金山辦公管理層首次量化了其AI戰(zhàn)略的成本壓力。自WPS AI 3.0發(fā)布以來,token消耗量呈“指數(shù)級增長”,目前每天已達萬億級別。這一數(shù)字反映了支撐AI功能運行的高額算力成本。管理層表示,知識庫等對token消耗較大的產品,是成本增加的主要因素之一。

而在商業(yè)化探索層面,2025年第一季度起,金山辦公逐步將無差異化、基礎的AI功能免費,同時新開發(fā)的、特有AI功能仍為會員獨有。這一探索也推動上半年WPS AI月活對比2024年底實現(xiàn)50%增長。

與此同時,金山辦公管理層承認,這一策略在上半年對經營“帶來一定負面影響”,不過,經過半年調整,該影響已基本消除。

針對成本問題,金山辦公認為仍有優(yōu)化空間,通過緩存技術可有效降低成本、提升響應速度。

此外,免費策略難以為繼。管理層在交流會上提出了新的設想:未來在定價策略上可能推出“大會員”方案,將高級AI功能納入會員體系,對于token用量超出一定級別的用戶,提供額外增值包,以平衡成本與用戶需求。

不過,目前來看,這一模式仍處于構思階段,尚未經過市場驗證。用戶是否愿意為超出額度的token用量支付額外費用,仍是未知數(shù)。

目前,金山辦公給自己的定位依舊是“AI應用者”,重點發(fā)展AI驅動的Agent,長期目標是讓AI作為“助理”角色深度融入辦公流程,協(xié)助用戶完成內容生成、文檔處理、排版和數(shù)據分析等工作,成為每個用戶的智能助手。

但在此之前,業(yè)績增長與成本博弈如何解決,仍需打上一個問號。

封面圖片來源:視覺中國-VCG41N1354372881

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10月13日,國產軟件概念開盤活躍,金山辦公盤中一度沖高18%,收盤報321.70元/股,漲8.32%。 消息面上,10月9日,“商務部公告附件首次改為WPS格式”登上熱搜,引發(fā)市場熱議。商務部10月9日發(fā)布2025年第61號公告,附件采用WPS格式。 WPS 是由國產辦公軟件龍頭金山辦公自主研發(fā)的辦公軟件。當前,以WPS 365為代表的B端訂閱制業(yè)務收入同比飆升,成為金山辦公賬面上的最大亮點;另一方面,公司傾力投入的AI戰(zhàn)略似乎正在變成一個新的成本中心,每日“萬億級別”的token消耗如何優(yōu)化,正在成為其AI轉型路上的難題之一。 政策信號疊加市場情緒 盡管文件格式調整本身影響有限,但政策背后長期的國產化替代邏輯依舊引發(fā)了市場關注。 WPS Office系列產品研發(fā)始于1988年,是國內較早的辦公軟件產品之一。金山辦公2025年半年報顯示,截至6月,WPS全球月度活躍設備數(shù)達到6.51億,同比增長8.56%。其中,PC端月活3.05億,同比增長12.29%;移動端月活3.46億,同比增長5.48%。 近年來,辦公軟件領域已成為國產化替代推進的重要環(huán)節(jié)之一。根據工信部此前發(fā)布的《中小企業(yè)數(shù)字化賦能專項行動方案(2025—2027年)》,到2027年中小企業(yè)上云率預計將超過40%。而辦公軟件是數(shù)字化轉型的核心入口之一。 另據艾媒咨詢預計,2025年中國協(xié)同辦公市場規(guī)模將突破410億元。隨著AI技術的融入,辦公軟件正從“替代適配”向“生態(tài)引領”戰(zhàn)略升級。與此同時,永中軟件、福昕軟件等廠商在文檔AI、智能表格等功能上的推進,讓辦公軟件的市場競爭日益激烈。 行業(yè)競爭加速,金山辦公對于政企業(yè)務的布局同樣開始調整。 在8月的投資者交流會上,金山辦公管理層透露,在B端業(yè)務上,公司將政企事業(yè)部拆分為政府、企業(yè)事業(yè)部,目前銷售團隊已掌握用戶需求驅動型產品的銷售服務模式,團隊逐步成熟。 同時,在產品結構層面,金山辦公在其2024年年報中也提到,在推廣核心軟件產品的基礎上,公司針對政企客戶在協(xié)同辦公、云端存儲、智能辦公等領域 的需求,積極推進客戶從單一軟件產品向WPS 365平臺的采購升級。公司預計,未來將有更多客戶逐步從使用WPS軟件轉向選擇WPS 365辦公服務。 2025年上半年,在金山辦公各項業(yè)務中,與政企業(yè)務相關的WPS軟件業(yè)務收入5.42億元,同比下降2.08%;WPS 365業(yè)務收入3.09億元,同比增長62.27%。 在8月的投資者交流會上,金山辦公管理層表示,WPS 365業(yè)績增長其中一個原因來自民企市場客戶拓展。過去公司對民企 覆蓋度低,上半年重點拓展該領域,未來也將加大售前、銷售、售后體 系建設,以服務更多客戶。“過去,公司優(yōu)勢集中于央國企及政府客戶,近年來開始拓展一定規(guī)模的民營企業(yè),成效顯著?!? AI智能體成新變量 目前,C端產品是金山辦公營收的主要來源。2025年上半年,金山辦公國內WPS個人業(yè)務收入16.19億元,國內累計年度付費個人用戶數(shù)4179萬;WPS AI月活2951萬,金山辦公方面表示,隨著上半年AI權益持續(xù)惠及用戶及AI新產品落地推廣,預計下半年 AI 月活將實現(xiàn)快速增長。 2025 年,基于WPS AI 3.0,金山辦公推出AI改文檔、靈犀語音助手、WPS AIPPT、WPS知識庫等功能。 不過,C端業(yè)務的探索為金山辦公的業(yè)績表現(xiàn)帶來了一定壓力。2025年上半年,金山辦公實現(xiàn)營業(yè)收入26.57億元,同比增長10.12% ,然而歸母凈利潤僅錄得7.47億元,同比增長3.57%。與此同時,2025年上半年,金山辦公的研發(fā)投入高達9.59億元,同比增長18.70% ,研發(fā)費用率攀升至36.07% 。 在投資者交流會上,金山辦公管理層首次量化了其AI戰(zhàn)略的成本壓力。自WPS AI 3.0發(fā)布以來,token消耗量呈“指數(shù)級增長”,目前每天已達萬億級別。這一數(shù)字反映了支撐AI功能運行的高額算力成本。管理層表示,知識庫等對token消耗較大的產品,是成本增加的主要因素之一。 而在商業(yè)化探索層面,2025年第一季度起,金山辦公逐步將無差異化、基礎的AI功能免費,同時新開發(fā)的、特有AI功能仍為會員獨有。這一探索也推動上半年WPS AI月活對比2024年底實現(xiàn)50%增長。 與此同時,金山辦公管理層承認,這一策略在上半年對經營“帶來一定負面影響”,不過,經過半年調整,該影響已基本消除。 針對成本問題,金山辦公認為仍有優(yōu)化空間,通過緩存技術可有效降低成本、提升響應速度。 此外,免費策略難以為繼。管理層在交流會上提出了新的設想:未來在定價策略上可能推出“大會員”方案,將高級AI功能納入會員體系,對于token用量超出一定級別的用戶,提供額外增值包,以平衡成本與用戶需求。 不過,目前來看,這一模式仍處于構思階段,尚未經過市場驗證。用戶是否愿意為超出額度的token用量支付額外費用,仍是未知數(shù)。 目前,金山辦公給自己的定位依舊是“AI應用者”,重點發(fā)展AI驅動的Agent,長期目標是讓AI作為“助理”角色深度融入辦公流程,協(xié)助用戶完成內容生成、文檔處理、排版和數(shù)據分析等工作,成為每個用戶的智能助手。 但在此之前,業(yè)績增長與成本博弈如何解決,仍需打上一個問號。
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