每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 郭鑫    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

已有28年未出現(xiàn)系統(tǒng)性衰退的澳大利亞經(jīng)濟(jì)增長拐點(diǎn)開始出現(xiàn)了嗎？

周三公布的數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞去年四季度GDP同比上漲2.3%，低于前值2.8%，低于預(yù)期2.6%；環(huán)比為0.2%，低于前值的0.3%，更低于預(yù)期的0.4%。去年四季度疲軟的經(jīng)濟(jì)增速，拖累澳大利亞2018年全年的GDP增速至2.3%，遠(yuǎn)低于澳洲聯(lián)儲(chǔ)此前樂觀預(yù)計(jì)的2.8%的目標(biāo)。

澳大利亞經(jīng)濟(jì)增長放緩，國內(nèi)降息預(yù)期升溫提升整體市場情緒，澳洲標(biāo)普200指數(shù)周三收漲0.75%報(bào)6245.6點(diǎn)，創(chuàng)六個(gè)月新高。

悉尼時(shí)間本周三，澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)行長菲利普·洛威發(fā)表講話，他對(duì)澳大利亞房地產(chǎn)市場的極具放緩表示樂觀，稱即使數(shù)據(jù)顯示上季度澳大利亞經(jīng)濟(jì)陷入困境，也不太可能破壞該國房地產(chǎn)市場的增長勢(shì)頭。

多家投行將對(duì)澳聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期變?yōu)槟陜?nèi)降息兩次

野村證券分析師安德魯·蒂切赫斯特（Andrew Ticehurst）在一份報(bào)告中稱，“我們認(rèn)為今年（澳聯(lián)儲(chǔ)）有降息的可能性，但仍然是不確定性事件”。蒂切赫斯特認(rèn)為，疲軟的區(qū)域性和全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，以及不斷惡化的房地產(chǎn)市場中負(fù)債累累的消費(fèi)者是他預(yù)期轉(zhuǎn)變的原因之一。

“我們預(yù)計(jì)澳聯(lián)儲(chǔ)將再次下調(diào)實(shí)質(zhì)性的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估，且通脹在較長一段時(shí)間內(nèi)將持續(xù)低于目標(biāo)區(qū)間的風(fēng)險(xiǎn)增加，”蒂切赫斯特補(bǔ)充道。此外，澳大利亞最大的投行麥格里、美國投行摩根大通，以及西太平洋銀行、瑞銀等投行也將今年澳聯(lián)儲(chǔ)的利率展望從此前的無變動(dòng)下調(diào)至降息兩次。隨著澳大利亞經(jīng)濟(jì)增速低于趨勢(shì)水平，勞動(dòng)力市場將很快開始走軟，因此可以通過進(jìn)一步降息來支撐經(jīng)濟(jì)。

麥格里經(jīng)濟(jì)學(xué)家里克·德維爾（Ric Deverell）和賈斯汀·法布（Justin Fabo）也對(duì)他們的預(yù)測變化發(fā)表了評(píng)論。他們指出，澳聯(lián)儲(chǔ)再次降息不會(huì)有什么損失，“我們無法看到進(jìn)一步放松貨幣政策的下行風(fēng)險(xiǎn)是什么。如果經(jīng)濟(jì)增長真的大幅放緩，就應(yīng)該提供額外的政策支持。”他們說道。

兩人甚至還提出，如果澳大利亞經(jīng)濟(jì)確實(shí)經(jīng)歷了嚴(yán)重的衰退，就有可能施行QE。他們認(rèn)為，除了非常規(guī)的政策工具外，澳大利亞仍保留著充足的財(cái)政措施來應(yīng)對(duì)此類事件。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，澳聯(lián)儲(chǔ)的利率期貨也有變動(dòng)——目前的定價(jià)顯示，今年將現(xiàn)金利率（澳大利亞的基準(zhǔn)利率）下調(diào)1.5%的幾率為100%，低于周二的86%。

盡管澳聯(lián)儲(chǔ)最近的評(píng)論和報(bào)告顯示，澳大利亞經(jīng)濟(jì)前景總體上仍較為樂觀，但澳聯(lián)儲(chǔ)上月已從先前的緊縮傾向轉(zhuǎn)向中立立場。澳聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年澳大利亞經(jīng)濟(jì)增長將回升到3%左右，但許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這與預(yù)測在未來幾個(gè)月內(nèi)將會(huì)被下調(diào)。商業(yè)投資復(fù)蘇、政府支出強(qiáng)勁、大宗商品價(jià)格上漲以及就業(yè)市場依然強(qiáng)勁，都是澳聯(lián)儲(chǔ)保持樂觀的原因。

澳聯(lián)儲(chǔ)行長：可根據(jù)需要靈活調(diào)整貨幣政策

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，受信貸緊縮影響，澳洲房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，2月房價(jià)繼續(xù)下滑，主要城市悉尼和墨爾本跌幅領(lǐng)先，并且跌勢(shì)正向其它城市蔓延。

CoreLogic上周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月澳大利亞全國住宅價(jià)格環(huán)比下跌0.7%，較2017年10月的峰值下跌6.8%。在過去16個(gè)月里經(jīng)歷了14個(gè)月的下跌后，澳大利亞全國住宅價(jià)格已經(jīng)回到了2016年9月的水平。房價(jià)下跌的區(qū)域范圍正在擴(kuò)大，并且沒有看到任何指標(biāo)表明市場正在觸底。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)在2月份的會(huì)議紀(jì)要中承認(rèn)，隨著消費(fèi)水平下降，房價(jià)下跌將影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。澳洲監(jiān)管層已經(jīng)采取措施放松信貸。12月，澳大利亞審慎監(jiān)管局（APRA）宣布將從2019年1月1日起取消對(duì)提高貸款標(biāo)準(zhǔn)的銀行發(fā)放只計(jì)息住房抵押貸款的限制，并表示該政策作為一項(xiàng)2017年的臨時(shí)限制措施“已經(jīng)達(dá)到了目的”。

隨著房價(jià)增長放緩打擊悉尼和墨爾本這兩個(gè)澳大利亞最大城市的住宅投資和建筑活動(dòng)，“烏云”正在聚集。目前市場預(yù)計(jì)，澳大利亞房地產(chǎn)市場低迷還將進(jìn)一步拖累已經(jīng)捉襟見肘的家庭資產(chǎn)負(fù)債表。與此同時(shí)，澳大利亞工資增長緩慢，勞動(dòng)力市場仍有相當(dāng)程度額閑置產(chǎn)能。

路透社報(bào)道中稱，按人均計(jì)算，去年12月和9月兩個(gè)季度澳大利亞GDP均出現(xiàn)下降，這是過去30年里澳大利亞人均經(jīng)濟(jì)活動(dòng)第三次出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)月的收縮，上一次發(fā)生這種情況還要追溯到2006年。但澳聯(lián)儲(chǔ)行長洛威仍然認(rèn)為，自1991年以來，澳大利亞經(jīng)濟(jì)還沒有出現(xiàn)過衰退。

“房地產(chǎn)市場的調(diào)整對(duì)整體經(jīng)濟(jì)來說是可調(diào)整的，這不太可能影響我們的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期。”在周三GDP數(shù)據(jù)公布前，洛威在悉尼發(fā)表的一次演講中說道。在關(guān)注澳大利亞經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)的同時(shí)，洛威還強(qiáng)調(diào)稱，當(dāng)前的貨幣政策設(shè)置“明顯具有刺激性。我們可以根據(jù)需要，靈活地調(diào)整貨幣政策。目前看來，降息和加息的概率是一樣的。”

盡管市場前景黯淡，但澳大利亞資源出口價(jià)格上漲還是提振了企業(yè)利潤和按當(dāng)前美元計(jì)算的GDP，這反過來又給澳大利亞稅收帶來了利好。