每經(jīng)評(píng)論員 杜宇

5月14日晚間，ST聯(lián)合（SH600358，前收盤價(jià)4.73元，市值：23.88億元）發(fā)布公告稱，公司籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買江西潤(rùn)田實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱潤(rùn)田實(shí)業(yè)）部分或全部股權(quán)并募集配套資金，預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組和關(guān)聯(lián)交易。然而，就在公告發(fā)布的當(dāng)天，ST聯(lián)合股價(jià)提前漲停，這一異常表現(xiàn)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)內(nèi)幕交易的強(qiáng)烈質(zhì)疑。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司在發(fā)布重要公告之前，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格保密，避免信息泄露。然而，ST聯(lián)合在5月14日收盤時(shí)股價(jià)漲幅達(dá)5.11%，而公司是晚間才發(fā)公告宣布謀劃重大資產(chǎn)重組，某些人的先知先覺(jué)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)內(nèi)幕交易的質(zhì)疑。

值得注意的是，ST聯(lián)合近年來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，2023年至2025年第一季度歸母凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，分別為-1696.05萬(wàn)元、-6370.31萬(wàn)元、-853.63萬(wàn)元。此次重大資產(chǎn)重組，顯然是公司試圖通過(guò)收購(gòu)潤(rùn)田實(shí)業(yè)來(lái)改善業(yè)績(jī)、提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要舉措。然而，重組計(jì)劃雖有其合理性，但也存在諸多潛在風(fēng)險(xiǎn)。公司當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況是否能夠支撐這一重大重組計(jì)劃，仍需進(jìn)一步說(shuō)明。此外，重組后的整合風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視，ST聯(lián)合需要確保在收購(gòu)后能夠有效整合潤(rùn)田實(shí)業(yè)的資源，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，而不是僅僅停留在紙面上的重組。

筆者認(rèn)為，ST聯(lián)合應(yīng)詳細(xì)披露重組計(jì)劃的具體細(xì)節(jié)，包括資金來(lái)源、整合方案、業(yè)績(jī)承諾與補(bǔ)償機(jī)制、提供詳細(xì)的決策流程和人員信息，以便公眾和監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠清楚地了解到?jīng)Q策的全過(guò)程，澄清市場(chǎng)疑慮。此外，公司還需向投資者充分說(shuō)明此次重組對(duì)改善公司業(yè)績(jī)、提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的具體作用，避免投資者因信息不對(duì)稱而產(chǎn)生不必要的恐慌或盲目跟風(fēng)。