每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍

一季度營收與凈利潤雙雙實現(xiàn)增長，單季凈利潤更是達到近年來最高，但是即便如此，也無法阻擋硅烷科技股價持續(xù)下跌的低迷狀態(tài)。近期，中信證券、中金公司、中泰證券等多家券商機構(gòu)對該公司進行現(xiàn)場調(diào)研，更有券商給出未來超過50%的目標價漲幅。

硅烷科技表示，根據(jù)目前對下游光伏、液晶面板、半導(dǎo)體、硅基負極等覆蓋行業(yè)研判，市場需求仍將持續(xù)向好。根據(jù)公司與現(xiàn)有客戶和潛在客戶溝通情況來看，隨著相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，硅基負極領(lǐng)域?qū)柰闅獾男枨罅繉⒅鸩结尫牛虚L期來看需求強勁。而公司硅烷銷售均價也較第一季度略有增長。

從產(chǎn)能上來看，公司三期3500噸硅烷項目將于2023年底投入試生產(chǎn)，四期3500噸硅烷項目預(yù)計在2025年上半年實現(xiàn)投產(chǎn)。

資料顯示，硅烷科技成立于2012年，主要產(chǎn)品為氫氣（工業(yè)/高純氫）與電子級硅烷氣。工業(yè)氫下游客戶集中于平煤神馬集團的尼龍業(yè)務(wù)板塊，硅烷氣產(chǎn)品積累了TCL華星、隆基綠能、惠科電子、京東方、愛旭股份、東方日升等市場領(lǐng)先客戶。公司電子級硅烷氣純度可以穩(wěn)定在6N級以上，達到國際先進技術(shù)水平；工業(yè)氫方面，公司下游客戶需求量大且業(yè)務(wù)合作穩(wěn)定持續(xù)多年；高純氫方面，公司下游涵蓋氫燃料、電力、醫(yī)藥、半導(dǎo)體等多個行業(yè)，均已簽訂合同并形成訂單。

值得關(guān)注的是，硅烷科技目前區(qū)熔級多晶硅試驗產(chǎn)品經(jīng)檢測各項指標已基本達到國外指標，并已初步完成下游廠商驗證工作。多晶硅需求穩(wěn)定增長，預(yù)計到2025年國內(nèi)及全球區(qū)熔級多晶硅棒的年使用量將分別達到400噸和4000噸，按照現(xiàn)有規(guī)模情況預(yù)計，到2025年全球存在1000噸的缺口。

另一方面，硅烷科技募投項目預(yù)計年產(chǎn)500噸高純多晶硅，其中區(qū)熔級多晶硅300噸，電子級多晶硅200噸，2022年6月，500噸半導(dǎo)體硅材料募投項目建設(shè)完成主體施工并開始安裝設(shè)備，11月上旬開始投料，并于中下旬正式出爐，多晶硅有望成為公司遠期增長點；此外，硅烷裝置冷氫化系統(tǒng)技改項目達產(chǎn)后，在間接增產(chǎn)硅烷氣約1300噸的同時，富余三氯氫硅產(chǎn)能約2.7萬噸可直接對外銷售。

西南證券分析指出，硅烷科技電子級硅烷氣工藝先進，純度較高，市占率達到32.6%，已積累一批重要客戶，布局3500噸產(chǎn)能提升項目，有望延續(xù)量利齊升。而公司募投項目大幅擴產(chǎn)，新業(yè)務(wù)多晶硅量產(chǎn)在即，有望推動公司業(yè)績穩(wěn)步上升，同時考慮到不同市場間的流動性差異，給予該公司2024年18倍PE，對應(yīng)目標價為19.08元，該目標價較硅烷科技當前股價約有50%上漲空間。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝