每經(jīng)AI快訊，2024年1月12日，華金證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)中控技術(shù)（688777）。

投資要點(diǎn)

事件：1月4日，公司發(fā)布2023年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收79.60-92.80億元，同比增長(zhǎng)20.17%-40.10%。預(yù)計(jì)2023全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.00-11.50億元，同比增長(zhǎng)25.32%-44.12%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)8.40-9.70億元，同比增長(zhǎng)22.98%-42.02%。

海外市場(chǎng)+新行業(yè)+新產(chǎn)品三輪驅(qū)動(dòng)下，公司收入和利潤(rùn)將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。1）2023年公司首家海外5S店正式落成開業(yè)，海外大型項(xiàng)目持續(xù)中標(biāo)，訂單同比快速增長(zhǎng)；2）在石化、化工兩大傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)行業(yè)之外，公司在電池、冶金等新興行業(yè)的收入增長(zhǎng)迅猛，2023年上半年，電池行業(yè)收入增長(zhǎng)484.27%，冶金行業(yè)收入增長(zhǎng)154.71%；3）公司PLC業(yè)務(wù)同比快速增長(zhǎng)，同時(shí)，智慧實(shí)驗(yàn)室、機(jī)器人、智慧礦山等新業(yè)務(wù)加速孵化落地。此外，隨著公司變革進(jìn)一步深化，致力于公司高質(zhì)量發(fā)展，數(shù)字化治理邁向新臺(tái)階，公司經(jīng)營(yíng)管理能力持續(xù)改善，整體費(fèi)用率同比下降，預(yù)計(jì)2023年利潤(rùn)端增速將高于收入端。

推出PA+BA新架構(gòu)，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)。9月21日，公司重磅推出“PA+BA” （生產(chǎn)過程自動(dòng)化+企業(yè)運(yùn)營(yíng)自動(dòng)化）智慧企業(yè)架構(gòu)。其中，PA面向原料到產(chǎn)品的全生產(chǎn)過程，實(shí)現(xiàn)工廠裝置的安全、平穩(wěn)、高效運(yùn)行，包括安全優(yōu)先、質(zhì)量提升、智能自主運(yùn)行等系統(tǒng)；BA利用大數(shù)據(jù)、數(shù)字孿生等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)數(shù)智化、高質(zhì)量的企業(yè)運(yùn)營(yíng)，包括產(chǎn)品研發(fā)管理及工藝設(shè)計(jì)、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、供應(yīng)鏈管理等系統(tǒng)；而數(shù)據(jù)資源系統(tǒng)及工業(yè)信息安全系統(tǒng)貫穿整個(gè)PA+BA層?；赑A+BA架構(gòu)，公司打造了“1+2+N”的智能工廠建設(shè)新模式，包含1個(gè)工廠操作系統(tǒng)、2個(gè)自動(dòng)化和N個(gè)工業(yè)APP。在PA+BA架構(gòu)下，公司已經(jīng)與廣東石化、廣西華誼、內(nèi)蒙興發(fā)等多家流程工業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)達(dá)成合作，打造智慧企業(yè)行業(yè)新標(biāo)桿。

海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)“本地化”突破，有望成為未來重要增長(zhǎng)點(diǎn)。10月16日，公司首家海外5S店——沙特Al Khobar 5S店正式落成開業(yè)，開啟5S店全球化布局，也是對(duì)公司海外服務(wù)“本地化”承諾的實(shí)際落實(shí)。在新中標(biāo)項(xiàng)目方面，公司連續(xù)中標(biāo)中國(guó)石油塞浦路斯FSRU及天然氣終端項(xiàng)目、中博化工埃及350噸硫酸廠項(xiàng)目、山東信和孟加拉JAMUNA紙業(yè)總包項(xiàng)目、哈電國(guó)際墨西哥曼薩尼約350MW聯(lián)合循環(huán)項(xiàng)目等系列項(xiàng)目，其中，2023年公司與全球造紙巨頭金光紙業(yè)達(dá)成三筆合作，包括IKPP工廠的DCS改造項(xiàng)目、PD2新建化工廠的DCS項(xiàng)目、新建PD4造紙廠堿回收先進(jìn)控制系統(tǒng)全方位解決方案項(xiàng)目，鞏固了在印尼市場(chǎng)的影響力。僅2023上半年公司就新簽海外合同3.04億元，同比增長(zhǎng)109.6%，未來海外業(yè)務(wù)有望成為公司重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

投資建議：公司作為流程工業(yè)制造領(lǐng)軍者，預(yù)計(jì)憑借自身產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)未來將快速開拓海外市場(chǎng)，貢獻(xiàn)重要業(yè)績(jī)?cè)隽??？紤]到公司一定程度上會(huì)受到下游化工、石化等行業(yè)的周期影響，我們小幅下調(diào)原有盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)收入分別為88.88/118.65/157.45億元（前值90.62/123.17/164.37億元），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.29/13.82/17.70億元（前值10.65/14.43/19.64億元），維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：海外市場(chǎng)不及預(yù)期；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期。

(來源：慧博投研)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

(編輯 曾健輝)