每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，國(guó)投證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)。

行業(yè)走勢(shì)：

上周上證綜指下跌1.72%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.6%，公用事業(yè)與環(huán)保指數(shù)下跌6.36%。環(huán)保板塊中，大氣治理板塊下跌2.52%，固廢板塊下跌5.85%，環(huán)境監(jiān)測(cè)板塊下跌7.11%，節(jié)能與能源清潔利用板塊下跌4.87%，燃?xì)獍鍓K下跌3.61%；水務(wù)板塊下跌6.06%。

本周要點(diǎn)：

持續(xù)看好紅利低波投資機(jī)會(huì)：上證指數(shù)持續(xù)震蕩下行，截至2024年1月19日上證指數(shù)2832點(diǎn)，周環(huán)比下跌1.72%，突破過(guò)去一年新低。短期來(lái)看，市場(chǎng)波動(dòng)之下，環(huán)保與公用事業(yè)板塊作為具備業(yè)績(jī)高穩(wěn)健性的運(yùn)營(yíng)屬性板塊，防御價(jià)值凸顯。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)從高速發(fā)展期逐步過(guò)渡到成熟階段，高分紅也將成為企業(yè)回報(bào)股東的重要方式，長(zhǎng)期高股息投資策略有望進(jìn)一步地被市場(chǎng)認(rèn)可。即使近期高股息標(biāo)的已實(shí)現(xiàn)一定漲幅，但對(duì)比2.6%左右的十年期國(guó)債收益率，部分高分紅公司股息率仍然具備吸引力。我們持續(xù)推薦精選低波紅利優(yōu)質(zhì)個(gè)股：1）【藍(lán)天燃?xì)狻抗緸楹幽祥L(zhǎng)輸管網(wǎng)+下游城燃一體化公司，保障業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，2022年公司分紅比例高達(dá)83.55%，2023年11月公司發(fā)布三年分紅規(guī)劃，明確2023-2025年現(xiàn)金分紅比例不低于凈利潤(rùn)的70%，高分紅持續(xù)性得以明確，按2022年分紅總額計(jì)算當(dāng)前股息率6.2%（按2024年1月19日收盤(pán)價(jià)計(jì)算）。2）【新奧股份】公司發(fā)布三年分紅規(guī)劃，疊加出售新能礦業(yè)投資收益的特別派息，鎖定三年每股分紅，2023-2024年DPS分別為0.91、1.03、1.14元/股，股息率分別為5.2%、5.8%、6.5%（按2024年1月19日收盤(pán)價(jià)計(jì)算），長(zhǎng)期來(lái)看，公司將在2025-2026年開(kāi)始執(zhí)行710萬(wàn)噸低價(jià)長(zhǎng)協(xié)，有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高增。3）【凌霄泵業(yè)】公司為全球塑料衛(wèi)浴泵龍頭，產(chǎn)品主要應(yīng)用于泳池、按摩浴缸等場(chǎng)景，主要出口歐美市場(chǎng)，短期美國(guó)降息及地產(chǎn)鏈復(fù)蘇預(yù)期下公司業(yè)績(jī)有望修復(fù)，同時(shí)公司歷年持續(xù)高分紅傳統(tǒng)，2022年現(xiàn)金分紅3.58億元，分紅比例達(dá)到84.8%，按2022年分紅總額計(jì)算當(dāng)前股息率5.8%（按2024年1月19日收盤(pán)價(jià)計(jì)算）。

2023年電力需求增長(zhǎng)6.7%，火電發(fā)電量增長(zhǎng)6.1%：1月18日，國(guó)家能源局發(fā)布2023年全社會(huì)用電量數(shù)據(jù)，2023年全社會(huì)用電量為9.22萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.7%，其中規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量為8.91萬(wàn)億千瓦時(shí)。分產(chǎn)業(yè)看，第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)的用電量分別同比增長(zhǎng)11.5%、6.5%、12.2%；城鄉(xiāng)居民生活用電量同比增長(zhǎng)0.9%。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年規(guī)上工業(yè)發(fā)電量為8.9萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.2%。近年來(lái)，在加快可再生能源發(fā)展的同時(shí)，火電作為保供和調(diào)峰電源，依然受到重視。2023年，火力發(fā)電量6.2萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.1%；水電、核電、風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電等清潔能源發(fā)電量2.7萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.1%。近期，根據(jù)中央氣象臺(tái)消息，1月20日起寒潮來(lái)襲，多地開(kāi)啟極速降溫，南方將現(xiàn)今冬來(lái)最強(qiáng)雨雪天氣，北方的內(nèi)蒙古、黑龍江一帶將面臨-35℃甚至-40℃的極寒考驗(yàn)，預(yù)計(jì)將迎來(lái)電力與天然氣需求高峰。建議關(guān)注云南省水電龍頭【華能水電】、兼具期業(yè)績(jī)確定性與長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的核電龍頭之一【中國(guó)廣核】。

市場(chǎng)信息跟蹤：

1）碳市場(chǎng)跟蹤：本周全國(guó)碳排放配額總成交量11.3萬(wàn)噸，總成交額810.07萬(wàn)元。本周掛牌協(xié)議交易成交量11.3萬(wàn)噸，成交額810.07萬(wàn)元；本周無(wú)大宗協(xié)議交易；最高成交均價(jià)75元/噸，最低成交均價(jià)70元/噸，收盤(pán)價(jià)較上周五下跌1.39%。截至本周，全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額累計(jì)成交量4.43億噸，累計(jì)成交額250.28億元。碳排放平均成交價(jià)方面，北京市場(chǎng)成交均價(jià)最高，為108.01元/噸，福建市場(chǎng)成交均價(jià)最低，為30.65元/噸。

2）天然氣價(jià)格跟蹤：根據(jù)燃?xì)庠诰€(xiàn)發(fā)布的數(shù)據(jù)，1月19日中國(guó)LNG到岸價(jià)格為10.13USD/mmbtu，環(huán)比上周下跌6.81%。上海交易中心的中國(guó)LNG出廠價(jià)格為5410元/噸，環(huán)比上周下跌10.30%。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至1月10日全國(guó)LNG市場(chǎng)價(jià)5596.4元/噸，環(huán)比上月下跌5.39%。

3）鋰電回收相關(guān)金屬價(jià)格跟蹤：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，近期鋰價(jià)持續(xù)下行，截至1月19日，電池級(jí)碳酸鋰（99.5%）價(jià)格為9.66萬(wàn)元/噸，環(huán)比上周上漲0.42%；前驅(qū)體：硫酸鈷價(jià)格為3.15萬(wàn)元/噸，環(huán)比上周不變；前驅(qū)體：硫酸鎳價(jià)格為2.63萬(wàn)元/噸，環(huán)比上周不變；前驅(qū)體：硫酸錳價(jià)格為0.51萬(wàn)元/噸，環(huán)比上周不變。

投資組合：

【藍(lán)天燃?xì)狻?【新奧股份】+【中國(guó)廣核】+【凌霄泵業(yè)】+【華能水電】+【沃頓科技】

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期，項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，大額解禁風(fēng)險(xiǎn)。補(bǔ)貼下降風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品價(jià)格下降不及預(yù)期

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)