董事長被罰沒2200萬

2月6日晚，泛?？毓砂l(fā)布公告稱，公司股票已被深圳證券交易所決定終止上市，將在2024年2月7日被摘牌。

公告稱，2024年1月26日，泛海控股股份有限公司（以下簡稱“公司”）收到深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）《關于泛?？毓晒煞萦邢薰竟善苯K止上市的決定》（深證上〔2024〕76號）。鑒于公司股票被深交所決定終止上市，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》《關于退市公司進入退市板塊掛牌轉讓的實施辦法》等的相關規(guī)定，公司應當在股票被終止上市后及時做好相關工作，以確保公司股份在摘牌后四十五個交易日內可以進入全國股轉公司代為管理的退市板塊掛牌轉讓。

同日，公司還收到董事長欒先舟通知，后者收到中國證券監(jiān)督管理委員會北京監(jiān)管局（以下簡稱“北京證監(jiān)局”）出具的《行政處罰決定書》（〔2023〕24號）。因北京證監(jiān)局認定欒先舟存在于2016年內幕交易民生控股股份有限公司股票及泄露民生控股股份有限公司內幕信息的行為，欒先舟據(jù)此申請聽證并提出申辯意見，北京證監(jiān)局對欒先舟及其代理人的申辯意見不予采納。

依據(jù)2005年《證券法》第二百零二條的規(guī)定，北京證監(jiān)局決定：（一）關于內幕交易行為，責令欒先舟依法處理非法持有的證券，沒收違法所得約564萬元，并處以約1691萬元的罰款；（二）關于泄露內幕信息行為，對欒先舟處以4萬元的罰款。

從2020年到2022年，泛?？毓蓺w母凈利潤分別虧損46.2億元、112.5億元、115.4億元，總資產(chǎn)從1800多億元下降到1052億元。2023年前三季度，泛?？毓蓺w母凈利潤為虧損68.9億元。從2020年起的3年多時間里，泛?？毓梢呀?jīng)虧損超340億元。三季報顯示，截至2023年9月末，泛海控股總資產(chǎn)仍有近千億，但歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)為-120.54億元（未經(jīng)審計）。

重整宣告失敗

分析人士：可能面臨破產(chǎn)的命運

2023年4月21日，獅王資產(chǎn)以泛?？毓刹荒芮鍍?shù)狡趥鶆?，資產(chǎn)不足以清償全部債務且明顯缺乏清償能力，但具備重整價值為由，向北京市一中院申請對公司進行預重整。4月27日，北京市一中院決定對公司啟動預重整。

去年6月30日晚間，泛?？毓晒娣Q，公司預重整工作全面有序推進，正在積極開展債權申報與審查、財產(chǎn)調查、審計與評估、主要債權人溝通、重整投資人公開招募等事項，已有13家意向投資人提交報名材料。公司下一步將配合繳納保證金的合格意向投資人開展盡職調查，并積極開展投資方案磋商等相關工作。

然而，去年12月1日晚間，泛?？毓?/span>公告稱，根據(jù)北京市一中院出具的《決定書》，預重整期間，臨時管理人經(jīng)調查發(fā)現(xiàn)泛?？毓勺鳛樯鲜泄疽巡痪邆渲卣赡?/span>，并申請北京市一中院終結泛?？毓深A重整程序。據(jù)此，北京市一中院決定終結泛海控股預重整。

據(jù)21世紀經(jīng)濟報道，分析人士認為，這也基本宣告了泛海的終局，即可能面臨破產(chǎn)的命運。 

與此同時，深交所向泛海控股董秘陸洋發(fā)出監(jiān)管函，指其對泛海控股相關違規(guī)行為負有責任，主要包括泛海控股重大債務逾期未及時披露，部分債務融資信息披露不完整、不準確且決策程序不符合相關規(guī)定，未及時披露子公司股權質押的情況等。

實控人曾是中國前十大富豪

身家一度力壓許家印

作為“泛海系”的掌舵人，盧志強1952年出生于山東威海，1985年“下海”創(chuàng)業(yè)。1998年，盧志強旗下的光彩事業(yè)投資集團有限公司借殼上市。此后，經(jīng)過股權變更，公司股票簡稱從光彩建設變?yōu)榉汉＝ㄔO。

盧志強 圖片來源：視覺中國

房地產(chǎn)一度是泛海的主營業(yè)務。到2013年，泛海建設的房地產(chǎn)銷售收入為人民幣58.44億元，公司項目分布在北京、武漢、上海、深圳、杭州、青島、大連及美國洛杉磯等多個國內外城市。

2014年初，泛?？毓啥聲鞒銎髽I(yè)戰(zhàn)略轉型發(fā)展的決策，由單一的房地產(chǎn)上市公司向涵蓋金融、房地產(chǎn)、戰(zhàn)略投資等業(yè)務的綜合性控股上市公司轉型，公司名稱也變更為泛?？毓?。

此后，泛海便開始不斷購入金融資產(chǎn)。僅2014年，泛海便收購了民生證券約73%的股權（后來持股比例一度達87.65%），發(fā)起成立民間投資平臺公司中民投，并參與增資大股東旗下信托平臺民生信托，間接持有25%股權。在香港市場，泛?？毓蓜t收購了李嘉誠旗下的和記港陸71.36%股權，即后來的中泛控股。2015年，泛?？毓墒召徬愀凵鲜泄緯r富金融服務集團有限公司40.71%股權，并以不多于17.85億元收購民安財產(chǎn)保險有限公司部分股權，進軍保險業(yè)。2016年，泛海又斥資75億元增持民生銀行，并投資設立民生金服控股、增資民生期貨等。

短短三年間，泛海已涉足銀行、證券、信托、保險等行業(yè)，金融板塊初具雛形。

盧志強重返臺前，也展現(xiàn)了泛?？毓砂l(fā)力金融領域的決心。2014年1月，盧志強的泛海建設董事長任職期滿，韓曉生接任，期限為三年。但僅僅一年多后的2015年5月，盧志強重新當選董事長。同時，來自銀行、證券、保險等金融領域背景的多名高管進入董事會。

新董事會對泛?？毓傻臋C構設置進行了調整，設立十一個職能管理部門及八個產(chǎn)業(yè)集團總部。其中，八大產(chǎn)業(yè)集團涵蓋互聯(lián)網(wǎng)金融、保險、證券、信托銀行、資本投資、電力、房地產(chǎn)開發(fā)和不動產(chǎn)投資管理。時值中國企業(yè)“出海”熱潮，泛海也加碼海外資產(chǎn)，陸續(xù)收購了美國洛杉磯、夏威夷等地的地產(chǎn)項目，及印尼電廠項目、美國通用金融公司（Genworth）、美國國際數(shù)據(jù)集團（IDG）等。在此過程中，泛海減少了在國內房地產(chǎn)領域的新增投資。

從收入規(guī)模及構成看，彼時泛海的轉型是成功的。2014年，房地產(chǎn)業(yè)務營收占總營收的比重超75%，金融證券業(yè)務占比則為20.4%。2017年，金融板塊營收首次超過房地產(chǎn)板塊。到2020年，房地產(chǎn)業(yè)務營收占比一度下降至15.19%。截至目前，泛海控股的營業(yè)收入構成為保險行業(yè)占比56.15%，房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營業(yè)占比42.72%，信托行業(yè)占比0.59%，證券行業(yè)占比0.31%。

2014年到2020年，泛?？毓傻臓I收規(guī)模從80.8億元增長至140.6億元。而盧志強的個人財富也隨之水漲船高，在2015和2016年連續(xù)進入《胡潤百富榜》前十，身家力壓許家印。截至2020年，盧志強身家依然高達620億元，排名第66。

“奢侈”的收購行為也伴隨著高昂的代價。自2014年轉型以來，泛?？毓傻呢搨傤~快速攀升，并在2018年底達到了1836.7億元。雖然當年泛海的資產(chǎn)規(guī)模超過2000億，但其資產(chǎn)負債率仍然保持在80%以上。

2017年，泛海布局的房地產(chǎn)和金融業(yè)都面臨政策環(huán)境的變化。當年年初，房地產(chǎn)調控深化，市場交易隨后降溫。同時，隨著對各種金融亂象的打擊，嚴監(jiān)管成為金融領域的主題，并延續(xù)到2018年。

此時，泛?？毓傻馁Y金狀況也出現(xiàn)問題。受政策環(huán)境影響，2017年泛?？毓苫I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅減少74.2%。到當年年末，泛?？毓傻亩唐谪搨ㄒ荒陜鹊狡冢┘s為335億元，公司現(xiàn)金流僅為180億元。

禍不單行。踩雷武漢金凰珠寶80億元假黃金案，加劇了泛海的困難，也被認為是公司債務危機的導火索。2020年5月，民生信托收到武漢金凰珠寶質押黃金檢測結果，一樁83噸假黃金案由此揭開。金凰珠寶憑借這些表面鍍金、內部成分為銅合金的假黃金共獲取了金融機構約200億元融資，其中民生信托涉及40.74億元。在多方壓力下，民生信托及其他涉事信托機構對投資人進行墊資兌付，這也導致泛海控股2020年度計提約25.2億元信用減值損失，占其利潤總額的比重達56.1%。疊加對海外部分項目及商譽計提減值準備、武漢房地產(chǎn)項目受疫情影響收入未達預期、匯兌損失，泛海控股于2020年由盈轉虧。

此外，民生信托還多次“踩坑”，遭遇了“中建五局蘿卜章事件”、新華聯(lián)債券逾期、寶能信托違約等一系列事件。

除去“踩坑”的因素外，泛海旗下的金融業(yè)務盈利能力并不理想。例如，2019年至2020年，保險業(yè)務是其最大的營收來源，但該業(yè)務毛利率分別為1.59%、2.82%，遠低于其他業(yè)務板塊。隨后兩年，這一指標則為負值。2021年初，泛海控股旗下的民生財富出現(xiàn)到期無法兌付的情況，宣告“爆雷”。

為緩解資金壓力，泛?？毓珊茉缇烷_始出售資產(chǎn)進行回血。2019年初，泛?？毓蓪?ldquo;捂”了十幾年的北京泛海國際居住區(qū)1號地塊和上海董家渡項目出售給融創(chuàng)，彼時泛海稱，這標志著“公司地產(chǎn)業(yè)務去化進入實質性階段”。但明眼人一望便知，回籠資金才是其更迫切的需求。2021年初，武漢的一宗項目被轉讓，總價為30.66億元。此外，泛?？毓蛇€將浙江項目及多個海外項目出售。金融資產(chǎn)也被出售。以被視為“泛海旗下最優(yōu)質金融資產(chǎn)”的民生證券為例，由于泛海控股對山東高速的12.6億元債務逾期未還，2023年3月，泛?？毓沙钟械拿裆C券34.71億股股權上架法拍平臺，起拍價約58.65億元，最終國聯(lián)集團以91.05億元拍下。疊加此前的主動出售行為，截至去年6月底，泛?？毓沙钟械拿裆C券股份占比已降至31.23%。 另外，泛?？毓沙钟械拿裆磐?、民生銀行等金融資產(chǎn)股份也主動或被動地進行了出售，但也是杯水車薪。

隨著控股子公司武漢公司、民生信托、亞太財險等公司的部分股權或其名下部分財產(chǎn)被法院采取凍結、查封等措施后，泛?？毓傻淖跃仍谝欢ǔ潭壬弦驯淮蛄怂澜Y。

曾經(jīng)風光無限，身家力壓許家印的盧志強如今也已成為被執(zhí)行人，涉案金額超80億，被限制高消費。而最新的《胡潤百富榜》中也已經(jīng)找不到他的名字了。

圖片來源：企查查

圖片來源：胡潤百富

編輯|段煉 蓋源源

校對|盧祥勇

每日經(jīng)濟新聞綜合自上市公司公告、每經(jīng)網(wǎng)（記者：陳夢妤）、證券時報、21世紀經(jīng)濟報道、胡潤百富、企查查、公開資料等