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上證綜指喜提周線六連陽后券商為逐漸高漲的市場情緒再添了一把火。周一，中信建投舉行千人電話會議，高喊牛市起點(diǎn)已經(jīng)到來，引發(fā)熱議。小編粗略梳理了近三日針對“牛市論”發(fā)表了觀點(diǎn)的券商機(jī)構(gòu)的核心論點(diǎn)，助您豐富對后市的判斷。

四券商認(rèn)為A股牛頭已現(xiàn)

除了中信建投外，國信證券、興業(yè)證券和格林大華期貨也在近三日發(fā)表積極觀點(diǎn)，認(rèn)為A股牛頭已經(jīng)顯現(xiàn)。

上述機(jī)構(gòu)對牛市起點(diǎn)的判斷主要基于以下方面：

1、2019年1月社融和信貸數(shù)據(jù)大幅回升，意味著寬信用的格局已經(jīng)出現(xiàn)，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好改善。

2、社融規(guī)模的增加和結(jié)構(gòu)的改善預(yù)期會改善企業(yè)盈利質(zhì)量、從而帶來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

3、當(dāng)前估值偏低，業(yè)績利空已過，股市政策逐步轉(zhuǎn)向積極，股市結(jié)構(gòu)性機(jī)會增多。

4、海外市場逐步回暖，中美貿(mào)易摩擦緩和，外資加速配置A股資產(chǎn)。

除此之外，近期A股還呈現(xiàn)出一些新變化。一是成交持續(xù)放量，市場情緒回暖。二是基金減倉數(shù)量有所增加，機(jī)構(gòu)投資者開始展現(xiàn)樂觀情緒。三是單日漲停數(shù)量明顯增多，賣盤力量相對薄弱。這些都為A股未來走勢釋放了積極信號。

兩機(jī)構(gòu)認(rèn)為判斷牛市來臨為時(shí)尚早

對于“牛市起點(diǎn)已至”的樂觀發(fā)聲，兩家機(jī)構(gòu)發(fā)表了相對保守的觀點(diǎn)。

山西證券認(rèn)為每輪牛市的特點(diǎn)是企業(yè)賬面現(xiàn)金流充裕，有擴(kuò)張意愿。但一月份M1、M2剪刀差進(jìn)一步擴(kuò)大至8%，短期票據(jù)與貸款激增，流動性并未進(jìn)入企業(yè)活期存款賬戶中，暗示企業(yè)擴(kuò)張意愿不明顯，作為先行指標(biāo)，企業(yè)盈利預(yù)期改善的拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)。因此預(yù)計(jì)2019年整體還是以結(jié)構(gòu)性行情為主。

華鑫證券認(rèn)為雖然社融大幅改善，滬市量能創(chuàng)出反彈新高，但上證綜指30-60分鐘指標(biāo)出現(xiàn)鈍化，市場并未走向全面性“牛市”階段。

成長板塊獲券商重點(diǎn)推薦

無論牛市是否開啟，但市場回暖已是不爭的事實(shí)。近期券商策略報(bào)告推薦的板塊配置中，成長股出現(xiàn)的頻次最高。

中信建投推薦加倉通信、計(jì)算機(jī)、電子等成長板塊，布局食品飲料、家電等高股息板塊，加配券商等牛市受益板塊。

興業(yè)證券基于政策紅利，精選推薦了5G、云計(jì)算、新能源、軍工、新能源車、建筑等投資板塊。其次立足長期價(jià)值，精選金融、地產(chǎn)、消費(fèi)的核心資產(chǎn)等。

長城證券推薦當(dāng)前階段重點(diǎn)關(guān)注5G、國防軍工、人工智能、新能源汽車等方向；持續(xù)關(guān)注穩(wěn)增長和逆周期相關(guān)行業(yè)，優(yōu)先關(guān)注金融（券商）、農(nóng)林牧漁、電力等行業(yè);同時(shí)認(rèn)為今年主題性機(jī)會有望增多。

山西證券在短線維度下建議重點(diǎn)關(guān)注科技板塊，國產(chǎn)芯片、人工智能等有望接力前期市場熱點(diǎn)，另外，對于非銀、地產(chǎn)等對利率敏感的板塊給予關(guān)注。

數(shù)據(jù)寶 范璐媛 

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