每經(jīng)記者｜李娜    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

2025年4月，全市場ETF（交易型開放式指數(shù)基金）總規(guī)模首次突破4萬億元，產(chǎn)品數(shù)量突破1100只，且正日益成為連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)與大眾投資的關(guān)鍵橋梁。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上交所最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月底，中國銀河證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)ETF的保有規(guī)模市場占比達(dá)到24.57%，創(chuàng)出2024年以來的新高。

華泰證券金工團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著國內(nèi)ETF市場蓬勃發(fā)展，各家公司在開展基金投顧業(yè)務(wù)時(shí)也越來越重視ETF的投顧。從美國經(jīng)驗(yàn)來看，“投顧+ETF”模式是美國財(cái)富管理的主流模式之一。投資顧問利用ETF作為底層工具，通過深入了解客戶需求，為客戶提供高度適配的資產(chǎn)配置解決方案。由于ETF的低成本、分散化、透明度和靈活性等特點(diǎn)，投顧可以更有效地幫助投資者降低投資成本、實(shí)現(xiàn)廣泛的資產(chǎn)分散，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。在財(cái)富管理轉(zhuǎn)型持續(xù)深入的背景下，ETF投顧成為焦點(diǎn)。

前三十強(qiáng)名單無大變化

上交所的最新數(shù)據(jù)顯示，4月券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)期末持有ETF規(guī)模排名發(fā)生了明顯變動，之前雙寡頭格局之一的中國銀河證券重回榜首，市場份額占比上升到24.57%，較3月末的19.67%，上升了4.9個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下自2024年以來的新高。緊隨其后的申萬宏源證券4月的市場規(guī)模占比為17.87%，較3月末的19.81%，環(huán)比下降近2個(gè)百分點(diǎn)。

與3月相比，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)ETF保有規(guī)模的前三十強(qiáng)名單并沒有發(fā)生大的變化，只是個(gè)別券商的排名稍有調(diào)整。

自2024年以來，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)期末持有ETF規(guī)模的榜單上，形成了中國銀河證券和申萬宏源為首的雙寡頭格局。縱向比較來看，中國銀河證券ETF持有規(guī)模市場份額高峰時(shí)期出現(xiàn)在2024年7月，彼時(shí)高達(dá)22.53%。

在2025年4月的成交量排名中，中國銀河證券4月單月的市場份額占比達(dá)到8.52%，排在月度第二。而在3月份時(shí)，其當(dāng)月的市場份額為5.16%，僅排在第六。

除此之外，在4月證券營業(yè)部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)ETF成交額排名中，中國銀河證券北京金融街營業(yè)部以3.49%的市場份額，排在了當(dāng)月的第二名，僅次于華寶證券營業(yè)部上海東大名路營業(yè)部。而在3月份的市場排名中，該營業(yè)部并未躋身前三十名行列。

事實(shí)上，中國銀河證券北京金融街營業(yè)部也被市場廣泛視為“國家隊(duì)”可能出沒的營業(yè)部之一。

2025年4月7日，中央?yún)R金公司表態(tài)堅(jiān)定看好中國資本市場發(fā)展前景，充分認(rèn)可當(dāng)前A股配置價(jià)值，已再次增持了交易型開放式指數(shù)基金（ETF），未來將繼續(xù)增持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從公募基金2025年一季報(bào)來看，一季度中央?yún)R金資管增持了華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF等滬深300ETF。

華泰證券成交額排第一

數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，截至2025年4月底，滬市基金產(chǎn)品共有846只，資產(chǎn)管理總規(guī)模為31034.1億元。其中，ETF共有680只，總市值為29625.45億元，較上期增加7.48%，總份額為17542.6億份，較上期增加4.88%。本期ETF累計(jì)成交金額為39081.37億元，日均成交金額為1861.02億元，較上期增加2.59%。

4月上交所ETF（非貨幣）成交額（經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)）居前三的證券公司為華泰證券、銀河證券和中信證券，成交額在市場中占比分別為10.94%、8.52%和7.94%。而在2025年前4個(gè)月，華泰證券ETF經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成交額的市場份額仍然超過10%，達(dá)到10.87%。

在4月營業(yè)部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)ETF成交額排名中，華寶證券上海東大名路營業(yè)部以4.39%的市場份額再次居首位。國泰海通證券公司總部和中信證券上海分公司均位居前列。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在4月券商ETF交易賬戶數(shù)量排名中，華泰證券、東方財(cái)富證券的月度市場份額比重均超過10%，分別為11.8%、11.16%。

另外，截至2025年4月底，上交所基金市場共有主做市商20家，共有一般做市商12家，共為719只基金產(chǎn)品提供流動性服務(wù)，較上期增加19只，其中704只基金獲得主流動性服務(wù)。有做市商的ETF為663只，占全部ETF的98%，覆蓋股票ETF、跨境ETF、債券ETF、商品ETF、貨幣ETF等各種類型。

《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》中談到出臺《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，推動基金投顧業(yè)務(wù)健康、有序發(fā)展，為投資者提供個(gè)性化的、專業(yè)的投資顧問服務(wù)。

這就要求券商構(gòu)建“以客戶為中心”的服務(wù)生態(tài)，短期需平衡業(yè)績考核與客戶資產(chǎn)健康管理訴求，長期則需完成三大維度建設(shè)，一是獲取必要的業(yè)務(wù)資格準(zhǔn)入門檻；二是建立管理層與股東層具備戰(zhàn)略定力的治理機(jī)制；三是搭建資管與財(cái)富體系，調(diào)整當(dāng)前行業(yè)在產(chǎn)品譜系、考核指標(biāo)、制度流程等方面均存在的結(jié)構(gòu)性短板。

比如，國泰海通借研究強(qiáng)化ETF買方投顧力量，早在2023年下半年，其便面向旗下分公司、營業(yè)部選拔出第一批首席ETF投顧團(tuán)隊(duì)，在提升投顧人員股票咨詢能力、產(chǎn)品配置能力的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對ETF研究能力的培養(yǎng)賦能。

某研究團(tuán)隊(duì)指出，國信證券、平安證券、中信證券、華寶證券等券商也在打造ETF投顧隊(duì)伍上試水布局，盡管不一定以ETF投顧的形式呈現(xiàn)，但目的都是為了實(shí)質(zhì)提升客戶在ETF這一品類上的投資體驗(yàn)。

平安證券注重通過投顧隊(duì)伍的ETF專業(yè)能力建設(shè)塑造IP（知識產(chǎn)權(quán)）品牌，一是培養(yǎng)資深投顧隊(duì)伍、塑造IP品牌，指導(dǎo)隊(duì)伍開發(fā)ETF組合和配置工具；二是搭建ETF投顧服務(wù)體系，除了專業(yè)ETF投顧培養(yǎng)外，還格外注重ETF投顧策略、工具建設(shè)，并配備了相應(yīng)的投顧業(yè)務(wù)制度管理體系。

華寶證券圍繞ETF搭建了“五位一體”投顧服務(wù)體系，通過產(chǎn)品、電商、投研、投顧、管理等業(yè)務(wù)線的協(xié)同培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)投顧。

封面圖片來源：視覺中國