央行網(wǎng)站公告稱，2019年9月23日，人民銀行以利率招標方式開展了1000億元逆回購操作。其中，200億元為7天期，中標利率2.55%；800億元為14天期，中標利率2.70%。由于23日無逆回購到期，央行單日凈投放1000億元。

來源：央行截圖

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，本周(9月21日-9月27日)央行公開市場有1900億元逆回購到期，其中周一和周二無逆回購到期，周三至周五分別到期300億元、1200億元、400億元，此外周五還有1000億元國庫現(xiàn)金定存到期。

資金面上，截至9月20日，央行連續(xù)大額凈投放但資金面緊勢不改，貨幣市場利率延續(xù)攀升。Shibor也連續(xù)兩天全線上行，但升幅有所收窄。20日當天，隔夜品種上行0.90bp報2.7460%，7天期上行2.20bp報2.7310%，14天期上行7bp報2.8080%，1個月期上行1.5bp報2.7190%。

為何降準后資金面變緊？中國證券報分析，原因可能在于稅期高峰和季末因素對資金面的擾動再次凸顯，但流動性總量仍有保障，尤其是季末財政支出有望形成增量資金供給。預計10月上半月資金面將回暖。

民生證券首席宏觀分析師解運亮認為，由于疊加政府債券發(fā)行繳款、地方國庫現(xiàn)金管理到期等因素，資金面偏緊，但這種偏緊是季節(jié)性的。預計到月底前資金面仍會繼續(xù)偏緊，央行也會繼續(xù)推出14天逆回購操作甚至是28天逆回購操作。

另外，9月20日，新版LPR第二次報價出爐，1年期品種報4.20%，上次為4.25%，5年期以上品種報4.85%，上次為4.85%。

聯(lián)訊證券表示，LPR此次調(diào)降幅度有限，主要因為銀行的負債端仍主要以存款負債為主。LPR與主體評級為AAA的信用債到期收益率仍然有較高的利差，預計后續(xù)LPR會繼續(xù)小幅下調(diào)。方式上，預計短期會先繼續(xù)壓縮利差，再調(diào)降MLF。

新華社援引業(yè)內(nèi)人士報道稱，此次只下調(diào)了1年期LPR，5年期LPR保持不變，有利于銀行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，避免資金流向房地產(chǎn)等領(lǐng)域，更多引導資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟。

央行旗下媒體《金融時報》23日報道指出，降準減輕了金融機構(gòu)貸款成本，有效增加了市場流動性，但貨幣政策的穩(wěn)健取向并沒有因此改變。不管是全面降準還是定向降準，釋放的資金都需要真正變成市場紅利，有效惠及實體經(jīng)濟。因此，下一步政策調(diào)控重點應著力于疏通貨幣政策傳導機制，讓好政策轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)可以真真切切享受到的“真實惠”。

（封面圖片來自攝圖網(wǎng)）