每經(jīng)記者 張虹蕾  王帆    每經(jīng)編輯 魏官紅    

至暗時(shí)刻、業(yè)務(wù)停擺、艱難復(fù)蘇、逐漸回暖……這些是2020年民航業(yè)不容忽視的關(guān)鍵詞。

疫情沖擊之下的2020年，航司和機(jī)場(chǎng)經(jīng)歷了史無前例的沖擊。近期，7家上市航司和5家上市機(jī)場(chǎng)陸續(xù)公布2020年全年運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)“成績(jī)單”。

“苦熬”一年之后，民航企業(yè)表現(xiàn)如何？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者深度分析12家民航上市公司2020年運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，結(jié)合資本市場(chǎng)表現(xiàn)和第三方數(shù)據(jù)，試圖還原和記錄下2020年疫情中航司機(jī)場(chǎng)生存圖鑒。

透過數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，中國(guó)民航業(yè)2020年經(jīng)歷了生死考驗(yàn)：旅客流失2.4億人次，飛機(jī)平均少飛近40天，航空機(jī)場(chǎng)板塊市值縮水588億元，2020年前三季度累計(jì)虧損超過400億元……

那么，在艱難時(shí)刻，哪家航司抗壓能力最強(qiáng)？哪個(gè)機(jī)場(chǎng)吞吐量排名躍升？哪家上市公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)逆襲？準(zhǔn)點(diǎn)率、航班量、客座率又有什么新變化？

圖片來源：攝圖網(wǎng)

航空旅客總運(yùn)量銳減2.4億人次

海航旅客運(yùn)量下滑幅度最大

受疫情影響，2020年整個(gè)民航業(yè)都在“熬寒冬”。

根據(jù)民航局官方數(shù)據(jù)，2019年全年旅客運(yùn)輸量6.6億人次，2020全年旅客運(yùn)輸量為4.2億人次。這也就意味著，2020年全年旅客運(yùn)輸量銳減2.4億人次，同比降低約三分之一。

這些流失的旅客，集中在6大主流航空公司。上市航司公布的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，2020年全年，國(guó)航、東航、南航、海航、春秋、吉祥6家上市航司全年旅客運(yùn)輸量約3.11億人次，相比2019年減少了2.11億人次。

2020年全年，在上述6家上市航司中，擁有飛機(jī)架次和航線乘客人數(shù)呈正相關(guān)，運(yùn)營(yíng)機(jī)隊(duì)規(guī)模越大，乘客人數(shù)越多。運(yùn)營(yíng)867架飛機(jī)的南航2020年全年乘客人數(shù)在6家航司中最多，達(dá)9685.53萬人次。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，海航的全年旅客運(yùn)輸量和國(guó)內(nèi)航線旅客運(yùn)輸量下滑幅度最大，同比下滑54.67％、51.91%。春秋航空的全年旅客運(yùn)輸量下滑幅度最小，同比下滑16.97％；東航全年旅客運(yùn)輸量減少人次最多，減少5580.96萬人次。

在全年旅客運(yùn)輸中，6家航司的國(guó)際航線和地區(qū)航線運(yùn)輸量均遭遇重創(chuàng)，旅客人次同比下滑均在8成以上。6家航國(guó)際航空旅客減少量約0.6億人次，海航同比下滑幅度超過9成。

值得一提的是，在國(guó)內(nèi)航線乘客運(yùn)量上，春秋航空是唯一逆勢(shì)上揚(yáng)的航司，同比增長(zhǎng)9.55％，比2019年增長(zhǎng)154.69萬人次。除了下滑最明顯的海航，國(guó)航、東航、南航、吉祥四家航司國(guó)內(nèi)航線人數(shù)同比下滑2至4成。與2019年相比，6家航司全年國(guó)內(nèi)旅客人數(shù)同比減少約1.4億人次。

6家主流航司航班量銳減77.3萬班次

準(zhǔn)點(diǎn)率同比提高2%至6%

旅客數(shù)量銳減之下，各大航司的航班量也相應(yīng)減少。根據(jù)航班管家提供數(shù)據(jù)，2020年全年，6家主流航司執(zhí)飛航班量為187.3萬班次，同比減少約77.3萬班次。

根據(jù)飛常準(zhǔn)數(shù)據(jù)，在到港航班量（到達(dá)機(jī)場(chǎng)的航班量）層面， 2020年全年，國(guó)航、東航、南航、海航、春秋、吉祥6家上市航司的到港航班量均出現(xiàn)下滑。航司之間的到港航班量也呈現(xiàn)出梯隊(duì)差異。

三大航中，南航、東航兩家航司到港航班量超50萬班次，國(guó)航到港航班量35.52萬班次。

其中，海航到港航班量同比下滑幅度最大，達(dá)38.88％；春秋航空到港航班量同比下滑幅度最小，達(dá)5.09％。

近年來，航司的服務(wù)質(zhì)量受到越來越多的關(guān)注。而準(zhǔn)點(diǎn)率也是旅客評(píng)判航司服務(wù)質(zhì)量的一大標(biāo)準(zhǔn)。在運(yùn)量銳減的背景下，執(zhí)飛航班量、到港航班量?jī)蓚€(gè)指標(biāo)都急劇減少。繁忙程度下降，也讓航班準(zhǔn)點(diǎn)率出現(xiàn)一定程度的好轉(zhuǎn)，6家上市航司的準(zhǔn)點(diǎn)率同比均提升2%~6%。

海航的到港準(zhǔn)點(diǎn)率為89.52％，其余5家航司的準(zhǔn)點(diǎn)率均超90％；東航、國(guó)航、海航的準(zhǔn)點(diǎn)率同比增長(zhǎng)超5%。

此外，各項(xiàng)指標(biāo)均表現(xiàn)優(yōu)異的春秋航空，到港航班量同比下滑幅度最小，但準(zhǔn)點(diǎn)率同比提升比例最低，同比提升2.15%，且以91.28％的準(zhǔn)點(diǎn)率，成為6家航司中的冠軍。

客座利用率關(guān)乎利潤(rùn)和股價(jià)

南方航空、春秋航空市值逆勢(shì)增長(zhǎng)

2020年全年，在國(guó)航、東航、南航、海航、春秋、吉祥6家上市航司中，客座利用率均為70%左右。

由于客運(yùn)業(yè)務(wù)的核心地位，客座利用率對(duì)航空公司利潤(rùn)會(huì)產(chǎn)生直接影響。目前，6家航司尚未公布2020年全年業(yè)績(jī)，但根據(jù)2020年前三季度業(yè)績(jī)對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，2020年前三季度虧損幅度最小的春秋航空，客座率也最高，達(dá)到79.67％。中國(guó)國(guó)航的客座率最低，為70.40%，虧損額超過百億元。海航客座率為74.28％，并未排在末尾，但2020年前三季度虧損額在6家航司中最高，虧損達(dá)156.27億元。

營(yíng)收能力最強(qiáng)的南航、虧損額最小的春秋航空，在2020年的市值表現(xiàn)也甚佳，全年總市值分別增長(zhǎng)13.87%、25.17％。

“客改貨”短期難奏效

航空貨運(yùn)總量減少76萬噸，南航“一家獨(dú)大”

在客運(yùn)流量受阻的情況下，大部分航司將營(yíng)收的希望寄予在貨運(yùn)方面，多家航司推出“客改貨”，提振運(yùn)量。

相較于客運(yùn)，2020年各家航司的貨運(yùn)表現(xiàn)更勝一籌，但貨運(yùn)總量仍同比下滑。據(jù)民航局官方數(shù)據(jù)，2019年全年貨郵運(yùn)輸量752.6萬噸；2020全年貨郵運(yùn)輸量676.6萬噸，同比減少約76萬噸。

2020年全年，國(guó)航、東航、南航、海航、春秋、吉祥6家上市航司的貨物及郵件載運(yùn)量中，國(guó)航和南航兩家航司貨物及郵件載運(yùn)量超百萬噸量級(jí)。南航貨物及郵件載運(yùn)量最多，達(dá)146.萬噸，成為6家航司中的冠軍。東航、海航、春秋、吉祥四家航司貨物及郵件載運(yùn)量總和未達(dá)到南航全年貨物及郵件載運(yùn)量。

春秋航空貨物及郵件載運(yùn)量最少，僅有8.53萬噸，但卻是唯一實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)的航司，同比增長(zhǎng)31.11%。

同時(shí)，海航的貨物及郵件載運(yùn)量的下降幅度最大，達(dá)到47.07%。其他航司的下滑幅度在三成以下。

若考慮貨運(yùn)運(yùn)力的利用率，東航和國(guó)航的貨物及郵件載運(yùn)率同比下降，分別同比下降1.9%和6.7%；春秋航空的貨郵載運(yùn)率上升幅度最大，同比增長(zhǎng)26.13%。

疫情下飛機(jī)利用率降至冰點(diǎn)

飛機(jī)一年平均少飛近40天

飛機(jī)利用率能夠反映利用航司所擁有的主要生產(chǎn)性固定資產(chǎn)（即飛機(jī)）的能力。

航班管家數(shù)據(jù)顯示，2020年民航客運(yùn)機(jī)隊(duì)飛機(jī)利用率日均5.5小時(shí)/天。反觀2019年，民航客運(yùn)機(jī)隊(duì)飛機(jī)利用率為8.1小時(shí)/天。這意味著，不考慮客運(yùn)機(jī)隊(duì)規(guī)模變化的情況下，2020年，每架飛機(jī)的平均飛行時(shí)間要比上年每天少2.6小時(shí)，2020年一年則少了952小時(shí)（近40天），相當(dāng)于一架飛機(jī)一年只用了約84天的時(shí)間。

飛機(jī)利用率下降導(dǎo)致收益下滑，而飛機(jī)維護(hù)成本、管理費(fèi)用、固定資產(chǎn)折舊等固定成本不斷伸向航司原本干癟的“口袋”，導(dǎo)致航司虧損嚴(yán)重。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，上市航司中，飛機(jī)利用率越低，虧損幅度越大。2020年前三季度虧損最大的海航（歸母凈利潤(rùn)約-156.27億元），其飛機(jī)利用率也是上市航司中最低水平，為4.6小時(shí)/天。而虧損幅度最小的春秋航空（歸母凈利潤(rùn)約-1.49億元），其飛機(jī)利用率最高，達(dá)7.8小時(shí)/天。

另一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，在機(jī)型數(shù)據(jù)中，窄體機(jī)的飛機(jī)利用率、執(zhí)飛量都超過寬體機(jī)。航班管家數(shù)據(jù)顯示，2020年全民航窄體客機(jī)（含支線）的飛機(jī)利用率為5.6小時(shí)/天，大于寬體客機(jī)的4.7小時(shí)/天；6家上市航司窄體機(jī)執(zhí)飛量約為170.11萬架（次），是寬體機(jī)執(zhí)飛量17.23萬架（次）的約十倍。

反觀2019年，這兩種機(jī)型的表現(xiàn)，卻是相反的。航班管家數(shù)據(jù)顯示，2019年窄體客機(jī)（含支線）飛機(jī)利用率為7.8小時(shí)/天，低于寬體客機(jī)10.4小時(shí)/天。

2020年窄體機(jī)執(zhí)飛量大于寬體機(jī)，且與往年存在巨大差異，原因歸結(jié)為疫情導(dǎo)致適用于寬體機(jī)的國(guó)際長(zhǎng)途航空旅行市場(chǎng)遭遇嚴(yán)重打擊，選擇較低成本的窄體機(jī)將有助于航司節(jié)流。這一現(xiàn)象在國(guó)際航空市場(chǎng)也有體現(xiàn)。

長(zhǎng)期的沖擊更反映在寬體機(jī)的二手交易價(jià)格?！吨袊?guó)航空?qǐng)?bào)》援引Cirium的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，機(jī)齡較大的寬體機(jī)如波音777以及空客A330的二手市場(chǎng)價(jià)值已經(jīng)較疫情之前下降了20%~25%左右。

疫情下全國(guó)機(jī)場(chǎng)排名生變

白云機(jī)場(chǎng)成2020年中國(guó)最忙機(jī)場(chǎng)

根據(jù)民航局歷年發(fā)布的民航機(jī)場(chǎng)吞吐量排名，2017年~2019年，國(guó)內(nèi)各大機(jī)場(chǎng)吞吐量前五名由高至低基本穩(wěn)定在北京首都機(jī)場(chǎng)、上海浦東機(jī)場(chǎng)、廣州白云機(jī)場(chǎng)、成都雙流機(jī)場(chǎng)、深圳寶安機(jī)場(chǎng)的格局。

從這五大機(jī)場(chǎng)2020年的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，基本可以窺見民航機(jī)場(chǎng)全年的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

2020年，新冠肺炎疫情導(dǎo)致航空出行驟減，各城市防控措施不一也對(duì)各地機(jī)場(chǎng)的旅客吞吐量造成了不同程度的影響?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計(jì)上述五大機(jī)場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，其2020年旅客吞吐量排名出現(xiàn)了變化，廣州白云機(jī)場(chǎng)以全年4376.81萬人次的吞吐量，從往年的第三名躍升至第一名；成都雙流機(jī)場(chǎng)以4074.15萬人次緊隨其后，從第四名躍升至第二名；第三名則為深圳寶安機(jī)場(chǎng)，全年旅客吞吐量為3791.61萬人次。

北京作為首都，疫情防控措施尤其是航空管制較為嚴(yán)格，且較大的國(guó)際航線占比也讓其在國(guó)際航班停運(yùn)時(shí)首當(dāng)其沖，航空旅客吞吐量出現(xiàn)斷崖式下滑。2020年，北京首都機(jī)場(chǎng)的旅客吞吐量為3451.3萬人次，較2019年1億人次下滑65.5%，是全國(guó)五大機(jī)場(chǎng)中下滑幅度最大的機(jī)場(chǎng)。相比之下，成都雙流機(jī)場(chǎng)下滑幅度最低，為-27.06%。

失去國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)吞吐量第一寶座的北京首都機(jī)場(chǎng)股份，其市值下跌也較為明顯，從344.81億港元跌至296.27億港元，同比減少14.08%。

國(guó)內(nèi)三機(jī)場(chǎng)入選全球TOP10  

深圳寶安-上海虹橋航線平均延誤半小時(shí)

2020年，中國(guó)機(jī)場(chǎng)在全球機(jī)場(chǎng)排名表現(xiàn)優(yōu)秀。據(jù)飛常準(zhǔn)報(bào)告，全球機(jī)場(chǎng)起降架次TOP10榜單中，中國(guó)機(jī)場(chǎng)占據(jù)了三個(gè)名額，分別為廣州白云機(jī)場(chǎng)、成都雙流機(jī)場(chǎng)和深圳寶安機(jī)場(chǎng)，這與旅客吞吐量排名一致。

此外，機(jī)場(chǎng)起降架次的月度變化，也能反映2020年中國(guó)民航業(yè)在疫情期間觸底反彈的過程。飛常準(zhǔn)報(bào)告顯示，中國(guó)內(nèi)地機(jī)場(chǎng)起降架次在2月達(dá)到歷史低點(diǎn)，日均不足6000架次；自3月開始逐步恢復(fù)，并在“十一”國(guó)慶小長(zhǎng)假末期創(chuàng)2020年疫情后的高峰記錄，達(dá)到2.88萬架次。2020年全年，中國(guó)內(nèi)地23家千萬級(jí)機(jī)場(chǎng)出港航班量恢復(fù)至2019年同期80%以上。

2020年中國(guó)內(nèi)地機(jī)場(chǎng)起降架次  圖片來源：飛常準(zhǔn)

同時(shí)，機(jī)場(chǎng)服務(wù)方面，飛常準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，在2020年國(guó)內(nèi)千萬級(jí)以上機(jī)場(chǎng)年度榜單中，上海浦東機(jī)場(chǎng)出港航班量取消最多，為9萬班次；北京大興機(jī)場(chǎng)出港最準(zhǔn)點(diǎn)，準(zhǔn)點(diǎn)率為90.96%，也是唯一一家準(zhǔn)點(diǎn)率在90%以上的千萬級(jí)機(jī)場(chǎng)。 

據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，2020年全國(guó)大中型機(jī)場(chǎng)熱門航線準(zhǔn)點(diǎn)率最低的是深圳寶安-上海虹橋，航線準(zhǔn)點(diǎn)率僅為69.85%，平均延誤33.4分鐘；而準(zhǔn)點(diǎn)率最高的是昆明長(zhǎng)水-西雙版納嘎灑機(jī)場(chǎng)，航線準(zhǔn)點(diǎn)率達(dá)到94.33%。

若按機(jī)場(chǎng)規(guī)模劃分，規(guī)模最小的中小型機(jī)場(chǎng)，平均準(zhǔn)點(diǎn)率最高。航班管家數(shù)據(jù)顯示，2020年，全國(guó)大型機(jī)場(chǎng)、中型機(jī)場(chǎng)、中小型機(jī)場(chǎng)的平均準(zhǔn)點(diǎn)率分別為85.39%、81.42%、86.68%。（記者注：航班管家依據(jù)全國(guó)機(jī)場(chǎng)2019年旅客吞吐量，將千萬級(jí)機(jī)場(chǎng)定義為大型機(jī)場(chǎng)，200萬至1000萬級(jí)機(jī)場(chǎng)定義為中型機(jī)場(chǎng)，200萬級(jí)以下機(jī)場(chǎng)定義為中小型機(jī)場(chǎng)。）

航空機(jī)場(chǎng)板塊市值一年縮水588億元

2020年下半年景氣度有所回升

2020年，疫情對(duì)航空業(yè)的沖擊，不僅體現(xiàn)在業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)上，也對(duì)還體現(xiàn)在資本市場(chǎng)表現(xiàn)上。Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬航空運(yùn)輸、機(jī)場(chǎng)板塊的總市值走勢(shì)與疫情對(duì)航空業(yè)的影響密切相關(guān)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析發(fā)現(xiàn)，在2020年1月下旬（即新冠肺炎疫情暴發(fā)時(shí)），航空機(jī)場(chǎng)板塊總市值出現(xiàn)震蕩下跌，2月初出現(xiàn)首個(gè)低谷。隨著2月中下旬復(fù)工復(fù)產(chǎn)，航空運(yùn)輸出現(xiàn)回暖跡象，航空機(jī)場(chǎng)板塊總市值業(yè)出現(xiàn)小幅回升。4月~5月，航空機(jī)場(chǎng)板塊市值出現(xiàn)了一段低潮期，或與國(guó)外疫情蔓延、國(guó)際航線停運(yùn)有關(guān)。6月~9月，該板塊景氣度逐漸回升，在11月初再次落入低谷。到12月末，航空機(jī)場(chǎng)板塊市值較2020年年中最低值有所恢復(fù)，但較年初仍是下跌。

航空、機(jī)場(chǎng)板塊2020年總市值變化  圖片來源：Wind

Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬航空運(yùn)輸、機(jī)場(chǎng)板塊在2020年第一個(gè)交易日（即2020年1月2日）的總市值為6546.64億元，2020年最后一個(gè)交易日（即2020年12月31日）總市值為5958.53億元，市值蒸發(fā)約588億元。

上海機(jī)場(chǎng)市值穩(wěn)居第一

南航市值逆勢(shì)反超東航

從個(gè)股來看，航空機(jī)場(chǎng)板塊A股和H股上市公司共有12個(gè)，其中航司有中國(guó)國(guó)航、東方航空、南方航空、春秋航空、吉祥航空、海航控股、華夏航空，機(jī)場(chǎng)有北京首都機(jī)場(chǎng)股份、上海機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)、深圳機(jī)場(chǎng)、廈門空港。 

其中，上海機(jī)場(chǎng)市值最為穩(wěn)定，同時(shí)也保持第一名的位置，2020年初和年末的市值分別為1490.70億元和1457.94億元，變動(dòng)率僅-2.20%。

12家航空機(jī)場(chǎng)上市公司中，僅有南方航空、春秋航空、華夏航空為正增長(zhǎng)。其中，華夏航空盡管市值規(guī)模不大，但在2020年實(shí)現(xiàn)了75%的市值增長(zhǎng)率，總值從73.11億元躍升到128.22億元，為同行業(yè)最高增速。

那么，華夏航空為何能逆勢(shì)上漲？從航空機(jī)場(chǎng)2020年三季報(bào)來看，華夏航空是唯一一家盈利的上市航司，實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收33.25億元，凈利潤(rùn)1.71億元。從業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)來看，華夏航空主營(yíng)國(guó)內(nèi)支線（指短距離、中小城市之間的非主干航線），在行業(yè)大量停飛國(guó)際航線的情況下，具有較強(qiáng)的抗壓能力。

另外，有9家機(jī)場(chǎng)和航司市值出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，下降幅度最大的是吉祥航空和廈門空港，市值縮水超過25%。而若從市值下跌的絕對(duì)值來看，中國(guó)國(guó)航2020年市值共蒸發(fā)225億元，為下跌絕對(duì)值最大。

另外，在國(guó)有三大航中，2020年年初，擁有最大機(jī)隊(duì)規(guī)模的南方航空，市值卻是三大航中最低的，與第二名東方航空差距達(dá)50億元。經(jīng)過2020年全年，南方航空市值反超東方航空，且高出147億元。

（本文數(shù)據(jù)來源：民航局官網(wǎng)、航司機(jī)場(chǎng)月度運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)、飛常準(zhǔn)、航班管家、Wind）

記者：張虹蕾  王帆  

編輯：魏官紅

視覺：鄒利

排版：魏官紅 牟璇