6月11日，恒生指數(shù)開盤漲0.12%報(bào)24191.32點(diǎn)，恒生科技指數(shù)漲0.22%，恒生中國企業(yè)指數(shù)漲0.21%。

天風(fēng)證券認(rèn)為，6月以穩(wěn)應(yīng)變，防守反擊。根據(jù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與市場流動性，可以把投資主線降維為三個方向：Deepseek突破與開源引領(lǐng)的科技AI+，消費(fèi)股的估值修復(fù)和消費(fèi)分層逐步復(fù)蘇，低估紅利繼續(xù)崛起。紅利回撤常在有強(qiáng)勢產(chǎn)業(yè)趨勢出現(xiàn)的時候，因此低估紅利的高度取決于AI產(chǎn)業(yè)趨勢的進(jìn)展，而AI產(chǎn)業(yè)趨勢的進(jìn)展又取決于AI應(yīng)用端和消費(fèi)端的突破。消費(fèi)板塊投資的核心因子是估值，在當(dāng)前消費(fèi)板塊低估值、利率下行、政策催化下復(fù)蘇周期抬頭（哪怕是很弱的斜率），以宏觀敘事而對消費(fèi)過分悲觀反而是一種風(fēng)險，重視恒生互聯(lián)網(wǎng)。

當(dāng)前港股互聯(lián)網(wǎng)板塊正處于“估值修復(fù)向業(yè)績驅(qū)動”的過渡階段，短期波動不改其長期投資價值。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，技術(shù)突破驅(qū)動的科技行情往往具有較長的持續(xù)性。對比過去十年科技產(chǎn)業(yè)周期，當(dāng)前AI革命對生產(chǎn)力的提升潛力更具顛覆性，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊未來或仍有較大的向上空間。

恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）支持T+0交易，標(biāo)的指數(shù)聚集互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)，涵蓋了阿里巴巴、京東、騰訊、美團(tuán)、快手、百度等大型互聯(lián)網(wǎng)公司，DeepSeek含量達(dá)86%，是投資者布局AI+互聯(lián)網(wǎng)核心資產(chǎn)的好工具。（聯(lián)接A類：013171；聯(lián)接C類：013172）。