每經(jīng)AI快訊，中國銀河03月05日發(fā)布研報稱：給予房地產(chǎn)推薦（維持）評級。 事件：2024年政府工作報告提到，2023年因城施策優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控，推動降低房貸成本，積極推進保交樓工作；2024年“標本兼治化解房地產(chǎn)、地方債務、中小金融機構(gòu)等風險，優(yōu)化房地產(chǎn)政策，適應新型城鎮(zhèn)化發(fā)展趨勢和房地產(chǎn)市場供求關(guān)系變化”等。 再度強調(diào)風險：2024年新增強調(diào)標本兼治化解房地產(chǎn)風險。在“穩(wěn)妥處置風險隱患”部分中，提到“優(yōu)化房地產(chǎn)政策，對不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求要一視同仁給予支持，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”。2023年11月1日，中央金融工作會議提到“一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求”，此次政府工作報告表述與前期基本一致。2024年1月12日，住建部和金融監(jiān)管總局發(fā)布建立房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制的通知，提出確定支持項目名單，精準滿足合理融資需求；自2024年1月城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制成立以來，截至2月28日，全國31省份276個城市已建立城市融資協(xié)調(diào)機制，共提出房地產(chǎn)項目約6000個，商業(yè)銀行審批通過貸款超2000億元。2024年供給側(cè)或?qū)⒊掷m(xù)發(fā)力，房地產(chǎn)行業(yè)面臨的融資問題或有望得到改善，行業(yè)風險有望得到進一步化解。 房地產(chǎn)發(fā)展新模式：報告在“健全風險防控長效機制”部分提到1）“適應新型城鎮(zhèn)化發(fā)展趨勢和房地產(chǎn)市場供求關(guān)系變化，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式?！?023年7月，政治局會議首提“房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化”，2023年三季度開始，各能級城市依次加大放松需求側(cè)購房政策的力度，2024年春節(jié)假期前，一線城市陸續(xù)降低限購門檻。2）“加大保障性住房建設(shè)和供給”，2023年首提配售型保障性住房，2023年12月，獲得全國首筆保障性住房專項貸款的項目在福州開工，項目總投資2.54億元，國開行專項貸款授信2.02億元。3）“完善商品房相關(guān)基礎(chǔ)性制度，滿足居民剛性住房需求和多樣化改善性住房需求”，2023年11月，國務院頒布的14號文提到“讓商品住房回歸商品屬性，滿足改善性住房需求”，我們認為商品住房和保障性住房雙管齊下有望實現(xiàn)新模式下的房地產(chǎn)發(fā)展。 投資建議：2024年政府工作報告首次提出“標本兼治化解房地產(chǎn)風險”，2024年1月建立的城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制提出確定支持項目名單，精準滿足合理融資需求，行業(yè)風險或?qū)⒌玫竭M一步化解；供需兩側(cè)或?qū)⒐餐l(fā)力，商品房和保障性住房雙管齊下支持房地產(chǎn)新模式發(fā)展。我們認為頭部房企展現(xiàn)優(yōu)秀的運營管理能力具有資金優(yōu)勢，市占率有望進一步抬升，供給端政策持續(xù)放松或?qū)Σ糠址科螽a(chǎn)生較大邊際影響。我們看好：招商蛇口、保利發(fā)展、萬科A、濱江集團、龍湖集團、金地集團、新城控股；建議關(guān)注：1）優(yōu)質(zhì)開發(fā)：綠城中國、華潤置地、中國海外發(fā)展；2）優(yōu)質(zhì)物管：中海物業(yè)、華潤萬象生活；3）優(yōu)質(zhì)商業(yè)：恒隆地產(chǎn)、大悅城；4）代建龍頭：綠城管理控股；5）中介龍頭：貝殼-W。 風險提示：政策推動不及預期的風險、因城施策不及預期的風險、宏觀經(jīng)濟不及預期的風險、資金到位不及預期的風險、房價大幅波動的風險。 免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實。據(jù)此操作，風險自擔。