每經(jīng)記者 胥帥    

每經(jīng)評論員 胥帥

近期，隨著政策環(huán)境發(fā)生變化，經(jīng)濟向上復蘇的趨勢變得明顯。

消費者在上海一家商場內(nèi)購物  新華社圖

復雜的分工編織出現(xiàn)代經(jīng)濟的市場網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)，這一性質(zhì)也表明整體復蘇會有一段修復期。部分經(jīng)濟結(jié)構(gòu)因非常態(tài)的變量而被迫中止，所以修復期不意味著政策面放任無為，單純依靠市場內(nèi)生活動進行修復。正如部分經(jīng)濟學家近段時間的建議，比如將2023年GDP增速目標設(shè)定為5%以上，向各界傳遞把發(fā)展放在首要任務、放開經(jīng)濟活動的明確信號，以穩(wěn)定預期、提振各方信心；建議提高2023年赤字率，通過推出以新基建為核心的新一輪擴大內(nèi)需活動，帶動各行各業(yè)復產(chǎn)復工。

不過，在筆者看來，目前階段，特別要重視消費市場的復蘇。根據(jù)統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，今年1~10月，社會消費品零售總額360575億元，同比增長0.6%。但在10月，社會消費品零售總額40271億元，同比下降0.5%，環(huán)比下降0.68%。10月消費市場的下滑速度超過預期，北大國民經(jīng)濟研究中心的預測值為1%，Wind的預測均值更是達到1.7%。

在一個純邏輯的經(jīng)濟周轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)內(nèi)，勞動力、土地、技術(shù)和資本等要素相互組合，構(gòu)成一組生產(chǎn)函數(shù)。再在不同層級的分工結(jié)構(gòu)周轉(zhuǎn)，一直等到消費市場變現(xiàn)后，才能變?yōu)槭杖氩⒅Ц冻杀尽?/p>

然而要素投入是一種預付成本，一旦內(nèi)生的經(jīng)濟活動中止，預投入將覆水難收。被經(jīng)濟活動消耗掉的勞動力和資本，因為無法得到補償造成邊際回報遞減，由此構(gòu)成參與者極高的機會成本損失。

消費市場下滑，生產(chǎn)函數(shù)預付投入減少，進而造成生產(chǎn)過程的萎縮。盡管這種影響會有一個傳導的過程，但隱藏在數(shù)據(jù)背后的這種規(guī)律值得高度關(guān)注。根據(jù)北京大學國民經(jīng)濟研究中心對11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)的預測，社會消費品零售總額同比下滑1.3%，隱約有加速向下的風險。

站在宏觀經(jīng)濟的維度，消費市場的振興和刺激已經(jīng)到了刻不容緩的地步，因為出口的高增速有了一些拐點的苗頭。消費、投資、出口是拉動經(jīng)濟的“三駕馬車”，今年前三季度的經(jīng)濟增長特點就是固定資產(chǎn)投入和出口貢獻大。2021年以來，無論是同比還是環(huán)比，出口增速一直處于比較好的趨勢。但10月份出口增速延續(xù)前兩個月的下跌趨勢，低于市場預期，進出口增速均由正轉(zhuǎn)負。北大國民經(jīng)濟研究中心預測了11月的出口數(shù)據(jù)，同比增速還是下滑。

這并不難理解，海外需求并沒有亮眼的增長，出口高增速不可持續(xù)也是常理。關(guān)鍵在于投資相對平穩(wěn)時，消費和出口在宏觀經(jīng)濟中的貢獻需要有一定的互補性。

筆者認為，歲末年初，像元旦、春節(jié)都是拉動消費的關(guān)鍵窗口。相關(guān)政策應持續(xù)優(yōu)化，減少對人員自由流動的限制，進而消除消費行為的空間桎梏。

這需要解決兩個問題：

一個是激活因非常態(tài)因素被弱化的消費能力，改善在過渡時期尚在觀望的消費預期。在這方面，可通過專項財政支出、無息信貸以及其他社會補助來幫助中低收入人群，用直接發(fā)放現(xiàn)金代替消費券等手段帶動消費。盡管在“收益—成本”的框架中，這一大規(guī)?，F(xiàn)金支出有直觀的直接成本，但疊加旅游業(yè)、航空業(yè)、餐飲市場等，這一直接成本帶來的邊際效用遞增會大于平日。

從今年的儲蓄率來看，消費復蘇需要提高人們的邊際消費傾向。當然在過渡期，這一消費傾向和消費信心的提升需要時間。

另一個需要注意的是提高人們對生產(chǎn)預期的信心，特別是要保住中小微企業(yè)的現(xiàn)金流，使其不至于出現(xiàn)供給中斷。

生產(chǎn)的信心和未來資產(chǎn)的現(xiàn)金流折現(xiàn)率有關(guān)。現(xiàn)在要避免一些勉力維持的中小微企業(yè)，因?qū)︻A期的搖擺不安，而草草賣掉生產(chǎn)性資產(chǎn)。要知道供給一旦消失，恢復起來將難度大增。

正如姚洋、黃益平等經(jīng)濟學家所言，我國經(jīng)濟潛力大，韌性強。信心比黃金更重要，如果措施得力，我國經(jīng)濟將重新步入復蘇軌道，引領(lǐng)全球經(jīng)濟增長。