據(jù)國(guó)際金融協(xié)會(huì)（Institute Of International Finance，IIF）1月15日最新公布的數(shù)據(jù)，2018年全球債務(wù)升至244萬(wàn)億美元，為全球GDP的318%，只略微低于2016年中期創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)320%。

這一數(shù)據(jù)加劇了投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)周期后期債務(wù)膨脹的擔(dān)憂。IIF警告政府應(yīng)當(dāng)控制債務(wù)水平，并針對(duì)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)建立緩沖。

圖片來(lái)源：Business Insider

統(tǒng)計(jì)顯示，新興市場(chǎng)企業(yè)和發(fā)達(dá)國(guó)家政府在去年對(duì)債務(wù)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大。

2018年全球政府債務(wù)總額超過(guò)65萬(wàn)億美元，十年前為37萬(wàn)億美元。通常而言，國(guó)家會(huì)在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁時(shí)期削減債務(wù)，但是過(guò)去幾年全球最大幾個(gè)經(jīng)濟(jì)體的行動(dòng)卻恰恰相反。

IIF資本市場(chǎng)和新興市場(chǎng)政策部高級(jí)主管Sonja Gibbs指出，近年來(lái)美國(guó)、日本和歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家政府在降低債務(wù)方面所做甚少，盡管借貸成本較低和經(jīng)濟(jì)增速上揚(yáng)本該鼓勵(lì)他們控制預(yù)算赤字；全球正被推向債務(wù)可持續(xù)性舒適度的邊界。

Sonja Gibbs稱，美國(guó)就是個(gè)很好地例子，自從2001年以來(lái)美國(guó)財(cái)政收支就沒(méi)有取得過(guò)盈余。

此外，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉上周在出席歐洲議會(huì)時(shí)表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)弱于預(yù)期，仍然需要大量貨幣刺激政策；日本內(nèi)閣去年年底剛剛通過(guò)了2019-20財(cái)年預(yù)算計(jì)劃，高達(dá)101.4564萬(wàn)億日元，再創(chuàng)紀(jì)錄新高。

除此之外，新興市場(chǎng)也正以前所未有的速度借債。這意味著當(dāng)全球利率走高、美元增強(qiáng)時(shí)，將需要更多的錢(qián)償還貸款。Gibbs和Tiftik對(duì)Axios表示，非洲較貧窮國(guó)家和中東國(guó)家債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重。

這一看法也與布魯金斯學(xué)會(huì)的最新觀點(diǎn)類(lèi)似。布魯金斯學(xué)會(huì)認(rèn)為，非洲的可持續(xù)融資問(wèn)題尚未得到根本解決，至少有14個(gè)國(guó)家被判定處于債務(wù)困境或債務(wù)困境高風(fēng)險(xiǎn)中，較2013年的6個(gè)大幅上升。這些國(guó)家的債務(wù)總額和外債總額估計(jì)分別為1600億美元和900億美元。

IIF的報(bào)告指出，企業(yè)債務(wù)是另一個(gè)問(wèn)題，去年非金融企業(yè)債務(wù)升至逾72萬(wàn)億美元。此外家庭債務(wù)去年總額增長(zhǎng)30%至46萬(wàn)億美元，新興市場(chǎng)增長(zhǎng)較大，中國(guó)增長(zhǎng)顯著。

自從2016年以來(lái)，企業(yè)債務(wù)已占到全球債務(wù)增長(zhǎng)的三分之一，企業(yè)債務(wù)占GDP的比例創(chuàng)下歷史新高。不過(guò)，盡管企業(yè)債務(wù)的激增集中在新興市場(chǎng)，但是成熟市場(chǎng)中政府債務(wù)的增長(zhǎng)更快。

IIF副主任Emre Tiftik接受Business Insider采訪時(shí)稱，從更廣的角度來(lái)看，更多的債務(wù)通常與更高的系統(tǒng)性脆弱相關(guān)，較高的債務(wù)會(huì)削弱主權(quán)國(guó)家和企業(yè)在金融壓力期間吸收沖擊的能力。

華爾街見(jiàn)聞 方凌 （封面圖來(lái)源攝圖網(wǎng)）