每經(jīng)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 易啟江    

剛過去的7月份，銀行理財收益率依舊未能擺脫下行通道。普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.09%，較上期下降0.03個百分點(diǎn)。

記者注意到，2018年2月，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率達(dá)到4.88%，自那之后便一直延續(xù)下跌趨勢，截至今年7月，已連續(xù)下跌17個月。

7月收益率跌至4.09%

普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月份378家銀行共發(fā)行了9285款銀行理財產(chǎn)品（包括封閉式預(yù)期收益型、開放式預(yù)期收益型、凈值型產(chǎn)品），發(fā)行銀行減少4家，產(chǎn)品發(fā)行量增加956款。

從發(fā)行機(jī)構(gòu)的分布來看，7月份國有銀行、股份行、城商行、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、外資行分別發(fā)行理財產(chǎn)品1689款、1542款、3318款、2557款、179款，其中前四者較上月發(fā)行量分別增加21款、314款、405款、245款，外資行較上月發(fā)行減少29款，發(fā)行量占比則分別為18.19%、16.61%、35.74%、27.54%、1.93%。

其中，國有銀行、股份行、城商行、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、外資行發(fā)行保本型理財產(chǎn)品分別為208款、369款、805款、900款、130款；發(fā)行非保本型理財產(chǎn)品分別為1481款、1173款、2513款、1657款、49款。

從區(qū)域來看，7月份，在普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測的31個省份，11個省份的保本型銀行理財產(chǎn)品收益率實(shí)現(xiàn)環(huán)比上漲，20個省份的保本型銀行理財產(chǎn)品收益率則是環(huán)比下降；31個省份的非保本型銀行理財產(chǎn)品收益率則均是環(huán)比下降。其中，保本類封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率排名靠前的是遼寧省、浙江省、黑龍江省，分別為3.94%、3.71%、3.70%；非保本類封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率排名靠前的是遼寧、天津、山東，分別為4.15%、4.10%、4.08%。

實(shí)際上，去年至今，銀行封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率最高值出現(xiàn)在2018年2月，達(dá)到4.88%，之后便步入下行通道，截至今年7月，這一數(shù)據(jù)已降至4.09%，較上期再度下降0.03個百分點(diǎn)。

對于銀行理財收益率連續(xù)數(shù)月下跌的原因，天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，銀行理財收益并不是憑空而來的，它來自銀行對理財資金的投資運(yùn)作，而投資收益率取決于各類資產(chǎn)收益率水平及投資能力。其中，主要資產(chǎn)的收益率水平最為重要。由于銀行理財投資以債券等固收類低風(fēng)險資產(chǎn)為主，債券收益率的高與低對銀行理財收益率影響很大。在全球及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩的大背景下，國內(nèi)貨幣政策持續(xù)寬松，無風(fēng)險利率下行，債券收益率明顯下降。進(jìn)而使得銀行理財投資收益率下行，普通百姓購買的理財收益水平下降。

五家國有大行理財子公司悉數(shù)開業(yè)

銀行理財是資管行業(yè)的重要組成部分。銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行呐c中國銀行業(yè)協(xié)會聯(lián)合發(fā)布《中國銀行業(yè)理財市場報告（2018年）》顯示，截至2018年底，非保本理財產(chǎn)品4.8萬只，存續(xù)余額22.04萬億元。

去年資管新規(guī)、理財新規(guī)相繼落地，明確商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)通過具有獨(dú)立法人地位的子公司開展理財業(yè)務(wù)，這有利于強(qiáng)化銀行理財業(yè)務(wù)風(fēng)險隔離，推動銀行理財回歸資管業(yè)務(wù)本源，逐步有序打破剛性兌付，更好保護(hù)投資者合法權(quán)益。

在此背景下，多家銀行積極籌備理財子公司設(shè)立事宜。今年6月3日，建信理財開業(yè)運(yùn)營，成為首家開業(yè)的銀行系理財子公司。隨后，工銀理財、交銀理財、中銀理財相繼開業(yè)。8月8日，農(nóng)銀理財開業(yè)，至此五家國有大行的理財子公司均已開業(yè)。

截至目前，還有光大銀行、招商銀行、郵儲銀行、興業(yè)銀行、寧波銀行、杭州銀行等6家銀行獲批籌建理財子公司。

光大證券研報指出，從銀行理財子公司已發(fā)行的部分產(chǎn)品信息來看，固收類仍然是主要的理財產(chǎn)品，與傳統(tǒng)理財產(chǎn)品更加接近，即使已經(jīng)開始有量化、指數(shù)等產(chǎn)品，但目前尚未出現(xiàn)類似偏股型基金的高權(quán)益比例產(chǎn)品。

上述研報提及，從增加資產(chǎn)種類和產(chǎn)品策略豐富的角度，銀行理財子公司參與權(quán)益類資產(chǎn)投資是必然趨勢，但對于目前的銀行理財子公司，建立起一支高度市場化的投資和研究團(tuán)隊(duì)可能需要時間，因此短期參與權(quán)益市場更可行的切入點(diǎn)是FOF和指數(shù)。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)