每經(jīng)記者｜石雨昕    每經(jīng)編輯｜陳旭    

7月14日，國新辦舉行新聞發(fā)布會，介紹2025年上半年貨幣信貸政策執(zhí)行及金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)情況。

中國人民銀行副行長鄒瀾在發(fā)布會上表示，為實施適度寬松的貨幣政策，人民銀行進(jìn)一步加大逆周期調(diào)節(jié)力度，在5月份出臺實施一攬子金融支持舉措。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，促進(jìn)貨幣信貸合理增長。

中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長閆先東介紹，從上半年金融總量數(shù)據(jù)來看，社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量平穩(wěn)增長，同經(jīng)濟(jì)增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。6月末，我國社會融資規(guī)模和廣義貨幣供應(yīng)量M2余額同比增長8.9%和8.3%，增速分別比上年同期高0.8和2.1個百分點。

社會融資規(guī)模增量合理增長，金融體系較好地滿足了實體經(jīng)濟(jì)的資金需求。上半年，社會融資規(guī)模增量為22.83萬億元，同比多4.74萬億元。

鄒瀾強(qiáng)調(diào)，貨幣政策的傳導(dǎo)需要時間，已經(jīng)實施的貨幣政策的效果還會進(jìn)一步顯現(xiàn)。“下階段，人民銀行將繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策，密切關(guān)注評估前期已實施政策的傳導(dǎo)情況和實際效果，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，把握好政策實施的力度和節(jié)奏，更好地推動擴(kuò)大國內(nèi)需求、穩(wěn)定社會預(yù)期、激發(fā)市場活力，支持實現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)和任務(wù)?！?/p>

發(fā)布會現(xiàn)場  每經(jīng)記者 石雨昕 攝

下階段將把握好政策實施力度和節(jié)奏，保持流動性充裕

上半年人民銀行出臺了一系列貨幣信貸政策措施，目前這些政策的實施情況如何？下半年人民銀行在推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好方面還會采取哪些措施？

鄒瀾在回答媒體記者相關(guān)提問時表示，今年以來，人民銀行圍繞經(jīng)濟(jì)工作重點任務(wù)，強(qiáng)化貨幣信貸政策的針對性和有效性，綜合施策，有效應(yīng)對外部沖擊，推動經(jīng)濟(jì)回升向好。

在貨幣政策方面，人民銀行堅持適度寬松的政策取向。5月7日，中國人民銀行行長潘功勝宣布了一攬子共10項貨幣政策措施。

數(shù)量上，綜合運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，保持流動性充裕，加大中長期流動性支持。

價格上，注重發(fā)揮利率工具的調(diào)控作用，下調(diào)政策利率，降低結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率和個人住房公積金貸款利率，整治規(guī)范利率違規(guī)行為，強(qiáng)化利率自律管理。

結(jié)構(gòu)上，設(shè)立服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款，增加科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度，創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新債券風(fēng)險分擔(dān)工具，加力支持提振消費(fèi)、科技創(chuàng)新等重點內(nèi)需領(lǐng)域。

“一攬子政策已在1個月內(nèi)全部落地實施，對提振市場信心、穩(wěn)定預(yù)期發(fā)揮了積極作用，為推動經(jīng)濟(jì)回升向好持續(xù)營造良好的貨幣金融環(huán)境。剛才我介紹了上半年的金融數(shù)據(jù)，也是政策效果的重要體現(xiàn)。”鄒瀾表示。

而在信貸政策方面，人民銀行強(qiáng)化政策引導(dǎo)和考核評估。持續(xù)完善政策框架，推動出臺《關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見》，引導(dǎo)金融系統(tǒng)加大對科技、綠色、普惠、養(yǎng)老、數(shù)字等領(lǐng)域信貸投放。完善“五篇大文章”考核評估機(jī)制，形成政策引導(dǎo)、資金支持、效果評估的工作閉環(huán)。發(fā)揮好金融支持化解重點產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾促進(jìn)提質(zhì)升級作用，按照市場化法治化原則合理保障外貿(mào)企業(yè)融資需求，優(yōu)化跨境支付結(jié)算服務(wù)，助力穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。5月末綠色、科技、普惠貸款分別同比增長27.4%、12%、11.2%，保持了較快增速。

下階段，人民銀行將進(jìn)一步落實好適度寬松的貨幣政策，抓好各項已出臺的貨幣政策措施執(zhí)行，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。

總量方面，把握好政策實施的力度和節(jié)奏，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，持續(xù)營造適宜的金融總量環(huán)境。

結(jié)構(gòu)方面，突出金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的重點方向，聚焦科技創(chuàng)新、擴(kuò)大消費(fèi)、民營小微等方面，強(qiáng)化政策協(xié)同聯(lián)動，用好用足各項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加力支持重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

傳導(dǎo)方面，強(qiáng)化利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，更好發(fā)揮行業(yè)自律作用，維護(hù)銀行業(yè)市場競爭秩序，提高資金使用效率，防范資金空轉(zhuǎn)，把握好金融支持實體經(jīng)濟(jì)和保持自身健康性的平衡。

完善貨幣政策框架方面，進(jìn)一步健全市場化的利率調(diào)控機(jī)制，優(yōu)化貨幣政策中間變量，不斷完善貨幣政策工具體系，健全可置信、常態(tài)化、制度化的政策溝通機(jī)制，更好服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。

保持人民幣匯率彈性，防范匯率超調(diào)風(fēng)險

近期人民幣對美元匯率持續(xù)升值，但對一攬子貨幣匯率處于低位，人民銀行如何看待當(dāng)前人民幣的匯率表現(xiàn)？人民幣對美元是否存在升值壓力？是否有必要采取措施穩(wěn)定人民幣匯率？

對此鄒瀾表示，各方面對美聯(lián)儲的貨幣政策變化都非常關(guān)注。近期，美國經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，但物價水平仍然高于美聯(lián)儲的目標(biāo)水平，關(guān)稅政策又進(jìn)一步增加了美國通脹走勢的不確定性，影響美聯(lián)儲降息節(jié)奏和路徑。

美元指數(shù)、美債收益率波動加大，對全球金融市場都產(chǎn)生了一定溢出效應(yīng)。美元指數(shù)由年初的109上方跌至了目前的97附近，跌幅達(dá)到11%。10年期美債收益率一度攀升到4.8%上方，創(chuàng)了2023年12月以來的高點，最近有所回落，目前運(yùn)行在4.4%左右。

“相比較而言，我國金融市場展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，運(yùn)行總體平穩(wěn)。人民幣對美元匯率4月初有所波動，隨后很快企穩(wěn)。特別是5月中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明發(fā)布以來，人民幣對美元匯率雙向浮動，穩(wěn)定運(yùn)行在7.2元下方?！?/p>

鄒瀾強(qiáng)調(diào)，影響匯率的因素是多元的，比如經(jīng)濟(jì)增長、貨幣政策、金融市場、地緣政治、風(fēng)險事件等。當(dāng)前，美元走勢仍然有不確定性，但中國國內(nèi)基本面持續(xù)向好，人民幣匯率保持雙向浮動、基本穩(wěn)定具有堅實的基礎(chǔ)。

首先，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回穩(wěn)向好。一季度GDP同比增長5.4%，開局良好。4月25日中央政治局會議對經(jīng)濟(jì)工作作出了重要部署，中國經(jīng)濟(jì)將延續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的態(tài)勢。

與此同時，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲下半年重啟降息。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體處于降息周期，市場對美聯(lián)儲重啟降息的預(yù)期升溫，中美貨幣政策周期的錯位將得到改善，中美利差趨于收窄。

此外，中國的國際收支基本平衡。2024年經(jīng)常賬戶順差與GDP之比為2.2%，處于合理均衡區(qū)間。中國金融市場穩(wěn)定運(yùn)行，對外開放穩(wěn)步推進(jìn)，人民幣資產(chǎn)保持吸引力，跨境資本雙向有序流動。今年前5個月，企業(yè)、個人等非銀行部門跨境資金凈流入約1000億美元。

中國的外匯市場建設(shè)也取得長足進(jìn)步。市場參與者更加成熟，交易行為更加理性，市場韌性顯著增強(qiáng)。上半年，企業(yè)套期保值率和貨物貿(mào)易項下人民幣跨境收支占比這兩個數(shù)據(jù)均提升至30%左右，企業(yè)應(yīng)對外部沖擊的能力明顯提升。

“中國不尋求通過匯率貶值獲取國際競爭優(yōu)勢。人民銀行的匯率政策立場是清晰和一貫的，將繼續(xù)堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，同時強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，防范匯率超調(diào)風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定?！编u瀾強(qiáng)調(diào)。

封面圖片來源：每經(jīng)記者石雨昕攝