每經記者｜胥帥    每經編輯｜陳俊杰    

5月6日晚間，華誼集團（600623.SH，股價6.87元，市值146.43億元）公告，擬以逾40億元現金收購上海華誼三愛富新材料有限公司（以下簡稱三愛富）60%股權。

《每日經濟新聞》記者注意到，華誼集團收購的三愛富同資本市場以前的“三愛富”（現為*ST國化，600636.SH，股價7.01元，市值30.75億元）有一定的淵源。當年*ST國化通過重大資產重組，將氟化工資產剝離給三愛富等。*ST國化名為“三愛富”時，也曾是2011年資本市場的大牛股，2011年最高漲幅超過140%。隨著重大資產重組進行，*ST國化也剝離了氟化工資產。

標的評估報告未涉及2016年以前歷史

5月6日晚間，華誼集團公告稱，擬以現金方式收購上海華誼控股集團有限公司（以下簡稱上海華誼）持有的三愛富60%股權。本次交易價格以評估基準日2024年12月31日三愛富全部權益價值的評估值68.2億元為基礎，經交易各方友好協商，三愛富60%股權交易價格為40.9億元（最終以經國資有權部門或其授權單位備案確認的評估值為準）。上海華誼是華誼集團的控股股東。

華誼集團表示，本次交易資金來自于公司自有資金及/或自籌資金。上市公司2024年實現營業(yè)收入446.45億元，同比增長9.27%，實現歸母凈利潤9.11億元，同比增長5.76%，經營活動產生的現金流量凈額為36.88億元。

三愛富是國內的氟化工企業(yè)，含氟聚合物產品市占率為行業(yè)前列，核心產品應用于新能源、電子信息、航空航天等下游行業(yè)。從業(yè)績來看，截至2024年12月31日標的資產總額為107億元，歸屬于母公司所有者權益為59億元，去年營收46.2億元，凈利潤2.7億元。

2024年，三愛富合并口徑營業(yè)收入以及歸母凈利潤相較2023年有所下滑，主要原因系受到偏氟乙烯產業(yè)鏈相關產品市場行情波動性影響，產品價格下降導致公司營業(yè)收入和盈利規(guī)模出現了一定程度的減少，但仍保持較好的盈利水平。

《每日經濟新聞》記者注意到，華誼集團收購的三愛富同資本市場以前的“三愛富”（現為*ST國化）還有一定的淵源。根據三愛富評估報告，上海華誼三愛富新材料有限公司（曾用名上海三愛富新材料科技有限公司）成立于2016年9月。截至評估基準日，三愛富擁有3家全資子公司，3家控股公司，2家參股公司，包括常熟三愛富振氟新材料有限公司、常熟三愛富氟化工有限責任公司等。而三愛富評估報告并未涉及到它2016年9月以前的“履歷”。

標的曾陸續(xù)“吃下”上市公司氟化工資產

早在2016年，*ST國化進行了一次重大資產出售，涉及到三愛富。根據其2017年年報，因實施重大資產重組，除保留常熟三愛富振氟新材料有限公司（以下簡稱三愛富振氟）65%股權外，公司將持有的常熟三愛富氟化工有限責任公司75%股權、常熟三愛富中昊化工新材料有限公司74%股權、內蒙古三愛富萬豪氟化工有限公司（三家公司為標的評估報告所列的子公司）以協議轉讓形式，出售給三愛富。到了2020年，三愛富振氟的65%股權也通過掛牌形式轉讓給三愛富。

《每日經濟新聞》記者注意到，*ST國化2017年的重大資產購買及出售暨關聯交易報告書（草案）顯示，當時要出售的三愛富索爾維等核心氟化工資產，當時交易作價超過20億元。截至2016年12月31日，這些被出售資產的資產總額為35.23億元，凈資產為22.9億元。不難發(fā)現，自2016年以來，三愛富在“吃下”上述氟化工資產后，總資產和凈資產都出現了增長。

根據中國氟硅有機材料工業(yè)協會資料，三愛富前身是1960年4月16日成立的上海市合成橡膠研究所，1980年5月更名為上海市有機氟材料研究所，1992年8月由上海市有機氟材料研究所相關資產改制成立上海三愛富新材料股份有限公司，2017年經重大資產重組變更為上海三愛富新材料科技有限公司。公司總部位于上海市黃浦區(qū)打浦橋，擁有1個國家級企業(yè)技術中心，江蘇常熟、內蒙古豐鎮(zhèn)兩大生產基地共計5家生產型子公司和1家銷售公司。

對于老股民來講，*ST國化叫“三愛富”時，也曾是2011年資本市場的大牛股。公司股價從當年1月31日的12元左右漲至最高的37.4元，漲幅超過140%。

華誼集團為何現在要去收購三愛富？

華誼集團表示，通過整合三愛富在氟化工領域的技術優(yōu)勢，公司將更好地服務于鋰電池、航空航天等新興應用領域，并為新能源、新材料以及集成電路等高科技產業(yè)的發(fā)展提供有力支持。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝