每經(jīng)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 張益銘

據(jù)iFind披露，2月以來約有百款銀行理財(cái)產(chǎn)品宣布提前終止。記者注意到，理財(cái)產(chǎn)品提前終止的原因有很多，主要包括底層資產(chǎn)提前到期、產(chǎn)品規(guī)模偏低、基于市場(chǎng)行情、觸發(fā)合同約定的條款等。

多家理財(cái)公司在公告中提及，理財(cái)產(chǎn)品提前終止是為了保障投資者的利益。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在凈值化時(shí)代背景下，理財(cái)產(chǎn)品提前終止屬于行業(yè)常見現(xiàn)象，其本質(zhì)上是為了避免因行情、規(guī)模等影響因素導(dǎo)致產(chǎn)品收益出現(xiàn)較大波動(dòng)，讓投資者理財(cái)收益在比較理想的水平落袋為安。

據(jù)了解，提前終止的理財(cái)產(chǎn)品收益按該理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際持有天數(shù)計(jì)算。在產(chǎn)品停止運(yùn)作后，投資者的資金將按照產(chǎn)品提前終止日的產(chǎn)品單位凈值進(jìn)行兌付，返還至客戶指定賬戶。

多款理財(cái)產(chǎn)品提前終止

記者在梳理相關(guān)產(chǎn)品公告時(shí)發(fā)現(xiàn)，理財(cái)產(chǎn)品提前終止的原因有很多，主要包括底層資產(chǎn)提前到期、產(chǎn)品規(guī)模偏低、基于市場(chǎng)行情的變化、觸發(fā)合同約定的條款等。

民生理財(cái)公告

具體來看，當(dāng)理財(cái)產(chǎn)品投向的部分資產(chǎn)提前到期，并且暫無合適資產(chǎn)進(jìn)行替代時(shí)，產(chǎn)品管理人會(huì)考慮提前終止。例如，“浦銀理財(cái)啟臻浦惠優(yōu)享6號(hào)”產(chǎn)品公告中表示，出現(xiàn)該產(chǎn)品所投資資產(chǎn)（包括所投資的信托計(jì)劃、資管計(jì)劃等產(chǎn)品）全部變現(xiàn)或全部提前到期的情形，管理人有權(quán)終止該產(chǎn)品。類似地，由于所投資的資產(chǎn)提前終止，民生理財(cái)玉竹固收類一年半封閉216號(hào)理財(cái)產(chǎn)品也宣布提前終止。

甘肅銀行公告

若理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模偏小，且已經(jīng)影響到產(chǎn)品管理人的投資運(yùn)作，后續(xù)收益表現(xiàn)或受到較大影響，產(chǎn)品管理人也可能會(huì)選擇提前終止這些產(chǎn)品。例如，甘肅銀行公告稱，該行“匯福”安享盈系列定期開放式（12M）凈值型理財(cái)產(chǎn)品20期總規(guī)模已贖回至2000萬(wàn)元以下，不利于投資運(yùn)作管理，因此提前終止該產(chǎn)品。

唐山銀行公告

市場(chǎng)行情也會(huì)影響理財(cái)產(chǎn)品的投資策略，例如，唐山銀行盛唐理財(cái)盛贏六個(gè)月定開10號(hào)凈值型理財(cái)產(chǎn)品提前終止，公告中解釋為“根據(jù)市場(chǎng)行情變化以及產(chǎn)品投資運(yùn)作管理需要”。

此外，部分結(jié)構(gòu)化或目標(biāo)盈類型的理財(cái)產(chǎn)品，合同會(huì)規(guī)定敲出條件或止盈條件，當(dāng)理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作過程中達(dá)到規(guī)定的條件時(shí)，就會(huì)提前終止。

寧銀理財(cái)公告

例如，寧銀理財(cái)皎月積極進(jìn)取掛鉤型開放式理財(cái)121號(hào)產(chǎn)品，其掛鉤中證500指數(shù)的期權(quán)在觀察日觸發(fā)敲出事件，因此產(chǎn)品滿足了提前到期條件。

還有多只理財(cái)產(chǎn)品采取止盈策略，在達(dá)到止盈目標(biāo)收益率后提前終止該產(chǎn)品。例如，近期中銀理財(cái)數(shù)只產(chǎn)品觸發(fā)止盈目標(biāo)提前終止，以其中一款中銀理財(cái)—穩(wěn)富目標(biāo)盈固收增強(qiáng)（封閉式）202414為例，止盈目標(biāo)為年化3%，原計(jì)劃存續(xù)期限409天，提前止盈后實(shí)際持有天數(shù)為198天。

記者了解到，止盈策略是基金、股票投資中常見的運(yùn)作手段，這一策略應(yīng)用在理財(cái)產(chǎn)品管理中，通常體現(xiàn)為將產(chǎn)品運(yùn)作劃分為2個(gè)具有明確目標(biāo)的階段。階段一是業(yè)績(jī)積累期，產(chǎn)品成立后會(huì)封閉運(yùn)作一段時(shí)間，期間達(dá)到目標(biāo)收益率不觸發(fā)止盈，專注于產(chǎn)品基礎(chǔ)收益的積累；階段二是止盈觀察期，產(chǎn)品運(yùn)作以目標(biāo)收益率為指標(biāo)，達(dá)到止盈目標(biāo)則自動(dòng)終止進(jìn)行收益分配，若未達(dá)到止盈目標(biāo)，則正常到期并根據(jù)到期實(shí)際凈值兌付?？傮w而言，這一策略的優(yōu)勢(shì)在于能夠及時(shí)鎖定收益、落袋為安，避免后續(xù)市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

按實(shí)際持有天數(shù)計(jì)算收益

理財(cái)產(chǎn)品提前終止，既有產(chǎn)品管理人對(duì)原本設(shè)定固定投資期限的理財(cái)產(chǎn)品在約定期限還沒到時(shí)就提前結(jié)束運(yùn)作，也包括對(duì)一些無固定期限的理財(cái)產(chǎn)品不再繼續(xù)運(yùn)作。理財(cái)說明書中一般會(huì)有提前終止的約定條款。

記者了解到，提前終止的理財(cái)產(chǎn)品收益按該理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際持有天數(shù)計(jì)算。在產(chǎn)品停止運(yùn)作后，投資者的資金將按照產(chǎn)品提前終止日的產(chǎn)品單位凈值進(jìn)行兌付，返還至客戶指定賬戶。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在凈值化時(shí)代背景下，理財(cái)產(chǎn)品提前終止屬于行業(yè)常見現(xiàn)象。提前終止的初衷是最大程度“保障投資者利益”——這在上述多只產(chǎn)品提前終止的公告中也都有所提及。

渤銀理財(cái)官微發(fā)布的一篇文章中提及，理財(cái)產(chǎn)品提前終止對(duì)投資者最為明顯的影響，就是收益戛然而止，投資者的理財(cái)規(guī)劃被打亂，影響整體的理財(cái)收益和資金安排。不過，理財(cái)產(chǎn)品提前終止本質(zhì)上還是在保護(hù)投資者的利益，避免因行情、規(guī)模等影響因素導(dǎo)致產(chǎn)品收益出現(xiàn)較大波動(dòng)，讓投資者理財(cái)收益在比較理想的水平落袋為安。

理財(cái)產(chǎn)品提前終止，意味著投資者可以更早收回本金和收益，并及時(shí)根據(jù)市場(chǎng)趨勢(shì)調(diào)整資產(chǎn)配置規(guī)劃。需要注意的是，“收益高、本金安全、快速退出”三者不可兼得，在選擇理財(cái)產(chǎn)品前，投資者應(yīng)綜合權(quán)衡自身的財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、流動(dòng)性需求等理性投資，可考慮通過拉長(zhǎng)投資周期以避免“追漲殺跌”，爭(zhēng)取在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下獲得更穩(wěn)定的長(zhǎng)期投資回報(bào)。

渤銀理財(cái)同時(shí)提到，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來看，理財(cái)產(chǎn)品提前終止對(duì)于理財(cái)公司而言，也是一種自我進(jìn)化的體現(xiàn)，針對(duì)一些投資策略或產(chǎn)品設(shè)計(jì)并不符合未來市場(chǎng)環(huán)境的理財(cái)產(chǎn)品，確實(shí)應(yīng)該及時(shí)做出調(diào)整，根據(jù)市場(chǎng)和客戶變化，及時(shí)調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和升級(jí)投資策略。

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