每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 蘭素英    

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年1月20日，美國華盛頓特區(qū)，白宮橢圓形辦公室，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令。圖片來源：視覺中國

據(jù)央視新聞，美國東部時(shí)間1月20日中午，特朗普在華盛頓國會(huì)大廈圓形大廳宣誓就任美國第47任總統(tǒng)。隨后，特朗普發(fā)表就職演講。

隨著“特朗普2.0”時(shí)代正式開始，全球經(jīng)濟(jì)格局或?qū)⒂纱瞬饺胄碌恼{(diào)整期。在宏觀層面，特朗普的施政路徑包括財(cái)政、稅收、關(guān)稅及外交等政策已經(jīng)初見端倪，但具體落地仍有巨大不確定性。 

特朗普上任首日，法國外貿(mào)銀行（Natixis）舉行線上研討會(huì)，重點(diǎn)討論特朗普上任之后對亞洲經(jīng)濟(jì)影響。該行首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Christopher Hodge等參會(huì)并回答媒體問題，談及了特朗普對墨西哥和加拿大等國擬議關(guān)稅計(jì)劃的實(shí)施可能性及影響，以及“特朗普2.0”大背景下美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策及美元的展望等。

Hodge告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“即使面對特朗普此前承諾的關(guān)稅，美股已經(jīng)開始反彈。因此，我認(rèn)為，市場不會(huì)把特朗普擬議的關(guān)稅視為對真正威脅。”他同時(shí)預(yù)測，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)進(jìn)行三次降息，隨著美國利率的下行，美元指數(shù)預(yù)計(jì)會(huì)小幅回落，亞洲貨幣的貶值壓力也將有所緩解。 

近鄰率先遭遇關(guān)稅大棒？“美加墨三國或達(dá)成某種三方協(xié)議”

據(jù)央視新聞，就職當(dāng)日，特朗普宣布將簽署一系列行政令，包括：宣布南部邊境進(jìn)入國家緊急狀態(tài)，并派遣軍隊(duì)抵御所謂非法移民“災(zāi)難性入侵”；宣布國家能源緊急狀態(tài)，加大傳統(tǒng)能源開采，結(jié)束拜登政府“綠色新政”，撤銷電動(dòng)車優(yōu)惠政策以拯救美國傳統(tǒng)汽車工業(yè)；建立對外稅務(wù)局，對外國進(jìn)口產(chǎn)品加征關(guān)稅；宣布美國政府將只承認(rèn)男女兩個(gè)性別；將“墨西哥灣”改名為“美國灣”；將擴(kuò)張美國領(lǐng)土，把美國國旗插上新的地平線；將把美國宇航員送往火星。

央視新聞報(bào)道同時(shí)顯示，特朗普宣布將從2月1日起對從加拿大和墨西哥進(jìn)口的商品征收25%的關(guān)稅。他曾多次抱怨墨西哥和加拿大讓非法移民和毒品進(jìn)入美國。除加拿大和墨西哥之外，特朗普尚未宣布將立刻對其他國家征收新關(guān)稅。

加拿大和墨西哥此前均警告，如果美國加征關(guān)稅，兩國將采取報(bào)復(fù)性措施。

而當(dāng)被問及美加墨三國未來是否可能達(dá)成某種形式的關(guān)稅協(xié)議時(shí)，Christopher Hodge向包括《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在內(nèi)的媒體表示，“我不認(rèn)為會(huì)有任何雙邊協(xié)議，特朗普會(huì)拒絕承諾不提高關(guān)稅，但這三國可能達(dá)成某種三方協(xié)議，包括關(guān)閉邊境和嘗試合作減少毒品流入等。雖然我不認(rèn)為關(guān)稅威脅會(huì)消失，但鑒于三國之間廣泛的地緣政治、貿(mào)易、投資和金融聯(lián)系，我認(rèn)為有非常廣闊的空間來達(dá)成一項(xiàng)避免25%關(guān)稅的協(xié)議。”

“市場不會(huì)把特朗普關(guān)稅計(jì)劃視為威脅”

去年12月初至本月上旬，隨著特朗普揮舞“關(guān)稅大棒”，美股持續(xù)走弱，道指在25個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)跌去6.19%。

Hodge認(rèn)為，在重大關(guān)稅計(jì)劃宣布的日子，美股確實(shí)出現(xiàn)了下跌，但“特朗普新任命的財(cái)長斯科特·貝森特以前就是市場從業(yè)者，他知識淵博、善于溝通，會(huì)向特朗普傳達(dá)大規(guī)模關(guān)稅計(jì)劃對股市帶來的沖擊。這也是為什么我們認(rèn)為特朗普的關(guān)稅（計(jì)劃）不會(huì)輻射太廣，也不會(huì)不分青紅皂白，而是更有針對性的原因之一。”

“我們看到，即使面對特朗普此前承諾的關(guān)稅，美股已經(jīng)開始反彈。因此，我認(rèn)為，市場不會(huì)把特朗普擬議的關(guān)稅視為真正威脅。”Hodge對每經(jīng)記者補(bǔ)充道。

“預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息三次”

另外，每經(jīng)記者注意到，自特朗普勝選以來，美國政商兩界都越來越擔(dān)心特朗普會(huì)威脅到美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性問題，后者被視為全球經(jīng)濟(jì)和金融市場穩(wěn)定的關(guān)鍵因素。

雖然特朗普稱他不計(jì)劃在正式入主白宮后就撤換美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，但這并不意味著雙方將“握手言和”。特朗普在競選時(shí)承諾，他將降低借貸成本，從而減輕美國家庭的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，如果利率不能快速下降，特朗普肯定會(huì)把矛頭指向美聯(lián)儲(chǔ)，尤其是鮑威爾，這意味著雙方的沖突將不可避免。

雖然鮑威爾任期大概率不會(huì)提前結(jié)束，將繼續(xù)工作到2026年5月，但特朗普的持續(xù)攻擊或削弱美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性，特朗普在關(guān)稅、減稅和驅(qū)逐移民等方面的政策也將給貨幣政策帶來更多不確定性。

據(jù)芝商所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，截至發(fā)稿，目前期貨市場認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)FOMC（聯(lián)邦公開市場委員會(huì)）將分別在6月和12月各進(jìn)行一次25個(gè)基點(diǎn)的降息，年底時(shí)聯(lián)邦基金利率將達(dá)到3.75%~4.00%的水平。

值得一提的是，本月早些時(shí)候強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場還認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年將僅在6月降息一次。

圖片來源：芝商所

當(dāng)每經(jīng)記者問及“特朗普2.0”大背景下美聯(lián)儲(chǔ)及其貨幣政策預(yù)期、美元及亞洲貨幣的走勢時(shí)，Hodge指出，在上個(gè)任期中，特朗普與美聯(lián)儲(chǔ)以及其貨幣政策的整體關(guān)系是坎坷的。

Hodge補(bǔ)充道：“我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)進(jìn)行三次降息，高于市場共識，因此利率會(huì)更低。目前美元指數(shù)正處于數(shù)年高位，隨著美國利率的下行，美元指數(shù)預(yù)計(jì)會(huì)小幅回落……在這樣的情況下，亞洲貨幣的貶值壓力將有所緩解。”

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來源：視覺中國