每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 董興生    

3月14日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的上海出口集裝箱綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)為1319.34點(diǎn)，較上期下跌8.1%，已連續(xù)第九周下跌。

3月15日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布周報(bào)指出，當(dāng)周，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)繼續(xù)較為疲軟的表現(xiàn)，運(yùn)輸需求缺乏進(jìn)一步增長(zhǎng)的動(dòng)能，多數(shù)航線市場(chǎng)運(yùn)價(jià)繼續(xù)下行，拖累綜合指數(shù)下跌。

其中，歐美四大遠(yuǎn)洋航線均下跌，特別是歐線由于大型船舶多、貨量不足導(dǎo)致運(yùn)價(jià)重挫。3月14日，上海港出口至歐洲基本港市場(chǎng)運(yùn)價(jià)（海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi)）為1342美元/TEU（20英尺標(biāo)準(zhǔn)集裝箱），較上期下跌15.2%。此外，上海港出口至美西和美東基本港市場(chǎng)運(yùn)價(jià)（海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi)）分別為1965美元/FEU（40英尺標(biāo)準(zhǔn)集裝箱）和2977美元/FEU，分別較上期下跌14.2%、10.6%。

圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝

月營(yíng)收環(huán)比下降，年利潤(rùn)或大幅下滑

上海航運(yùn)交易所表示，目前，受到美國(guó)總統(tǒng)特朗普持續(xù)加征關(guān)稅的影響，北美航線運(yùn)輸市場(chǎng)整體走弱，運(yùn)輸需求低位徘徊，供需基本面缺乏進(jìn)一步的支撐，即期市場(chǎng)訂艙價(jià)格繼續(xù)大幅走低。

3月13日，東方海外國(guó)際（HK00316）在2024年業(yè)績(jī)報(bào)告中提出了對(duì)未來集運(yùn)市場(chǎng)的研判。公司表示，地緣政治局勢(shì)和貿(mào)易格局的演變將加大供應(yīng)鏈管理難度，聯(lián)盟運(yùn)營(yíng)模式變更對(duì)供應(yīng)鏈的影響還有待觀察。

進(jìn)入2025年，局勢(shì)發(fā)生了進(jìn)一步變化。

東方海外國(guó)際稱，市場(chǎng)預(yù)期繞道好望角所占用的運(yùn)力將隨著蘇伊士運(yùn)河復(fù)航而得以釋放，運(yùn)價(jià)會(huì)回歸正常。美國(guó)政府新政策陸續(xù)出臺(tái)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和供應(yīng)鏈帶來長(zhǎng)、短期影響，其影響力不容輕視。而全球供應(yīng)鏈的重塑勢(shì)必繼續(xù)對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)帶來深遠(yuǎn)影響。

截至3月13日，Drewry世界集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（WCI）環(huán)比上周下降7%，約為2368美元/FEU，達(dá)到2024年1月以來的最低點(diǎn)。

3月10日，長(zhǎng)榮海運(yùn)、陽(yáng)明海運(yùn)和萬海航運(yùn)公布2025年2月營(yíng)收情況，都表現(xiàn)為同比增長(zhǎng)、環(huán)比呈兩位數(shù)下滑的趨勢(shì)。其中，長(zhǎng)榮海運(yùn)2月營(yíng)收環(huán)比下降19.0%，陽(yáng)明海運(yùn)2月營(yíng)收環(huán)比下降16.5%，萬海航運(yùn)2月營(yíng)收環(huán)比下降27.5%。

2025年以來，班輪公司盈利能力顯著下滑。國(guó)際航運(yùn)研究機(jī)構(gòu)Sea-Intelligence最新預(yù)測(cè)顯示，全球集運(yùn)行業(yè)今年利潤(rùn)或?qū)ⅢE降超過80%，從2024年的歷史高位息稅前利潤(rùn)600億美元跌至不足100億美元。

當(dāng)前，班輪公司的運(yùn)力管控策略似乎也在失效。3月17日，英國(guó)倫敦海運(yùn)咨詢機(jī)構(gòu)Drewry德路里表示，預(yù)計(jì)未來五周93%的船舶仍能按計(jì)劃運(yùn)營(yíng)，但準(zhǔn)班率或?qū)⑦M(jìn)一步下降。3月18日，航運(yùn)咨詢公司Linerlytica發(fā)布周報(bào)數(shù)據(jù)顯示，所有關(guān)鍵航線的艙位利用率均出現(xiàn)下滑，4條主要航線中有3條的艙位利用率已跌破90%。

空班作用減弱，馬士基4月宣漲計(jì)劃延遲

歐線方面，部分船司試圖推動(dòng)新一輪運(yùn)價(jià)上調(diào)，卻遇到阻礙。

“由于當(dāng)前市場(chǎng)聚焦于份額爭(zhēng)奪與航線網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化，空班的調(diào)節(jié)作用正在減弱。”德路里進(jìn)一步指出，相關(guān)停航量預(yù)計(jì)將從3月的87班次降至4月的59班次，降幅達(dá)32%。此前運(yùn)價(jià)上調(diào)計(jì)劃已出現(xiàn)延遲，而未來進(jìn)一步推漲的可能性也趨于渺茫。

南華研究院宏觀外匯創(chuàng)新分析師在3月19日的研報(bào)中指出，雖然多家主流船公司宣布上調(diào)4月運(yùn)費(fèi)，但多家船司4月第一周的線下實(shí)際成交價(jià)基本延用3月底報(bào)價(jià)。

3月19日，馬士基的4月初現(xiàn)艙報(bào)價(jià)較前一日突然腰斬，下跌幅度達(dá)55%。根據(jù)運(yùn)價(jià)查詢平臺(tái)Geek Rate所示，馬士基4月3日上海離港前往鹿特丹的船期，20英尺標(biāo)箱總報(bào)價(jià)為1170美元，較同期前值下降1430美元；40英尺標(biāo)箱總報(bào)價(jià)為1800美元，較同期前值下降2200美元。

3月20日，海通期貨航運(yùn)研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布報(bào)告稱，昨日（19日）船司跟進(jìn)地中海航運(yùn)在4月首周沿用3月底報(bào)價(jià)策略，馬士基調(diào)降第14周大柜報(bào)價(jià)，從4000美元降至1800美元，與3月底持平；ONE（海洋網(wǎng)聯(lián)船務(wù)）宣布在4月上旬沿用大柜1704美元的價(jià)格。

海通期貨分析師對(duì)此分析表示，根據(jù)最直觀的報(bào)價(jià)體現(xiàn)，盡管3月末部分航線出現(xiàn)滿載，但地中海航運(yùn)相對(duì)務(wù)實(shí)的定價(jià)風(fēng)格依然對(duì)整體定價(jià)基調(diào)帶來影響，其他船司以跟進(jìn)為主。

到底是繼續(xù)以保證裝載率為先，還是適度考慮利潤(rùn)空間，是擺在班輪公司面前的現(xiàn)實(shí)問題。受此影響，3月20日，集運(yùn)指數(shù)（歐線）主力合約EC2506盤中一度下跌超8%。

盡管與2023年12月中旬紅海航運(yùn)危機(jī)爆發(fā)前的水平相比，亞洲至北歐的現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)上漲了74%、亞洲至地中海的運(yùn)價(jià)上漲了96%，但正如馬士基在2月發(fā)布的年度報(bào)告中所預(yù)測(cè)的，今年公司盈虧的巨大分界線將集中在紅海何時(shí)恢復(fù)通行。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝