每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、2月24日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人在《新型工業(yè)化》發(fā)布《充分發(fā)揮資本市場(chǎng)功能 更好服務(wù)新型工業(yè)化》一文，其在文中表示，促進(jìn)長(zhǎng)期資金入市、壯大耐心資本。著眼于“長(zhǎng)錢(qián)更多、長(zhǎng)錢(qián)更長(zhǎng)、回報(bào)更優(yōu)”等目標(biāo)，吸引更多中長(zhǎng)期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，推動(dòng)形成“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”的制度環(huán)境，穩(wěn)步提高中長(zhǎng)期資金投資A股規(guī)模和比例，改善資本市場(chǎng)資金供給與結(jié)構(gòu)。同時(shí)，圍繞創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策，引導(dǎo)更好投早、投小、投硬科技，促進(jìn)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。

2、美股三大指數(shù)收盤(pán)走勢(shì)分化，道指漲0.08%，納指跌1.21%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.49%，大型科技股多數(shù)下跌，博通跌近5%，英偉達(dá)跌超3%，特斯拉、Meta跌超2%，亞馬遜、微軟跌超1%，蘋(píng)果微漲；伯克希爾哈撒韋B類(lèi)股收漲4.2%，創(chuàng)11月以來(lái)最佳單日表現(xiàn)；高通、AMD、英特爾跌超2%。中概股普跌，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌5.24%，阿里巴巴、嗶哩嗶哩跌逾10%，富途控股跌逾9%，拼多多跌近9%，京東、新東方跌超7%，愛(ài)奇藝跌近7%，網(wǎng)易、理想汽車(chē)跌超4%，百度跌近4%。

3、WTI原油期貨結(jié)算價(jià)漲0.43%，報(bào)70.7美元/桶；布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)漲0.47%，報(bào)74.78美元/桶。歐股收盤(pán)漲跌不一，德國(guó)DAX30指數(shù)漲0.62%報(bào)22425.93點(diǎn)；英國(guó)富時(shí)100指數(shù)收平報(bào)8658.98點(diǎn)；法國(guó)CAC40指數(shù)跌0.78%報(bào)8090.99點(diǎn)。

（二）行業(yè)掘金

1、據(jù)央視新聞報(bào)道，全球人形機(jī)器人百?gòu)?qiáng)中國(guó)占超30%，全球市場(chǎng)加速布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，作為繼大模型技術(shù)之后的科技界新熱點(diǎn)，人形機(jī)器人正在成為“人工智能+”的重要突破口，全球市場(chǎng)加速布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)。在全球AI市場(chǎng)引發(fā)轟動(dòng)的DeepSeek國(guó)產(chǎn)大模型，迅速點(diǎn)燃了人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的熱情。眾多廠商紛紛接入DeepSeek大模型，啟動(dòng)升級(jí)換代。同時(shí)，技術(shù)的自主性，正在加速我國(guó)的人形機(jī)器人從概念走向現(xiàn)實(shí)的應(yīng)用。摩根士丹利近期發(fā)布的全球人形機(jī)器人百?gòu)?qiáng)榜單顯示，中國(guó)企業(yè)占比超過(guò)三分之一，僅深圳就有7家企業(yè)入選。

點(diǎn)評(píng)：人形機(jī)器人行業(yè)正處于技術(shù)革新與市場(chǎng)擴(kuò)張的關(guān)鍵時(shí)期，隨著各大科技巨頭宣布下場(chǎng)機(jī)器人，2025年是人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化的元年，注定了2025年機(jī)器人方向的資本開(kāi)支會(huì)大幅增加。隨著全球人口增長(zhǎng)速度的放緩和人口老齡化趨勢(shì)的加劇，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈目前正處于加速推進(jìn)的階段。人形機(jī)器人被視為解決老齡化問(wèn)題的關(guān)鍵技術(shù)。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)人形機(jī)器人市場(chǎng)有望在2030年成長(zhǎng)為千億市場(chǎng)。AI大模型技術(shù)精進(jìn)，人形機(jī)器人落地量產(chǎn)進(jìn)程有望加快，概念股包昊志機(jī)電、漢宇集團(tuán)、航宇微等。

2、2月24日，文遠(yuǎn)知行WeRide（Nasdaq：WRD）的新一代量產(chǎn)Robotaxi 「GXR」正式獲準(zhǔn)在北京開(kāi)展“車(chē)內(nèi)無(wú)人”自動(dòng)駕駛出行收費(fèi)服務(wù)（Robotaxi），服務(wù)范圍囊括北京經(jīng)開(kāi)區(qū)核心區(qū)域，包括市內(nèi)高鐵站等重要站點(diǎn)。GXR是文遠(yuǎn)知行在北京落地的第二個(gè)純無(wú)人商業(yè)化運(yùn)營(yíng)Robotaxi車(chē)型，也是繼去年12月在阿布扎比上線(xiàn)Uber平臺(tái)后，首次在國(guó)內(nèi)投入大規(guī)模純無(wú)人商業(yè)應(yīng)用。除城區(qū)道路，文遠(yuǎn)知行GXR還獲準(zhǔn)在京開(kāi)展覆蓋國(guó)際機(jī)場(chǎng)等高速路段的Robotaxi商業(yè)收費(fèi)運(yùn)營(yíng)。

點(diǎn)評(píng)：自動(dòng)駕駛行業(yè)正處于重大變革前夕，在人工智能技術(shù)的驅(qū)動(dòng)下，當(dāng)前自動(dòng)駕駛已達(dá)到了有條件自動(dòng)駕駛。自動(dòng)停入車(chē)位，全程無(wú)需人工干預(yù)等功能的不斷優(yōu)化，特別是算力能力更強(qiáng)大的大模型推動(dòng)下，有望加快L3及以上自動(dòng)駕駛落地。2025有望迎來(lái)智駕平權(quán)全面落地的元年，智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈的加速發(fā)展為相關(guān)企業(yè)帶來(lái)機(jī)遇，從傳感器、域控產(chǎn)品到智能底盤(pán)、智能座艙、連接器等各個(gè)環(huán)節(jié)，相關(guān)企業(yè)都將受益于高階智駕的普及。相關(guān)概念股包括東土科技、中海達(dá)、宜通世紀(jì)等。

3、據(jù)央視新聞報(bào)道，阿里巴巴集團(tuán)2月24日宣布，未來(lái)三年，將投入超過(guò)3800億元，用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，總額超過(guò)去十年總和。這也創(chuàng)下中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在云和人工智能硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域有史以來(lái)最大規(guī)模投資紀(jì)錄。長(zhǎng)期以來(lái)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為我國(guó)貢獻(xiàn)了50%以上的GDP、60%以上的稅收以及80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。而今，在“加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”的號(hào)召下，民營(yíng)企業(yè)正從傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域向高科技、高附加值賽道躍遷。

點(diǎn)評(píng)：隨著DeepSeek的迅速走紅，各大科技巨頭紛紛入局并進(jìn)行部署，使得AI大模型的部署成為新的熱潮。2月11日晚間，國(guó)家超算互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)宣布推出“AI生態(tài)伙伴加速計(jì)劃”，提供3個(gè)月DeepSeek API接口免費(fèi)使用、千萬(wàn)卡時(shí)算力資源池等激勵(lì)。隨著各大科技巨頭廣泛部署AI大模型會(huì)增加對(duì)相關(guān)硬件和軟件的需求，帶動(dòng)云計(jì)算等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，由于API價(jià)格相較優(yōu)惠期上調(diào)2-4倍不等，部分企業(yè)或更傾向于選擇本地化部署，利好企業(yè)側(cè)算力需求與容災(zāi)備份需求。概念股包括同有科技、立昂技術(shù)、東方國(guó)信等。

4、據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈信息，特斯拉給某國(guó)內(nèi)測(cè)試廠商訂單中IMU用量大幅增加。原本市場(chǎng)預(yù)期單臺(tái)2-4個(gè)主控IMU，實(shí)際使用4個(gè)主控+40個(gè)消費(fèi)級(jí)IMU。單單特斯拉機(jī)器人IMU用量增長(zhǎng)了十倍。目前宇樹(shù)，優(yōu)必選，新智元等機(jī)器人方案也用到IMU，慣性導(dǎo)航系統(tǒng)（IMU）可以實(shí)時(shí)提供高精度的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)數(shù)據(jù)，輔助人形機(jī)器人實(shí)現(xiàn)連續(xù)且精準(zhǔn)的運(yùn)動(dòng)/姿態(tài)控制。另外，深圳市眾擎機(jī)器人研發(fā)的人形機(jī)器人完成全球首例機(jī)器人前空翻特技，展示出眾擎機(jī)器人不僅行走優(yōu)雅穩(wěn)定，還兼具高速動(dòng)態(tài)的能力。

點(diǎn)評(píng)：機(jī)構(gòu)保守估計(jì)，以今年全球600萬(wàn)輛智能駕駛（配備1個(gè)IMU），50萬(wàn)臺(tái)人形機(jī)器人（機(jī)器狗1個(gè)，人形4個(gè)）出貨計(jì)算，得到全球約100億人民幣規(guī)模。但機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的最新情況，顯示機(jī)器人行業(yè)需求發(fā)生重大變化。據(jù)CSDN，2030年人形機(jī)器人的零部件價(jià)值量，力傳感器+IMU占比達(dá)到13%。隨著智駕平均加速推進(jìn)，以及人形機(jī)器人商業(yè)化進(jìn)程提速，為慣導(dǎo)系統(tǒng)（IMu）行業(yè)需求打開(kāi)新的成長(zhǎng)空間。概念股包括航宇微、漢威科技、柯力傳感等。

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