每經(jīng)評論員 賈運(yùn)可

2月11日晚間，新炬網(wǎng)絡(luò)（SH605398，股價(jià)49.47元，市值80.50億元）在連續(xù)9個交易日漲停后發(fā)布公告，提醒投資者當(dāng)前股價(jià)存在明顯非理性炒作風(fēng)險(xiǎn)，隨時可能快速下跌。公司表示，被市場熱炒的IT運(yùn)維智能體業(yè)務(wù)仍處于研發(fā)階段，尚未形成收入，未來發(fā)展存在不確定性。根據(jù)上交所披露的數(shù)據(jù)，公司本輪上漲行情以自然人為主，游資博弈跡象明顯，市盈率、市凈率等估值指標(biāo)已遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。此外，公司2024年業(yè)績預(yù)告顯示，公司凈利潤預(yù)計(jì)同比下滑超六成，扣非后凈利潤降幅更高，基本面并不支撐股價(jià)的大幅飆升。

新炬網(wǎng)絡(luò)的股價(jià)暴漲與公司基本面的背離，正是A股市場炒作風(fēng)氣的一個縮影。在AI概念持續(xù)火熱的背景下，部分資金利用市場情緒推動股價(jià)脫離實(shí)際價(jià)值，導(dǎo)致投機(jī)氛圍濃厚。從龍虎榜數(shù)據(jù)來看，新炬網(wǎng)絡(luò)的買入資金以自然人投資者為主，機(jī)構(gòu)資金占比較小。具體來看，1月22日至2月11日期間自然人累計(jì)買入金額為17.29億元，占總買入金額的86.6%。這說明本輪上漲更多是散戶跟風(fēng)推動，而非長期資金基于基本面做出的理性投資決策。當(dāng)游資撤離、市場情緒轉(zhuǎn)向時，股價(jià)極有可能迎來劇烈波動，甚至出現(xiàn)快速回調(diào)。

值得警惕的是，公司已經(jīng)多次提示股價(jià)炒作風(fēng)險(xiǎn)，但市場仍在非理性拉升。這反映出部分投資者對風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知不足，盲目追漲，寄希望于市場炒作邏輯持續(xù)。然而，公司明確表示當(dāng)前經(jīng)營環(huán)境并無重大變化，AI智能體業(yè)務(wù)仍處于研發(fā)階段，未來能否轉(zhuǎn)化為實(shí)際收入存在不確定性。再加上預(yù)計(jì)2024年盈利進(jìn)一步下滑，公司業(yè)績無法支撐當(dāng)前的高估值。如果市場資金不再推動，公司股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步加大，盲目跟風(fēng)的投資者恐面臨高位站崗困境。

A股市場并不缺乏類似新炬網(wǎng)絡(luò)的案例。在過去的多個炒作周期中，概念股往往經(jīng)歷從資金推動的暴漲到市場情緒降溫后的暴跌。監(jiān)管層對此類現(xiàn)象也一直保持高度關(guān)注，屢次對相關(guān)公司及資金異動發(fā)出問詢函，并加強(qiáng)市場監(jiān)控。因此，面對這類估值泡沫明顯、基本面難以支撐的股票，投資者應(yīng)保持理性，避免盲目追高。

最終，股價(jià)能否持續(xù)上漲，歸根結(jié)底取決于公司業(yè)績的實(shí)際表現(xiàn)。面對連續(xù)漲停的個股，投資者需警惕資金推動的非理性上漲，更應(yīng)關(guān)注公司的真實(shí)盈利能力和業(yè)務(wù)落地情況，避免成為市場炒作的“接盤俠”。