每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 王晗    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

繼監(jiān)管弱化貨幣基金在年底規(guī)模排名中的作用后，其理財(cái)替代品——短期理財(cái)債基也被宣告取消資格。

今日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)協(xié)會(huì)）召開(kāi)基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)座談會(huì)，會(huì)上表示，基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)自今年四季度開(kāi)始，將不再披露包含短期理財(cái)債基的規(guī)模排名數(shù)據(jù)。與此同時(shí)，基金管理公司也應(yīng)不再通過(guò)各類(lèi)渠道宣傳短期理財(cái)債券基金的規(guī)模排名及收益率。

“管理規(guī)模并不是評(píng)價(jià)投資管理能力的關(guān)鍵評(píng)價(jià)指標(biāo)，為引導(dǎo)公募基金有效防控業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在多層次資本市場(chǎng)體系中更好地發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者功能，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步弱化對(duì)公司管理規(guī)模的關(guān)注，建立更為科學(xué)、全面、合理的基金管理公司評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，引導(dǎo)投資者及相關(guān)方更為理性、客觀地看待規(guī)模排名，突出長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的重要作用，基金管理公司也應(yīng)該不斷提升以主動(dòng)投資管理能力為基礎(chǔ)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。”協(xié)會(huì)進(jìn)一步解釋道。

對(duì)于短期理財(cái)債基被取消規(guī)模排名的原因，協(xié)會(huì)給出的理由是，短期理財(cái)債券基金的運(yùn)作機(jī)制與貨幣市場(chǎng)基金類(lèi)似，使用攤余成本法估值核算，以投資銀行存款、同業(yè)存單等貨幣市場(chǎng)工具為主，在發(fā)展中偏離了債券型基金的產(chǎn)品定位。貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)管趨嚴(yán)后，市場(chǎng)及股東方較為關(guān)注短期排名及基金規(guī)模，導(dǎo)致部分基金管理公司將短期理財(cái)債券基金作為貨幣市場(chǎng)基金的替代品種，用來(lái)擴(kuò)充管理規(guī)模，令短期理財(cái)債券基金的規(guī)模出現(xiàn)較快增長(zhǎng)。截至今年10月底，短期理財(cái)債基規(guī)模為6106.96億元。

某參會(huì)評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，短期理財(cái)債基本質(zhì)上跟貨幣基金是差不多的，在去年貨幣基金進(jìn)行規(guī)范的時(shí)候，實(shí)際上短期理財(cái)債基也被納入考慮，只是其規(guī)模較小就被暫時(shí)擱置了。短期理財(cái)債基使用攤余成本法，同樣也是滾動(dòng)申贖回，所以說(shuō)跟貨幣型基金是非常相似的，既有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力，也不利于行業(yè)整體的發(fā)展。今年監(jiān)管進(jìn)一步將短期理財(cái)債基規(guī)模剔除排名之外，也算是對(duì)行業(yè)的一個(gè)提示和引導(dǎo)。

短期理財(cái)債基具體可分為短期理財(cái)債券基金、固定組合類(lèi)理財(cái)債券基金兩種。其中，第一種是類(lèi)貨幣的、攤余成本法、滾動(dòng)申贖的；第二種是定期開(kāi)放的、有債券組合的。

“第二類(lèi)是不排除在排名外的，第一類(lèi)才會(huì)被排除年底規(guī)模排名，這一類(lèi)的份額現(xiàn)在規(guī)模大概有五千億左右，且集中在幾家基金公司里，對(duì)大部分基金公司影響并不大。”上述評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人進(jìn)一步解釋道。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，短期理財(cái)債基在7月下發(fā)的整改通知下，存量已經(jīng)逐漸萎縮。今年7月，監(jiān)管向基金公司下發(fā)《關(guān)于規(guī)范理財(cái)債券基金業(yè)務(wù)的通知》，未來(lái)短期理財(cái)債基需要將80%以上資產(chǎn)投資于債券。另外，固定組合類(lèi)理財(cái)債券基金需采用買(mǎi)入持有到期策略，可以沿用攤余成本法估值，封閉期應(yīng)在90天以上。短期理財(cái)債券基金則應(yīng)采用市值法估值。同時(shí)，短期理財(cái)債基應(yīng)確保規(guī)模有序壓縮遞減，每半年需至少下降20%。

記者注意到，為了控制產(chǎn)品規(guī)模，多家基金公司開(kāi)啟了限購(gòu)模式，引導(dǎo)基金規(guī)模有序遞減。

長(zhǎng)量基金研究員王驊認(rèn)為，在7月的整改之前，短期理財(cái)債基更像是有期限的貨幣基金，且能夠作為貨幣基金沖規(guī)模的替代品，但是大量配置同業(yè)資產(chǎn)違背了債基設(shè)立的目的，也為公募市場(chǎng)年末沖規(guī)模的行業(yè)潛規(guī)則提供了土壤。監(jiān)管取消短期理財(cái)債基規(guī)模排名、不許基金公司公開(kāi)宣傳收益等，加速了這類(lèi)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型。