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時(shí)隔逾九個(gè)月后，A股再現(xiàn)驚天逆轉(zhuǎn)，后續(xù)走強(qiáng)概率究竟多大？

A股今日的表現(xiàn)用大逆轉(zhuǎn)形容并不為過(guò)，滬深兩市三大指數(shù)大幅低開(kāi)后收盤(pán)均以紅盤(pán)報(bào)收。全球股市昨晚上演驚魂一幕，全球國(guó)債收益率狂跌，美國(guó)債收益率曲線(xiàn)倒掛引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu)，美股大幅收跌，其中道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌逾800點(diǎn)，創(chuàng)年內(nèi)最大單日跌幅。美股市值單日蒸發(fā)超過(guò)1萬(wàn)億美元。歐洲市場(chǎng)也飛出“黑天鵝”，德國(guó)經(jīng)濟(jì)傳出走弱信號(hào)，昨夜英國(guó)富時(shí)100指數(shù)下跌1.42%，德國(guó)DAX指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)、意大利指數(shù)跌幅均在2%以上。

科技類(lèi)題材引領(lǐng)A股大反彈

市場(chǎng)的走向總是難以預(yù)料，這一次A股用大逆轉(zhuǎn)驚艷市場(chǎng)。開(kāi)盤(pán)之后，A股各大板塊低開(kāi)高走，其中尤以科技類(lèi)題材反彈最為明顯。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，國(guó)產(chǎn)軟件、智能醫(yī)療、蘋(píng)果概念、工業(yè)互聯(lián)、操作系統(tǒng)等指數(shù)均漲超2%，振幅超過(guò)4%。在科技類(lèi)板塊帶動(dòng)下，滬指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指全面翻紅，截至收盤(pán)，滬指收漲0.25%，收于2815.8點(diǎn)。

那么，A股今日為何會(huì)走出獨(dú)立走勢(shì)？分析人士認(rèn)為，這跟預(yù)期管理有關(guān)。

首先，市場(chǎng)對(duì)于貿(mào)易爭(zhēng)端的問(wèn)題已經(jīng)做了最充分的預(yù)期，有關(guān)資金方也可能做了極限情況的推演。

其次，近期監(jiān)管層的一系列動(dòng)作讓市場(chǎng)安心不少。上周，證金公司下調(diào)了轉(zhuǎn)融資費(fèi)率，證監(jiān)會(huì)擴(kuò)容了兩融標(biāo)的，且對(duì)融資擔(dān)保物相關(guān)條款進(jìn)行了修訂。這相當(dāng)于給市場(chǎng)派了一顆定心丸。

第三，政策面仍存在寬松預(yù)期。廣發(fā)證券表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行和就業(yè)壓力增大可能促使逆周期對(duì)沖政策加碼，預(yù)計(jì)三季度后期財(cái)政更為積極，四季度初期貨幣政策降低實(shí)際融資成本，“火勢(shì)再燃”有助于A股估值擴(kuò)張蓋過(guò)盈利探底。

受大盤(pán)低開(kāi)高走提振，超過(guò)1600股在開(kāi)盤(pán)股價(jià)下跌的情況下實(shí)現(xiàn)翻紅，28股由綠盤(pán)實(shí)現(xiàn)漲停，如通化金馬、凱普生物、健民集團(tuán)、興齊眼藥、中國(guó)軟件等。更有7只個(gè)股在低開(kāi)的情況下股價(jià)翻紅后創(chuàng)下歷史高點(diǎn)，分別是博通集成、美格智能、科力爾、金溢科技、飛榮達(dá)、集友股份、立訊精密。

滬指大幅低開(kāi)高走后續(xù)走強(qiáng)概率幾何

值得一提的是，A股歷史上，滬指大幅低開(kāi)并翻紅的情況并不多見(jiàn)。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，近二十年來(lái)，不含今日在內(nèi)，滬指開(kāi)盤(pán)跌幅超過(guò)1.5%，收盤(pán)上漲的只出現(xiàn)28次。最近的一次出現(xiàn)在2018年10月25日，當(dāng)天滬指開(kāi)盤(pán)下跌2.4%，最后收盤(pán)漲0.02%。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)計(jì)算，滬指實(shí)現(xiàn)日內(nèi)逆轉(zhuǎn)后短期內(nèi)繼續(xù)上漲概率高于下跌概率。

數(shù)據(jù)顯示，滬指開(kāi)盤(pán)跌幅超過(guò)1.5%且收盤(pán)上漲，次日有18次上漲，上漲概率64.29%。漲幅最大的一次為2008年11月7日，滬指次日大漲7.27%。跌幅最大的一次出現(xiàn)在2016年1月14日，滬指次日下跌3.55%。從后5個(gè)交易日表現(xiàn)來(lái)看，滬指累計(jì)上漲的次數(shù)達(dá)到16次，上漲概率57.14%。從后20個(gè)交易日表現(xiàn)來(lái)看，滬指累計(jì)上漲的次數(shù)達(dá)到17次，上漲概率為60.71%。

機(jī)構(gòu)多數(shù)認(rèn)為兩市調(diào)整接近尾聲

盡管滬指今日走出不俗行情，但投資者的觀望情緒仍然較濃。針對(duì)后市，機(jī)構(gòu)又是如何看待？

海通證券表示，最近A股再次破位下跌，上證綜指最低跌至2733點(diǎn)，投資者對(duì)此憂(yōu)心忡忡。海通證券認(rèn)為，滬指3288點(diǎn)以來(lái)的調(diào)整已接近尾聲，下跌讓市場(chǎng)出現(xiàn)布局良機(jī)，現(xiàn)在是布局牛市第二波上漲的好機(jī)遇。

廣發(fā)證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)A股盈利底部不遲于三季度，中期配置上，后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)偏好難以大幅提升，但業(yè)績(jī)?cè)鏊傧滦袎毫p小，廣譜利率下行，配置圍繞盈利改善個(gè)股。

光大證券則指出，目前市場(chǎng)估值已處非常合理水平，半數(shù)行業(yè)PB低于10%估值分位數(shù)，上證2700點(diǎn)附近磨底期建議耐心持倉(cāng)等待，逢低均勻加倉(cāng)，短期超跌未來(lái)都將估值修復(fù)，逢低撿“便宜貨”好過(guò)形勢(shì)完全明朗后追高。

數(shù)據(jù)寶 梁謙剛

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