每經(jīng)AI快訊，2024年1月16日，國(guó)信證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)非銀行金融行業(yè)。

事項(xiàng)：

2024年1月11日，無錫銀行發(fā)布公告，長(zhǎng)城人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)城人壽”）當(dāng)前持股比例達(dá)到5%的舉牌線。這是自2015年底以來，繼中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)舉牌華夏銀行之后，保險(xiǎn)資金再次舉牌銀行股。

國(guó)信金融觀點(diǎn)：目前A股市場(chǎng)銀行股估值水平較低，疊加相對(duì)穩(wěn)定的股息率，符合險(xiǎn)資長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資產(chǎn)端需求。隨著資產(chǎn)端長(zhǎng)端利率下行，疊加權(quán)益市場(chǎng)的持續(xù)波動(dòng)，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)端顯著承壓。此外，優(yōu)質(zhì)非標(biāo)資產(chǎn)的陸續(xù)到期為險(xiǎn)資增厚投資收益帶來一定壓力。與此同時(shí)，新金融工具準(zhǔn)則下，公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益（FVTPL）類權(quán)益資產(chǎn)加劇利潤(rùn)表波動(dòng)，因此保險(xiǎn)公司通過舉牌上市公司能夠?qū)崿F(xiàn)一定的會(huì)計(jì)利潤(rùn)平滑，降低權(quán)益工具投資的投資收益波動(dòng)。維持行業(yè)“超配”評(píng)級(jí)，我們預(yù)計(jì)未來險(xiǎn)企將進(jìn)一步增持具有高分紅、高資本增值、高ROE屬性的資產(chǎn)，匹配保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)端長(zhǎng)期、穩(wěn)定的需求。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

長(zhǎng)端利率下行；長(zhǎng)期股權(quán)投資收益不及預(yù)期；權(quán)益投資承壓；監(jiān)管趨嚴(yán)等。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)