寶龍地產(chǎn)(HK.1238)2019年中期業(yè)績發(fā)布會(huì)現(xiàn)場

2019年8月23日，寶龍地產(chǎn)控股有限公司(HK.1238)在香港召開2019年中期業(yè)績發(fā)布會(huì)，數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，寶龍地產(chǎn)合約銷售金額達(dá)人民幣292.03億元，較去年同期上升78.7%；總收入約人民幣122.51億元，較去年同期上升32%；毛利率38.8%，持續(xù)行業(yè)領(lǐng)先水平；凈利潤人民幣24.48億元，較去年同期上升37.2%；核心盈利人民幣18.52億元，較去年同期上升50.9%；歸母核心盈利約人民幣12.45億元，較去年同期上升48.9%。

2019年是寶龍?jiān)诟凵鲜械谑辏瑢汖堉饾u打磨出比較清晰的多元協(xié)同發(fā)展業(yè)務(wù)格局。對于下一個(gè)十年，寶龍地產(chǎn)總裁許華芳說，有質(zhì)量的增長和精進(jìn)穩(wěn)健的發(fā)展模式是應(yīng)該持續(xù)強(qiáng)化的，以提升穿越周期的能力，持續(xù)穩(wěn)定兌現(xiàn)利潤，與股東、投資者共贏。

半年完成292.03億元銷售 上調(diào)全年目標(biāo)至550億

作為房企中穩(wěn)健前行的優(yōu)秀代表，寶龍近年來銷售業(yè)績屢創(chuàng)新高。截至2019年6月30日，寶龍合約銷售額達(dá)292.03億元，同比增長78.7%，增速遠(yuǎn)高于TOP100房企46.2%的平均水平。合約銷售面積達(dá)178.35萬平方米，同比增幅為53.8%。

得益于提前精準(zhǔn)布局長三角區(qū)域，上半年合約銷售中，長三角地區(qū)銷售金額占比86%，浙江區(qū)域的銷售額更是突破百億，杭州、寧波等單城市銷售貢獻(xiàn)也持續(xù)提高。

寶龍地產(chǎn)(HK.1238)2019年中期業(yè)績發(fā)布會(huì)現(xiàn)場

值得注意的一點(diǎn)是，2019年寶龍可售項(xiàng)目達(dá)86個(gè)，項(xiàng)目持續(xù)大量入市以及新開工面積的增長，是推動(dòng)銷售增長的基礎(chǔ)。與此同時(shí)，寶龍434萬平方米的總可售面積為下半年銷售提供充足貨量，這或奠定寶龍2019年的規(guī)模檔次。

基于1-6月年度目標(biāo)完成率已超50%，以及下半年充足的可售貨量，寶龍地產(chǎn)總裁許華芳在業(yè)績發(fā)布會(huì)上宣布，將上調(diào)全年合約銷售目標(biāo)至550億元，預(yù)期同比增長34%，并表示有信心完成這一目標(biāo)。

凈利潤同比增長37.2% 多機(jī)構(gòu)推薦買入

2019年上半年，寶龍實(shí)現(xiàn)總收入約人民幣122.51億元，較去年同期上升32%；同時(shí)，公司盈利情況表現(xiàn)優(yōu)異，毛利率38.8%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平；核心盈利人民幣18.52億元，較去年同期上升50.9%；歸母核心盈利約人民幣12.45億元，較去年同期上升48.9%。這幾項(xiàng)指標(biāo)均長期居于行業(yè)優(yōu)秀水平，表明寶龍多年來堅(jiān)持有質(zhì)量的增長和穩(wěn)健的發(fā)展模式已卓有成效。

隨著業(yè)績的穩(wěn)定增長，寶龍獲得德意志銀行、花旗銀行、大華繼顯、國泰君安國際、華泰香港、西南證券、農(nóng)銀國際、興業(yè)證券等多家投資機(jī)構(gòu)覆蓋公司股票，推薦“買入”。其中德意志銀行、大華繼顯、華泰香港、農(nóng)銀國際、興業(yè)證券為首次覆蓋。

在業(yè)績發(fā)布會(huì)上，寶龍?zhí)岬饺陸?zhàn)略目標(biāo)，預(yù)期未來三年合約銷售年均增速超30%，租費(fèi)收入年均增速超25%，酒店運(yùn)營收入年均增速超15%，呈現(xiàn)地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)運(yùn)營、多元精進(jìn)發(fā)展格局，保持高速穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢。

寶龍地產(chǎn)(HK.1238)2019年中期業(yè)績發(fā)布會(huì)現(xiàn)場

優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)充沛 深度聚焦長三角

2019年上半年，寶龍抓住土地市場機(jī)會(huì)，通過招拍掛、合作等方式，以低溢價(jià)率在浙江、江蘇等地新增23幅土地，地上計(jì)容總面積約311萬平方米，總可售貨值約467億元，其中長三角區(qū)域土地投資占比為93.5%，持續(xù)深化長三角布局。這些優(yōu)質(zhì)的土儲(chǔ)將成為企業(yè)未來規(guī)模穩(wěn)健增長和利潤增長的最大“糧倉”。截至2019年上半年，寶龍土地儲(chǔ)備總計(jì)達(dá)到2437萬平方米，平均土地成本為2701元/平方米，土地成交均價(jià)占2019上半年銷售均價(jià)比例為16.5%，成本優(yōu)勢突出，未來利潤空間可期。

具有預(yù)見性和前瞻性的拿地規(guī)劃、踩準(zhǔn)行業(yè)發(fā)展周期，搶在市場前面，是寶龍一直堅(jiān)持的投資策略。目前在浙江省土儲(chǔ)總面積達(dá)1073萬方、可售貨值1205億元，江蘇省土儲(chǔ)面積557萬方、可售貨值694億元，上海市土儲(chǔ)面積143萬方、可售貨值154億元。聚焦江浙滬也將使公司深度受惠于長三角一體化戰(zhàn)略。在深耕江浙滬的同時(shí)，公司持續(xù)深化單核城市布局，且公司在杭州、南京、寧波、溫州等地均攜手地鐵公司，合作打造地鐵上蓋優(yōu)質(zhì)物業(yè)項(xiàng)目。

新商業(yè)創(chuàng)新落地商場年度目標(biāo)28.1億

董事局主席許健康多次表示：做商業(yè)地產(chǎn)是公司的老本行，房地產(chǎn)發(fā)展到下半場，擁有更多長期自持項(xiàng)目的企業(yè)才能走得更遠(yuǎn)。

寶龍地產(chǎn)（HK.1238）總裁許華芳

可以觀察到，截至2019年上半年，寶龍擁有在營商場39座，運(yùn)營中的酒店17家。下半年將新增6座商場，其中紹興袍江寶龍廣場擬于9月初提前開業(yè)，至2019年底商場預(yù)計(jì)共45座，至2021年預(yù)計(jì)64座以上。

而寶龍2019年商場運(yùn)營收入目標(biāo)為28.1億，預(yù)期同比增長25%，酒店運(yùn)營收入目標(biāo)為7.8億，預(yù)期同比增長15%。

分析人士認(rèn)為，長期穩(wěn)定的商業(yè)收入能有效提高對利息的覆蓋，同時(shí)多元化的發(fā)展也為寶龍?zhí)峁└嗟挠较?，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

面對管理規(guī)模的快速擴(kuò)張，寶龍商業(yè)利用技術(shù)升級驅(qū)動(dòng)平臺(tái)發(fā)展，走新商業(yè)發(fā)展路線。與騰訊的戰(zhàn)略合作已進(jìn)入實(shí)際成果階段，雙方設(shè)立合資公司，打造面向行業(yè)的商業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新應(yīng)用紐扣計(jì)劃，在行業(yè)內(nèi)率先推出實(shí)用化的領(lǐng)先產(chǎn)品，如基于小程序的用戶端“悠悠™”、“商+™”，基于優(yōu)圖等授權(quán)的無感產(chǎn)品研發(fā)，以及游戲與數(shù)據(jù)產(chǎn)品研發(fā)等。

（本文不作為投資建議投資者據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

文/王寶汗