除創(chuàng)業(yè)板外，上周各類股指均跌，其中滬、深綜指全周累計(jì)跌1.42%、0.66%。滬綜指7月上旬頂?shù)?450點(diǎn)一帶之后即陷入僵局，已耗了9周，期間向上攻擊了數(shù)次，但均無力突破。 由板塊特征及北上資金流出等情況看，股指短線或許易跌難漲。近期板塊特征可概括為低價(jià)、題材、績(jī)差領(lǐng)漲，而高價(jià)、業(yè)績(jī)、白馬走軟。由北上資金看，上周北上資金是連續(xù)凈流出的，全周累計(jì)凈流出222.62億元。 最近兩三周成交額明顯由主板、中小板向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)移。成交遷移的最主要背景就是創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制新股發(fā)行上市，因不僅實(shí)施注冊(cè)制的批量創(chuàng)業(yè)板新股吸引了資金，而且創(chuàng)業(yè)板老股20%漲跌停也吸引了一部分資金關(guān)注。創(chuàng)業(yè)板明星股是績(jī)差低價(jià)股天山生物，該股行情給許多投資者以強(qiáng)烈的“財(cái)富幻覺”，特別經(jīng)驗(yàn)欠豐富的新股民，故可以說：該股僅憑“單股之力”就在相當(dāng)程度上分流了場(chǎng)中資金。 單股作用在某些時(shí)候不可小覷，因市場(chǎng)難免有“羊群心態(tài)”。上周海天味業(yè)也展現(xiàn)了“單股之力”，該股上周四與周五連續(xù)兩天暴跌，結(jié)果帶崩了一大群大消費(fèi)個(gè)股。8月29日銀河證券發(fā)布策略周報(bào)稱“不為創(chuàng)紀(jì)錄的消費(fèi)股再唱贊歌”。起初兩天海天等大消費(fèi)股不僅不理不睬，反而加速上漲，但上周四起終于展開了殺跌。 實(shí)際上稍懂股市的全都知道銀河證券所說的道理，但市場(chǎng)同時(shí)也知道，即使是泡沫，誰(shuí)也不知在破滅前到底還能撐到多大。因此，即使大伙心知肚明，卻仍然會(huì)“抱團(tuán)”。若定性地討論“貪婪”，那自然是不好的，然而個(gè)人認(rèn)為“合理或適度的貪婪”未必就不是一種智慧，甚至可拔高到“格局”。能將海天拿到200元的人，并不一定是不懂估值或泡沫的新手，興許人家是“難得糊涂”。 華爾街有句名言：輸錢的人，大多是因?yàn)樗麄冋_得太早了一點(diǎn)。 過分清醒與提前主動(dòng)防范這種抱團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)，并不一定就是最合適的操作。在漲勢(shì)中，投資者很難碰巧猜著牛股的高點(diǎn)。以海天、愛爾、茅臺(tái)、長(zhǎng)春高新等為例，主觀猜頂者大概率會(huì)踏空“極大的一段”，其實(shí)還不如在出現(xiàn)“明顯的抱團(tuán)松動(dòng)跡象”之后才追低殺出。 道理歸道理，投資者在實(shí)戰(zhàn)中也得視形勢(shì)變化而隨機(jī)應(yīng)變。既然“抱團(tuán)股殺跌”短期內(nèi)已成顯性風(fēng)險(xiǎn)，投資者自然就得暫時(shí)回避這種風(fēng)險(xiǎn)。不過，我覺得“抱團(tuán)”作為種市場(chǎng)現(xiàn)象雖暫時(shí)收斂，但仍將長(zhǎng)期存在，只是在短期內(nèi)抱團(tuán)品種很有可能讓位于那些業(yè)績(jī)有機(jī)會(huì)“意外加速”的品種，而不再是海天之類業(yè)績(jī)?cè)鏊倨椒€(wěn)但“很難超預(yù)期”的品種。業(yè)績(jī)加速機(jī)會(huì)較大的品種在消費(fèi)白馬中相對(duì)較少，在芯片、軟件等高科技品種中相對(duì)多些。 連續(xù)數(shù)周我對(duì)大盤謹(jǐn)慎樂觀，數(shù)周來我相信大盤有些上漲空間，卻沒加入“大牛市”合唱?，F(xiàn)在我對(duì)大盤態(tài)度并沒因股指走軟而改變，即我仍看高一線，且仍認(rèn)為大盤沒有過多上行空間。 海天之類消費(fèi)白馬已走軟，可機(jī)構(gòu)資金并不會(huì)閑著，未來其有望轉(zhuǎn)至低位表現(xiàn)滯后的藍(lán)籌板塊，如此應(yīng)能抵消消費(fèi)白馬的調(diào)整。低位滯漲藍(lán)籌中較典型的是金融、地產(chǎn)之類，這類個(gè)股集群很大，其權(quán)重較消費(fèi)白馬更大，一旦這類久未表現(xiàn)的品種能補(bǔ)漲一段，那么股指再創(chuàng)新高其實(shí)并不是太難。