每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-01-03 23:00:56
每經(jīng)AI快訊,2024年1月3日,國(guó)泰君安發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)榮盛石化(002493)。
本報(bào)告導(dǎo)讀:
公司與沙特阿美簽署《諒解備忘錄》加大雙方合作,擬投資675億元建設(shè)金塘新材料加碼下游產(chǎn)業(yè)鏈。
投資要點(diǎn):
維持“增持”評(píng)級(jí),維持盈利預(yù)測(cè)及目標(biāo)價(jià):我們維持公司2023-2025年EPS0.23/0.75/1.19元。參考公司與沙特阿美股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格,維持2024年公司20XPE,維持目標(biāo)價(jià)為15元,維持“增持”評(píng)級(jí)。
與沙特阿美簽署《諒解備忘錄》加大雙方合作:公司1月2日公告公司與沙特阿美簽署《諒解備忘錄》擬收購(gòu)沙特SASREF(Jubail)煉廠(chǎng)50%股權(quán),并擬通過(guò)擴(kuò)建產(chǎn)能以提高產(chǎn)品靈活性、復(fù)雜度和質(zhì)量。此外雙方正探討沙特阿美對(duì)中金石化不超過(guò)50%股權(quán)的潛在收購(gòu),并聯(lián)合開(kāi)發(fā)中金石化現(xiàn)有裝置升級(jí)擴(kuò)建、開(kāi)發(fā)新建下游榮盛新材料(舟山)項(xiàng)目。
675億元投資建設(shè)金塘新材料延伸下游產(chǎn)業(yè)鏈:公司1月2日公告全資子公司榮盛新材料(舟山)有限公司為提升綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,發(fā)展低碳烯烴和綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)擬投資建設(shè)金塘新材料項(xiàng)目。主要擬建設(shè)裝置包括:300萬(wàn)噸/年催化裂解裝置、配套氣分裝置、芳烴抽提聯(lián)合裝置、以及30萬(wàn)噸/年P(guān)EO裝置、100萬(wàn)噸/年EVA聯(lián)合裝置、20萬(wàn)噸/年P(guān)OE裝置,苯酚/丙酮,1,3-丙二醇、PO/SM、PTT、順酐、BDO等。項(xiàng)目總投資為675億元,預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)營(yíng)收867億元,年凈利潤(rùn)155億元,稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率24.81%,稅后投資回收期6.11年(含建設(shè)期3年)。
煉油毛利改善,化工品需求有望改善:根據(jù)隆眾咨詢(xún)數(shù)據(jù),受益油價(jià)回落,截止1月1日,國(guó)內(nèi)主營(yíng)煉廠(chǎng)近7日毛利437元/噸,環(huán)比2023Q4的191元/噸環(huán)比改善?;て沸枨笤诮迪⒑笥型呺H改善。
風(fēng)險(xiǎn)提示:原油價(jià)格波動(dòng)加大,下游需求不及預(yù)期。
(來(lái)源:慧博投研)
免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
(編輯 曾健輝)
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