每經記者 肖芮冬    每經編輯 趙云    

10月22日，市場全天震蕩反彈，三大指數(shù)小幅上漲。截至收盤，滬指漲0.54%，深成指漲0.85%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.3%。

板塊方面，風電、傳媒、稀土、中藥等板塊漲幅居前，跨境支付、軟件開發(fā)、鴻蒙概念、中船系等板塊跌幅居前。

整體上個股大幅分化，全市場超3500只個股上漲，逾百股漲停，同時逾百股跌超10%。滬深兩市全天成交額1.91萬億，較上個交易日縮量2715億。

截至收盤，萬得全A已走出3連陽，但本周以來的K線實體并未超出上周五的上影線，這其實是個值得關注的信號：

A股格局，正悄然生變。 

與9月底連續(xù)大漲、普漲不同，正若隱若現(xiàn)的第二波行情，板塊輪動更加明顯，更考驗投資者耐心和節(jié)奏感。

這里的節(jié)奏感，并不是特指每次切換都賣在高位、買在低點，而是股民應該遵守一定的交易紀律——比如在“慢牛”行情帶來的高容錯氛圍下，敢于抄底，避免追高。

舉例來說，今天領漲的板塊，日K線有個共同點，即距離10月8日的前高仍有空間。 

領跌板塊的共同點則是，板塊前期回調較小、昨天已逼近或創(chuàng)下新高，恰好處于“人聲鼎沸”時。 

再如，昨天創(chuàng)歷史新高的北證50指數(shù)，今天也迎來巨震。

但只要大盤整體上行，板塊短暫震蕩后又能迎來下一次爆發(fā)，暫時追高者也有解套盈利的盼頭。

這些板塊的領漲理由：漲得還不夠多

在AI加持下，如今傳媒板塊其實也有不小的科技屬性。

近期科技股持續(xù)走強，但傳媒板塊在其中漲幅落后，因此漸漸被“高低切”的資金看上。

Wind數(shù)據顯示，9月24日至昨日（10月21日），金融科技板塊的累計漲幅為76.35%，而文化傳媒主題指數(shù)的同期漲幅只有27.51%，網絡游戲指數(shù)同期也僅上漲36.32%。

有分析稱，從基本面來看，傳媒板塊正在孕育著新的上漲良機。隨著行業(yè)不利因素出清，出版板塊明年有望重新恢復增長，影視IP板塊也有望在明年春節(jié)檔開始新的高增長。更為重要的是，目前海內外都在全力發(fā)力AI應用，無論10月底蘋果的AI系統(tǒng)上線，還是AI陪伴游戲即將上線，或是文生視頻2C逐步面世，都意味著AI應用正在走來，傳媒互聯(lián)網毫無疑問是最大的受益者。

同樣的補漲邏輯，也適用于今天其他領漲板塊。

數(shù)據顯示，這些板塊自9月24日至10月21日的累計漲幅（下同），基本不超過30%。

而那些領跌的板塊，同期漲幅大多不低于50%。

對于后市，華泰固收團隊日前表示，預計后續(xù)籌碼交換仍然會很劇烈，市場保持高活躍度但缺少宏觀主線的狀態(tài)，主題繼續(xù)快速輪動。在策略和操作上：當下政策意志疊加股市流動性改善，支撐指數(shù)“下有底”。但政策效果尚待驗證+A股三季報已開始披露，指數(shù)向上彈性短期也難以高估。

“在整體層面，我們建議投資者不預設市場方向，圍繞股指上下沿反復進行波段操作。然而股市活躍度已明顯提升，意味著市場短期仍有韌性，主題輪動快但不缺機會，關注‘主題擴散+高低切換’的交易共識。”

一則盤中利好：外資確實在買

今天上午，國務院新聞辦舉行新聞發(fā)布會，介紹2024年前三季度外匯收支數(shù)據情況。發(fā)布會上，國家外匯管理局副局長李紅燕表示，9月下旬以來，外資凈購入境內股票總體增加，外資配置人民幣資產的意愿進一步增強；目前境外投資者投資境內的資本市場總體處于起步階段，還有進一步提升空間。

具體而言：

截至目前，外資持有境內人民幣債券的總量超過6400億美元，處于歷史高位。從存量結構來看，境外央行、商業(yè)銀行等穩(wěn)健型投資者是主要持有機構，并且投資國債、政策性金融債等中長期債券的比例比較高，投資穩(wěn)定性比較強。此外，受境內股市上漲帶動，9月下旬以來，外資凈購入境內股票總體增加，外資配置人民幣資產的意愿進一步增強。

據悉，目前，境外投資者投資境內的資本市場總體處于起步階段，持有人民幣資產的規(guī)模和比重不算高，外資在國內股市、債市的占比在3%至4%左右，受多重有利因素支撐，還有進一步提升空間。

另據上證報報道，在本輪中國資產的強勢反彈中，ETF無疑是大贏家，無論境內還是境外的中國股票ETF，均迎來各路資金大手筆“掃貨”，規(guī)模迅速膨脹。其中，iShares中國大盤股ETF最新規(guī)模已突破百億美元。美國銀行最新調查報告顯示，“做多中國”已成為全球市場的熱門交易。

站在當前時點，多家外資機構紛紛上調中國經濟增長預期，并表示從估值層面和政策層面來看，中國資產有望持續(xù)吸引海外資金流入。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝